国际金融复习提纲2013 答案

上最大的国际金融市场。 形成条件

一战爆发至二战结束后，英国经济持续遭到战争重创，伦敦市场的作用削弱。同时，美国成为世界上最大的资金供应者，美国纽约金融市场迅速崛起，成为世界上最大的国际金融市场。 20世纪60年代，美国国际收支出现持续巨额逆差并危及美元的信用 ——美元危机 1973年10月，中东战争爆发 ——收有美元问题

1981年3月波兰政府宣布无力偿还25亿美元到期外债——国际债务危机

作用：国际金融市场促进了生产和资本的国际化；利用国际金融市场改善国际收支状况； 促进世界经济全球化的发展；支持世界各国的经济发展；国际金融市场的迅速发展也产生了一些负作用

离岸金融市场的含义、类型。

非居民之间金融资产交易的场所称为“离岸金融市场”或“境外金融市场” 。

类型：内外混合型离岸金融市场、内外分离型离岸金融市场、避税港型离岸金融市场 欧洲美元的概念及欧洲美元市场的发展。了解

欧洲美元是存放于美国境外的外国银行及美国银行的海外分行的美元存款；或是存储在美国以外银行以美元为面值并以美元支付的存款。

形成和发展的原因：1. 1947年实施的马歇尔计划，使巨额美元资金流向欧洲。2. 1957年的英镑危机。3. 西方各国商业银行将其美元资金转入欧洲美元市场。4. 美国政府限制资本移动的措施，促使美国银行将其大量资金转至设在欧洲的分行。5. Q项条例和M项条例的限制，激励美国银行把美元存款转移到欧洲美元市场。6.二十世纪60年代因越南战争的庞大军费支出和同期对外贸易的巨额赤字，使美国国际收支呈现大幅度逆差，美元大量流向海外。7. 石油输出国国家组织将石油美元(Oil-dollar) 存放在欧洲银行。 阐述欧洲货币市场的概念与特征。

欧洲货币市场，就是经营欧洲美元和欧洲一些主要国家境外货币交易的国际资金借贷市场。欧洲货币市场的特征 ：短期资金市场+批发市场；主要是银行间市场是“离岸的”或“境外的”市场，不受东道国金融管制的影响；为经营欧洲货币业务的银行建立了良好的交易网络；经营灵活方便，融资效率高

国际资本市场的概念、构成（信贷、债券、股票、衍生品）（了解） 国际资本市场是期限在一年以上的金融资产交易的市场。

国际资本市场可细分为国际信贷市场、国际债券市场、国际股票市场和国际衍生产品市场。 国际债券、欧洲债券、外国债券的概念及区别。

国际债券是指长期资金的筹措者在国外发行上市的、以外国货币定值并销售的债券。 外国债券是外国借款人到某一国家的债券市场上发行的债券。

欧洲债券是借款人到债券面值货币发行国以外国家的债券市场上发行的债券。

欧洲债券与外国债券的区别在于：欧洲债券是以欧洲货币（Euro currencies）表示，并同时在数个国家的资本市场上发行，由国际辛迪加承销，而且全部或绝大部分在该货币国以外市场销售的债券。

7、欧洲债券的主要类型。（了解）

欧洲债券市场融资工具种类繁多，其主要类型有：

固定利率债券；浮动利率债券； 可转换债券； 授权证债券或称附认股权证券 ；选择债券；零息债券；双重货币债券；以货币鸡尾酒定值的债券 8、欧洲债券市场、全球性股票市场的特征。（了解）

欧洲债券市场特征：自由度高、无记名发行与免税、债券票面货币多样、市场效率高、安全性与流动性、金融创新活动持续不断、筹资者与投资者之间的信用关系不同于欧洲信贷市场。

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见原

9、简述衍生产品的基本类型(远期、期货、期权、互换)。了解 金融远期是一种远期合约，是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。远期合约主要有远期利率合约和远期外汇合约。 金融期货即是金融期货合约，是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的价格、交割方式和交割地点等条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。金融期货的主要功能是转移价格风险功能和价格发现功能。 期权亦称选择权，金融期权是指赋予其购买者在规定期限内按双方规定的价格购买或出售一定数量某种基础金融资产的权利的合约。

金融互换，简称互换，主要有利率互换和货币互换两种基本类型。 第七章 国际资本流动

1.国际资本流动的概念、形式(长期、短期)、特征、影响因素

国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或地区。 长期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。

特征：（一）资本流量增大（二）资本结构改变（三）资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位有显著上升（四）跨国公司成为国际资本流动的重要载体（五）资本行业分布变化（六）投资主体多元化

影响因素：（一）资本供求。从国际资本的供给方面看，发达国家的经济发展水平高，资本积累的规模越来越大，但其国内经济增长缓慢，各种经济矛盾不断激化，国内投资场所日益萎缩，投资收益逐渐下降，因而出现了大量相对过剩的资本。在这种情况下，过剩的资本就会流向海外投资环境较好的国家，特别是劳动力充裕，自然资源丰富的发展中国家，以谋取高额利润。从国际资本需求方面看，大多数发展中国家的经济落后，储蓄率低，金融市场又不成熟，其国内资金远不能满足经济发展的需要。为解决这一问题，它们不得不以积极的姿态和优惠的待遇引进外国资本，从而形成了对国际资本的巨大需求。资本的大量过剩和巨大需求，是影响国际资本流动的重要因素。

（二）利率与汇率 。利率和汇率是密切相关的。例如，一国利率提高，会引起国际短期资本内流，增加外币的供给，从而使本币汇率上升；一国利率降低，则会引起该国短期资本外流，减少外币的供给，从而使本币汇率下降。一般说来，利率与汇率呈正相关，它们往往分别或共同促使资本在国际间流动。 （三）经济政策。一国政府为引导和协调国民经济发展所制定的经济政策对国际资本流动的影响也很大。

（四）风险防范。在现实经济生活中，由于市场的缺陷和各种消极因素的存在，造成投资者经济损失的风险随时可能出现。为规避风险，大量资本从高风险的国家和地区转向低风险的国家和地区。

2、国际资本流动对经济的影响 长期资本流动对经济的影响

（一）对资本输出国经济的影响：

1.积极影响（1）提高资本的边际效益。（2）带动商品和劳务的出口。（3）有助于克服贸易保护主义壁垒。（4）有利于提高国际地位。

2.消极影响（1）可能妨碍国内经济的发展。（2）面临较大的投资风险。（3）增加潜在的竞争对手。

（二）对资本输入国经济的影响

1.积极影响（1）缓和资金短缺的困难（2）提高工业化水平（3）扩大产品出口（4）创造就

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业机会

2.消极影响：可能损害经济发展的自主性，可能造成沉重的债务负担，掠夺资源和挤占市场 （三）对世界经济的影响

1.提高世界总产量和投资收益率。2.使国际金融市场日趋成熟。3.加快全球经济一体化进程。 （四）对国际金融市场的影响 短期资本流动有利于资金融通，同时还可以转化为长期资本流动，它对国际金融市场的发育和成长有积极的作用。但是，短期资本，特别是投机资本在国际间迅速和大规模地流动，使利率与汇率大起大落，造成国际金融市场的动荡局面。 短期资本流动对经济的影响

1.对国际贸易的影响：增加国际贸易中风险。

2.对国际收支的影响：能够调节暂时性国际收支不平衡。

3.对货币政策的影响：不利于维护各国货币政策的独立性和有效性。 4.对国际金融市场的影响：对国际金融市场的发育和成长有积极作用。 漏一

第八章 国际金融创新

1、国际金融创新的概念以及类型（产品、技术、市场、制度）。 金融创新是指金融机构或金融管理当局为适应经济环境的变化，出于对宏观效益和微观利益的考虑而对金融产品、金融技术、金融市场、金融制度等所进行的创造性变革和开发活动的过程。

金融产品创新：金融产品创新指金融业在社会经济和经济体制的发展与变革中适时地创造新的多样化的金融品工具。 金融技术创新：是指在融资过程中各种新的资金营运和管理技术的引入，比如在金融交易中广泛应用科技新成果，或推出新的融资方式，使金融交易成本大幅度降低，有效地规避风险，交易速度大大提高，信息处理技术及网络金融日臻完善等。 金融市场创新：是指金融业紧跟现代化社会经济的发展，为谋求自身的生存和发展以及实现利润最大化目标，通过金融产品和金融技术的创新积极扩展金融业务范围，创造新的金融市场，不断开拓新的融资空间所做的努力。

金融制度创新：指各国金融当局调整金融政策、放松金融管制、改革金融监管制度和金融业治理结构等所导致的金融创新活动，如推进金融自由化，建立新的组织机构，实行新的管理方法来维持金融体系的稳定等等。

2、国际金融创新诱因的主要理论。(技术进步、约束诱发、需求诱发、管制诱发)（了解） 技术进步诱发金融创新 持这种观点的学者认为技术进步的作用是促成金融创新的主要原因，认为高新技术引入金融业的技术创新，比如远程通讯技术、计算机技术、互联网和电子商务等在金融业的广泛应用，推动了金融业的电子化和网络金融的迅猛发展。其诱因在于这些新技术引入到金融活动的全过程以后，大大缩小了金融交易的时间和空间的距离，加快了资金转移的速度，降低了金融交易的成本，提高了金融市场的效率和金融业经营管理水平。 约束诱发金融创新 赞同约束理论观点的学者强调政府施加的金融管制这一外部约束是诱发金融创新的重要原因，认为即使是市场经济国家，金融业所受到的政府制定的金融法规的管制相对而言也是最严的，有些法规由于限制了金融业的盈利能力，导致这些金融企业“发掘漏洞”去规避它们，当金融法规的约束大到回避它们便可以增加经营利润时，“发掘漏洞”的金融创新就非常可能发生。这种形式的创新被称为回避法规（Circumventing Regulation ）的金融创新。

需求诱发金融创新的观点源于“特征需求论” 。持这种观点的学者从投资者的角度来分析金融创新。认为各种金融产品具有不同的特性（如期限性、收益性、流动性、风险性、安全性

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等），随着经济环境的变化，投资者的投资偏好会随之改变，产生对新的金融产品的需求。 管制诱发金融创新的观点源于“管制的辩证假设”。认为金融制度是由金融当局之间的竞争引起的。

3、国际金融创新的经济分析（技术进步、防范风险、回避法规、金融自由化）了解

技术进步推动的金融创新主要表现： (1)电子清算系统; (2)电子货币;(3)网络银行;(4)网络证券; (5)网络保险。

防范风险：金融互换。新浮息金融票据 。远期利率协议 。 金融法规约束势必增加金融机构的经营成本，限制了金融机构的盈利能力，从而促使金融机构试图发掘这些限制法规的漏洞，去寻求回避这些法规的途径。

金融自由化表现在四个方面：（1）价格自由化。（2）资本流动自由化。 （3）扩大业务范围和经营权力。（4）以放宽管制为特征的金融市场改革。 4、国际金融创新有哪些发展趋势？（了解）

（一）证券化趋势（二）一体化趋势（三）表外业务扩展趋势 第九章 国家风险与金融危机

1.国家风险的概念、分类 了解 （政治、社会、经济、管理4方面）。

国家风险是指跨越国境，从事信贷、投资和金融交易所可能蒙受损失的风险。广义的国家风险还包括商业风险，即商业活动中的信用危机。狭义的国家风险，即在对外从事信贷、投资和金融交易时，因借款国的社会经济环境或政府政策等因素变化，所引起借款者无法偿还债务或延期偿债的可能性，以及造成的损失。 （一）按发生事件的性质分

1、政治风险是指一国对外关系发生重大变化，如与它国发生战争、领土被侵占等；或一国内部动荡不安，如意识形态分歧导致政变、恐怖事件造成骚乱、经济利益集团间冲突、地方性争斗及政党分裂等因素所可能酿成损失。

2、社会风险是指因发生内战、种族冲突、宗教纠纷、分配不均和社会阶层之间的对立等造成的社会秩序的混乱或不稳定。 3、经济风险

是指一国经济低速增长、投资意愿低落、生产成本剧增、出口收入减少、国际收支状况恶化、粮食和能源进口需求高涨，以及外汇短缺等原因造成的拒付外债及其产生的损失。 （二）按借款人的行为分 在发生偿债困难时，借款人采取的不同行动对债权人构成损失的风险程度各有差异。按借款人的行为分，国家风险可细分为赖帐、不履约、重新谈判、延长偿债期限等风险。 （三）按借款人的形态分

在这种分类标准下，国家风险可细分为政府风险(主权风险)、私营部门风险、公司风险和个人风险等。

（四）按贷款目的分

出于不同的贷款目的，国家风险可细分为信用额度、进出口融资、计划融资、国际收支融资和开发性融资等放款风险。 （五）按风险大小程度分

根据借款人采取不同行动所产生的不同后果，国家风险可细分为高度、中度和低度风险。 2、试述减少国家风险造成损失的主要措施。（了解） 在防范国家风险的过程中，银行和非银行金融机构还必须在贷款的具体安排上进一步采取措施，努力把国家风险可能造成的经济损失降低到最小程度。其中主要的措施有：（一）寻求第三者担保（二）采用国际银团贷款方式（三）力求贷款形式多元化 漏一

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