中文翻译The Cross-Section of Expected Stock Returns

表A3

1941-1990年，按照规模和pre-ranking β形成的投资组合的NYSE个股月度FM回归的平均斜率、标准误差和残差

（表A2）在t-1年年末，在size-β投资组合分配股票的post-ranking β。ln(ME)是t-1年末股价乘以在外流通股股数的自然对数。在个股回归中，解释变量的值与t年每个月CRSP回报率相匹配。投资组合回归中，等值加权投资组合回报率和t年每个月存在股票的等值加权平均β和ln(ME)相匹配。Slope是FM回归中平均月度(600个月)斜率，SE是平均斜率的标准误。

残差来源于在t-1年按照规模（ME）或者pre-ranking β(由可获得的24至60个月月度数据估计)分成的12个投资组合t年的月度回归。平均残差是月度等值加权投资组合残差的时间序列平均数，用百分号表示。用100个size-β投资组合回报率作为自变量对个股回报率的FM（1）至（3）回归中的平均残差总是小于0.01，这并不奇怪，因为1941-1990年可比较投资组合月度FM β或者ln（ME）时间序列斜率和个股回归的相关系数总是大于0.99。

表A4

NYSE等值加权和价值加权的投资组合子期平均回报率

个股回报率对β和规模（ln(ME））FM横截面回归的平均截距和斜率的值

Mean是平均VW或者EW回报率，或者个股回报率对β和规模（ln(ME））月度FM横截面回归的平均斜率。Std是回报率或者斜率的时间序列标准差，t(Mn)是标准误时间序列的均值。表A2中用100个size-β投资组合回报率作为自变量的FM回归平均斜率（未标出）和个股回报率非常接近。（1941-1990年可比较投资组合月度FM β或者ln（ME）时间序列斜率和个股回归的相关系数总是大于0.99。）