中级财务管理第04章筹资管理(上)

8.

【答案】D 【解析】信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款；保证贷款是以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款；质押贷款是以借款人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。 9.

【答案】A

【解析】选项B、D属于长期借款的特殊性保护条款；选项C属于长期借款的例行性保护条款。 10.

【答案】D

【解析】在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性，特别是短期借款更是如此。 11.

【答案】B 【解析】可转换债券是指债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的一种债券。 12.

【答案】D

【解析】采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。 13.

【答案】B

【解析】先付租金=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（1500-15×0.5674）/（3.0373+1）=369.43（万元） 或=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（1500-15×0.5674）/4.0374=369.42（万元）。 14.

【答案】D 【解析】国家相关法律法规对无形资产出资方式有如下限制：，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 15.

【答案】D

【解析】优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。 16.

【答案】A

【解析】留存收益包括提取盈余公积金（包括法定公积金和任意公积金）和未分配利润，因此正确答案是选项A。 17.

【答案】A

【解析】可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以按一定条件赎回债券。通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。 18.

【答案】B

【解析】转换比率=债券面值/转换价格，在债券面值一定的前提下，可转换债券的转换价格与转换比率反向变动。 19.

【答案】A

【解析】可转换债券的证券期权性给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。 20.

【答案】B

【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。 21.

【答案】A 【解析】认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。选项A错误。 22.

【答案】C

【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。因此选项C正确。 23.

【答案】C 【解析】根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利，优先股可分为可回购优先股和不可回购优先股。 24.

【答案】A

【解析】优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利，选项A正确。优先股股东不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息；优先股股东也不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请，选项B、C、D错误。 25.

【答案】A

【解析】发行优先股，是股份公司股权资本结构调整的重要方式。公司资本结构调整中，既包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括股权资本的内部结构调整。因此，选项A表述错误。

二、多项选择题 1.

【答案】AC

【解析】开展对外投资属于扩张性筹资动机，选项B不正确。购建厂房设备属于创立性筹资动机，选项D不正确。 2.

【答案】AB

【解析】资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。 3.

【答案】BCD

【解析】外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。股权筹资，是企业通过吸收直接投资、发行股票等方式从股东投资者那里取得资金；债权筹资，是企业通过向银行借款、发行债券、利用商业信用、融资租赁等方式从债权人那里取得资金。 4.

【答案】ABCD

【解析】以上选项都是债务筹资方式。 5.

【答案】BC

【解析】衍生工具筹资，包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。 6.

【答案】ABC

【解析】间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。 7.

【答案】ABCD

【解析】对于这类题，我们可以按照常识结合排除法进行，如果有明显不合理的选项剔除即可。 8.

【答案】AB

【解析】按机构对贷款有无担保要求，银行借款分为信用贷款和担保贷款；按企业取得贷款的用途，银行借款分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。 9.

【答案】ABD

【解析】相对发行债券筹资方式而言，长期借款筹资的优点：资本成本较低，筹资速度快，筹资弹性大。 10.

【答案】AB 【解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。 11.

【答案】ABD

【解析】在债务筹资中，融资租赁的资本成本通常是最高的。

12.

【答案】BC

【解析】当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 13.

【答案】BC

【解析】杠杆租赁中出租人的角色很特殊，他既是债务人，又是债权人，既收取租金又要偿付债务，所以选项B不正确；直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项C不正确。 14.

【答案】ABCD

【解析】以上四个选项均是正确的。 15.

【答案】AD 【解析】债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权，选项A错误；与股权筹资相比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，可以迅速地获得资金，选项D错误。 16.

【答案】BD

【解析】当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的，选项B说法错误；吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，公司与投资者易于沟通，选项D说法错误。 17.

【答案】CD

【解析】选项A、B是上市公开发行股票的优点。 18.

【答案】AB

【解析】回售条款有利于降低债券投资者的持券风险，所以，选项D不正确。 19.

【答案】ABC

【解析】可转换债券存在不转换的财务压力，还存在回售的财务压力，加大了公司的财务支付压力。 20.

【答案】ABC 【解析】公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司，选项D说法错误。 21.

【答案】ABCD 【解析】选项A、B、C均是认股权证筹资特点的正确表述，选项D属于认股权证的基本性质。 22.

【答案】AC

【解析】认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。而选项B、D则是优先股筹资的特点。