第三章 长期计划与财务预测-课后作业（下载版）

第三章 长期计划与财务预测

一、单项选择题

1.若企业2011年的经营资产为800万元，经营负债为300万元，金融资产为50万元，金融负债为400万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为8%，股利支付率为40%，企业金融资产均为可动用金融资产，预计2012年销售收入会达到2000万元，则需要从外部筹集的资金是（ ）万元。 A.20.65 B.30 C.40.5 D.52.5

2.A企业本年销售收入为2000万元，若预计下一年产品价格会提高10%，公司销量增长20%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则相应外部应追加的资金为（ ）万元。 A.90 B.150 C.170 D.192

3.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，不正确的是（ ）。

A.在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大 B.在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小

C.如果外部融资销售增长比为正数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资 D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

4.由于通货紧缩，X公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为45%，负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率10%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（ ）。 A.40% B.30% C.25% D.45%

5.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（ ）。 A.股利支付率的降低引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加 C.股利支付率的提高会引起外部融资增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加

6.甲企业2011年年末经营资产总额为3000万元，经营负债总额为1500万元。该企业预计2012年度的销售额比2011年度增加12%（即增加120万元），预计2012年度利润留存率为50%，销售净利率为15%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2012年度应追加资金量为（ ）万元。

A.50 B.70 C.90 D.96

7.M企业2011年的新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为15%，2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2012年的净利润可以达到1150万元，则2012年的股利支付率为（ ）。

A.60% B.70% C.80% D.90%

8.S企业2010年年末的所有者权益为2000万元，可持续增长率为10%。该企业2011年的销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2011年的净利润为550万元，则其股利支付率是（ ）。 A.30% B.36.36% C.40% D.63.64%

9.企业2011年的可持续增长率为15%，股利支付率为30%，若预计2012年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2012年股利的增长率为（ ）。 A.10% B.15% C.12.5% D.17.5%

10.B企业2011年年末的所有者权益为600万元，可持续增长率为5%。2012年的销售增长率等于2011年的可持续增长率，2012年净利润为100万元，则2012年的股利支付率是（ ）。

A.80% B.70% C.60% D.50%

11.预计明年通货膨胀率为5%，公司销量增长8%，则销售额的名义增长率为（ ）。 A.8% B.10% C.12% D.13.4%

12.预计明年通货膨胀率为6%，公司销售额的名义增长率为16.6%，则公司明年的销量增长率为（ ）。

A.8% B.10% C.18% D.18.8%

二、多项选择题

1.下列说法正确的有（ ）。

A.长期计划包括经营计划和财务计划

B.财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件

C.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表 D.长期计划是指五年以上的计划

2.下列属于财务计划的基本步骤的有（ ）。 A.确认支持长期计划需要的资金 B.预测未来长期可使用的资金 C.制定调整基本计划的程序

D.建立基于绩效的管理层报酬计划

3.下列表述中正确的有（ ）。 A.销售百分比法假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法 B.确定资产和负债项目的销售百分比，只能根据通用的财务报表数据预计，不可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计

C.销售百分比法是一种比较简单、精确的预测方法 D.最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统

4.下列选项中，属于财务预测的方法的有（ ）。 A.回归分析

B.交互式财务规划模型 C.综合数据库财务计划系统 D.销售百分比法

5.在“仅靠内部融资的增长率”条件下，错误的说法有（ ）。 A.假设增发新股 B.假设增加借款 C.所有者权益不变 D.资本结构不变

6.企业所需要的外部融资量取决于（ ）。

A.净经营资产的增加 B.股利支付率 C.销售净利率 D.金融负债

7.下列各项中，会影响企业所需要的外部融资量的有（ ）。

A.经营资产的增加 B.经营负债的增加 C.可动用的金融资产 D.金融负债

8.企业的外部融资需求的正确估计为（ ）。 A.总资产的增加-总负债的增加-预计股东权益

B.经营资产增加-经营负债增加-可动用的金融资产-留存收益的增加 C.金融资产增加-金融负债增加-留存收益的增加

D.净经营资产增加-可动用的金融资产-留存收益的增加

9.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为20%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（ ）。 A.本年权益净利率为20% B.本年净利润增长率为20%

C.本年新增投资的报酬率为20% D.本年总资产增长率为20%

10.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（ ）。

利润留存率?销售净利率?权益乘数?总资产周转率A. 1?利润留存率?销售净利率?权益乘数?总资产周转率B.

利润留存率?销售净利率?（1?负债/期末股东权益）

总资产/销售额?利润留存率?销售净利率?（1?负债/期末股东权益）期末总资产本期净利润C.××本期利润留存率 期末总资产期初股东权益D.销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数

11.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（ ）。 A.总资产周转率 B.资产负债率 C.销售净利率 D.股利支付率

三、计算分析题

1.A公司2011年财务报表主要数据如下表所示：

单位：万元

项目 销售收入 净利润 本期分配股利 本期留存利润 流动资产 固定资产 资产总计 流动负债 长期负债 负债合计 实收资本 期末未分配利润 所有者权益合计 负债及所有者权益总计 2011年实际 3000 200 50 150 2000 1800 3800 1000 600 1600 1500 700 2200 3800 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司2012年的增长策略有两种选择：

（1）高速增长：销售增长率为50%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2011年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。

（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。 要求：

（1）假设A公司2012年选择高速增长策略，请预计2012年财务报表的主要数据（具体项目同上表），并计算确定2012年所需的外部筹资额及其构成。

（2）假设A公司2012年选择可持续增长策略，请计算确定2012年所需的外部筹资额及其构成。

2.M公司的2011年度财务报表主要数据如下：

单位：万元

收入 税后利润 1500 300