中远集团燃油集中采购探讨

2.2.4 2003-2005年国际原油价格走势

2003年国际原油市场价格的走势出人意料，多次背离市场普遍预测。年初，在委内瑞拉石油工人罢工和伊拉克战争等因素作用下，油价一路走高，至3月初WTI攀升至39.99美元/桶，创下十二年来的新高。伊战结束后，油价并不没有像人们预测那样快速下降，在OPEC对市场的频繁干预、世界商业石油低库存数据、世界经济强力复苏、美元贬值和基金的炒作等因素作用下，油价在短暂振荡后稳步攀升，2003年平均油价30.92美元/桶。

2004年最后一个交易日纽约商品交易所WTI原油期货收市价43.45美元/桶，比2003年最后一个结算价32.52美元/桶上涨了33.6%, 结束了油价极度起伏不定的一年。

2004年初欧佩克错误的低估了世界油品需求增长状况，三次减产措施，导致全球库存不断减少，加之恐怖活动不断，投机基金充分利用各种消息推动油价直线上涨。9月份，富产石油和天然气的美国墨西哥湾沿海地区连续遭受超级飓风袭击，致使油田、码头和炼厂受到破坏，美国供应紧张状况加剧，馏分油库存连续大幅下跌，引发冬季取暖油短缺的担忧，WTI原油期货价格在10月份攀升至当年度最高收市价55.17美元/桶。2004年平均油价41.47美元/桶。

2005年，国际原油市场走势波澜壮阔，在供求关系紧张的背景下出现螺旋式上升，数度刷新历史最高纪录。原油价格从年初42美元/桶上涨至62美元/桶水平（涨幅48%），最高触及历史高点71.23

美元/桶。

2005年原油走势可分为三个阶段：第一阶段，延续2004年超级上涨行情冲高回落，继续反映了市场对严重紧张的成品油供应瓶颈（炼制能力不足造成）的忧虑；第二阶段，美国墨西哥湾地区飓风活动频繁，导致相当数量的原油和成品油供应中断或短缺，激化了市场供需不平衡矛盾，引发了大量投机活动，造成油价单边大幅上涨屡创新高；第三阶段，为了平抑油价，国际能源署决定向美国投放6000万桶原油，美国政府也宣布动用3000万桶战略石油储备，油价展开长达三个月的回调整理。

2.2.5 影响国际原油价格的因素分析

自2002年底以来，世界原油价格直线上升，纽约WTI原油期货价格从2002年11月的24美元/桶涨到2005年10月62美元/桶的历

史高位，在不到三年的时间内油价涨幅接近160％。在此期间国际原油价格一直在激烈波动，油价屡创新高。

石油作为稀缺的战略资源，其价格波动受多种复杂因素的综合作用，此轮超级上涨行情主要是由世界经济强劲复苏和增长引发，导致老化的石油供应系统遭受严峻考验的结果。另外，原油作为商品的重要组成部分，至今仍是资金追逐的热点，其金融属性依旧十分突出，甚至已经远远超过其商品属性本身。

归纳近几年影响国际原油价格的因素主要有： （1）政治因素 ① 欧佩克决定 ② 中东局势冲突 ③ 非洲战乱 ④ 俄罗斯局势 ⑤ 伊拉克局势 ⑥ 产油国石油工人罢工

2、气候因素

① 北半球冬季气候 ② 飓风季节 ③ 南美和北亚酷暑 3、经济因素

① 经济增长预期 ② 对产能的新增投资 ③ 替代能源价格 ④ 投机基金的炒作

但归根结底，影响国际原油价格的决定性因素是供需关系。石油供需是基本面，而石油库存在国际石油供需平衡系统中发挥着重要的调节作用，特别是美国石油库存的变化对于市场的心理作用非常明显。

2.2.6 预计未来三年国际原油的价格趋势

在石油价格上涨最终严重影响世界经济前，全球石油供需仍将处于产能总量略微高于需求总量的“脆弱”的平衡状态，而这一产能紧张形势在未来几年中尚不会有彻底改善。

根据影响国际原油价格的因素分析，随着世界经济向好和全球对原油需求的增长、欧佩克国家对原油产量调控力的减低、以及中东地缘政治不稳定等因素，加之国际石油的产能在近期大幅提升的空间不大，未来三年国际原油价格将继续在高位运行、宽幅震荡，低油价的时代将不可能再现。油价有可能在各种短期因素的炒作下再创新高，但其价格中枢将在55美元/桶，这也是欧佩克较为认同的价格，而上下10美元是合理的波动区间，即45-65美元之间将是国际原油主要的运行区间。

2.3燃油价格随原油波动

2.3.1燃油概述

燃油是燃料油（Fuel Oil）的简称。石油化工行业中燃料油是一个很宽泛的概念，所有可用做燃料的油品都称为燃料油，包括重油（狭义的燃料油）和轻油。

本文所提到的燃油是指船用燃料油，包括船用重油和船用轻油。船用重油即狭义的船用燃料油（Marine Fuel Oil，MFO），主要为船舶行进提供动力，用于船舶主机。常见规格有IFO 180CST和IFO 380CST