企业托管

任，价值的实现形式则是所投资本通过市场的运行而实现其资产的增值并始终拥有资产；托管经营者是经营力的承担者和经营力商品的出卖者，它是通过“外在于”企业或资产的经营力作用与企业或资产有机地结合在一起，加之追加必要的托管资金的投入，经实现经营力商品的价值，同时获得经营利润；生产工作者是企业或资产的操作使用者，是通过自己劳动力的消耗或称出卖，作用于企业或资产，使企业或资产在运行中改变价值，进而得到劳动回报，实现其劳动力价值。 正确处理投资者、托管经营者、生产工作者三者利益的关键是科学合理地确定托管经营目标，明确三者之间的权利义务，落实托管经营风险责任，划定效益分配原则，实行按劳分配。

三、托管经营收益和风险均衡的原则

托管经营是一种以经营力商品投资为主的投资行为。既然是投资，必须就有风险，风险与收益是成正比的。托管经营的风险主要表现在托管经营项目的决策，托管经营项目的目标评估议定及托管经营的投资操作过程中。因此，在选择托管经营项目及确定托管经营目标时必须在考虑风险的情况下制定收益目标，在制定收益目标的基础上控制风险因素的影响；在托管经营过程中必须在企业托管经营战略方案的指导下，适时地捕捉风险机遇，制定回避风险策略，进行投资风险的组合，使企业托管经营在不同的产品结构上，不同

的资产组合上，不同的营销策略上进行合理的配置，使风险降到最低程度，收益得到最大回报。 第二节 企业托管经营的组织形式

企业托管经营的组织形式是指在企业托管经营过程中组织机构的设置运行形式。组织机构设置运行是否合理直接关系到托管经营工作能否有效地运行，托管经营责任能否真正落实，托管经营目标能否顺利实现。因此，选择和确定具体的组织形式是托管经营的一个重要环节。一般来说，托管经营有如下几种组织形式。 一、参与托管负责制

企业托管经或的实质是资产所有者将被托企业或资产的法人财产权让渡出来交予受托者，由受托者实施经营管理活动，以达到资产保值增值的目的。在实际操作过程中，由于委托者或受托者的种种原因及被托对象的客观因素影响，委托方在其法人财产权让渡后，可以经营者的身份派员与受托方共同参与托管经营，共同承担托管经营过程中的风险责任和权利义务。这种由委托方以经营者身份与受托方共同参与托管经营主体并以此设立相应的运行管理机构的形式称之为参与托管负责制。参与托管负责制实际是一个联合托管的形式，只是受托主体的组成有所变化。这种变化主要表现

在参与一方的资产所有者，资产所有者剥离委托者身份后，以经营者身份参与托管经营，而不是联合托管中参与托管的双方可以设立托管委员会，并实行托管委员会领导下的总经理负责制；托管委员会是托管经营的最高权力机构，其托管经营行为对托管主体的委托和受托双方负责，被托企业或资产在托管经营中的一切重大决策必须经过托管委员会，所有的内外事务及一切产品、资产的经营业务都必须在托管委员会的领导下进行；并由托管委员会聘任总经理负责被托企业或资产的日常经营和管理工作，总经理必须服从托管委员会的所有决议和指示，并保证在托管经营过程中得到贯彻执行。

托管委员会是“外在于”被托企业或资产的托管经营者机构，但在其组织机构建立和运行的过程中必须明确以下几个内容：

①委托方以经营者的身份进入托管经营机构与受托者共同拥有法人财产权，托管经营目标实现后，按其对托管经营风险责任比例享受托管经营效益回报。

②由于托管经营是委托方和受托方联合托管共同承担风险责任，因此必须明确介定对方托管抵押投资形式、比例，并提供相应的风险或责任保证，委托方的投资抵押形式可以是追加新的投资，也可以是资产所有权的抵押。 ③实行参与托管负责制必须明确托管委员会组成人员

的数量、来源，推荐托管委员会负责人；制定托管委员会组织原则和条例，以保证托管委员会议能决，决能行；政令畅通，托管有序。

二、受托法人主体负责制

受托法人主体负责制是指接受委托对被托企业或资产实施托管经营的经营者是具有独立法人资格的企业法人，并由其独立承担托管经营责任的责任机制。

在受托法人主体负责制的托管经营关系链中，委托方与受托方在被托企业或资产上是一种以契约形式形成的法律关系，委托方已将法人财产权全面让渡给受托人，受托人则以双方介定的一定数量的托管保证资本金或以受托方独立法人的注册资本作为风险抵押金或责任保证，通过对被托企业或资产法人财产权的占有使用以独立企业法人的形式对托管经营行为负责，并以托管经营目标的能否实现程度对委托人即资产所有权者承担责任。当其末完成托管经营约定的资产增值或利润指标时，要赔偿因经营不当造成的经济损失，补偿利润不足；完成托管经营目标时，可获得约定比例的利润或分成。

在托管经营过程中，受托的独立企业法人是托管经营的最高权力机构，可以行使被托企业或资产在托管经营过程中的企业法人权力，必要时可以出任被托企业或资产的法定代表人；被托企业或资产托管经营实行总经理负责制，总经理