证投习题

助教名单： 朱利：，统计1002，金工1001 罗娜：，经实1001，经实1002 朱雅婧：，金融1001，金融1002 李昀：，国贸1001，国贸1002

注：助教同时负责作业和实验报告批改。

习题

1、假设Intel公司现以80美元/股的价格卖出股票，投资者买了250股，其中15000美元是投资者的自有资金，其余则是投资者从经纪人借得的，保证金贷款的利率是8％。

A 、当Intel股票立刻变为(1)88美元；（2）80美元；（3）72美元时，投资者的经纪人帐户上的净值会上升多少百分比？投资者的回报率与Intel股票价格变化率之间的关系如何？

B、如果维持保证金比率为25％，股票价格降至多少，投资者会收到追加保证金的通知？

C、如果投资者仅以10000美元自有资金投资，对B的回答会有何变化？ D、再次假设投资者以自有的15000美元进行投资，投资者的保证金头寸的回报率为多少？当股票在一年后以价格（1）88美元；（2）80美元；（3）72美元卖出，投资者的回报率与Intel股票价格变动率之间关系如何？假设Intel不发放红利。

E、假设一年以后，Intel股票价格降至多少时，投资者将收到追缴保证金的通知？

2、假设投资者卖出Intel公司的250股股票，每股作价80美元，给经纪人15000美元开立卖空帐户。 A、 如果投资者的保证金帐户的资金无利息，一年后Intel股价变为（1）88

美元；（2）80美元 ；（3）72美元，投资者的回报率是多少？假设Intel不支付红利。 B、 如果维持保证金比率是25％，股价涨至多少时，投资者将收到追缴保证

金的通知？ C、 假设 Intel公司每股红利2美元（年底支付），重新计算A和B。

3、假定一年期零息债券面值100美元，现价94.34美元，而两年期零息债券现价84.99美元。你正考虑购买两年期每年付息的债券，面值100美元，年息票率12％。

A、

两年期零息债券的到期收益率是多少？两年期有息债券呢？ B、 第二年的远期利率是多少？

C、 如果预期假说成立，该有息债券的第一年末的预期价格和预期持有期收

益率各是多少？ D、 如果投资者认为流动性偏好假说成立，则预期收益率是升高还是降低？ 4、运用行业分析理论分析小轿车行业的竞争状况（要求3000字以上）。 5、你管理的股票基金的预期风险溢价为10％，标准差为14％，短期国库券利率为6％。你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，你的委托人的资产组合的期望收益率与标准差各是多少？

6、一位养老基金经理正在考虑三种共同基金。第一种是股票基金，第二种是长期政府债券与公司债券基金，第三种是回报率为8％的以短期国库券为内容的货币市场基金。这些风险基金的概率分布如下： 名称 期望收益率（％） 标准差（％） 股票基金（S） 20 30 债券基金（B） 12 15 基金回报率之间的相关系数为0.1。

1）两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合回报率的期望值与标准差各是多少？

2）制表并画出这两种风险基金的投资机会集合，股票基金的投资比例从0％到100％，按照20％的幅度增长。

3）从无风险回报率到机会集合曲线画一条切线，你的图表表现出来的最优资产组合的期望收益与标准差各是多少？

4）计算出最优风险资产组合下每种资产的比率以及期望收益与标准差。

5）投资者对他的资产组合的期望收益率要求为14％，并且在最佳可行方案上是有效率的。 A、 投资者资产组合的标准差是多少？ B、 投资在短期国库券上的比率以及在其它两种风险基金上的投资比率是多

少？

6）如果投资者只用两种风险基金进行投资并且要求14％的收益率，那么投资者资产组合中的投资比率是怎样安排的？把现在的标准差与第5问中的相比，投资者会得出什么结论？

7、下表给出了某证券分析家预期的两个特定市场收益情况下的两只股票的收益。 市场收益（％） 激进型股票（％） 防守型股票（％） 5 －2 6 25 38 12 A、 两只股票的β值是多少？ B、 如果市场收益为5％与25％的可能性相同，两只股票的预期收益率是多

少？ C、 如果国库券利率6％，市场收益为5％与25％的可能性相同，画出这个

经济体系的证券市场线。