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图15.行业流动资产周转率情况 图16.行业总资产周转率情况

两年间，保利地产和行业均值没有发生变化。保利地产的流动资产周转率稍微高于行业平均值。相比竞争对手万科，2014年保利地产流动资产周转率高于万科，但是2015年万科的流动资产周转率有明显的上升，所以在2015年保利地产的流动资产周转率低于万科。

总资产周转率方面，保利地产的总资产周转率远远高于行业平均值，2014年高于万科，在2015年万科则实现了反超。总结来看，万科在2015年流动资产和总资产周转率都有明显的提升，相比之下，保利地产维持现状。 3、盈利能力分析

图17.行业销售净利率情况

2015和2014年行业的销售净利率均值分别为：11.31%和11.67%。保利地产2015和2014年的销售净利率分别为13.63%和13.05%，均高于行业均值。保利地产2015和2014年的销售净利率与行业竞争对手万科差异非常小。

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图18.行业销售毛利率情况

行业2015和2014年的销售毛利率均值分别为：31.56%和31.61%。而保利地产2015和2014年的销售毛利率均值分别为：25.18%和32.03%。可见行业的销售毛利润率没有多大改变，但是保利地产2015年却有一个明显的下降，且低于行业均值。相比行业竞争对手万科，两年间变化很小，维持在29%左右，在2015年高于保利地产近4个百分点。

图19.行业总资产收益率情况

行业2015和2014年的总资产收益率均值分别为：3.05%和3.50%。反观保利地产，2015和2014年的总资产收益率分别为4.37%和4.19%，均高于行业均值。这说明保利地产的资产盈利能力还是较行业高一筹。行业竞争对手万科2015年的总资产收益率为4,64%，2014年为3.91%，有一个较大幅度的提升。总体来看，万科在2014年虽然不如保利，但是在2015年实现了弯道超车。

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图20.行业净资产收益率情况

行业2015和2014年的净资产收益率均值分别为：14.08%和15.12%。保利地产2015和2014年的净资产收益率分别为18.97%和18.91%，高于行业均值。相比万科，2014年17.43%，2015年有一个大幅度的上升，为20.58%。由此可见万科在2015年的净资产收益率要好于保利地产。

4、增长能力分析

销售收入增长率愈高，代表公司产品销售量增加，市场占有率扩大，未来成长也愈乐观。净利润多，企业的经营效益就好，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售可以实现的最高增长率。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。

图21.行业销售收入增长率情况

2015年行业销售收入增长率为12.09%，保利地产基本与此持平。相比万科，2015年万科的销售收入增长率40%左右，远高于保利地产。

图22.行业利润增长率情况 图23.行业净利润增长率情况

2015年利润增长率行业平均水平为20.43%，保利地产为20.33%，与行业平均水平持平。万科的利润增长率为33.66%，远高于保利地产和行业均值。净利润增长率方面，保利地产

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为18.24%，相比万科的15.08%，保利地产的净利润增长率明显要高。

图24.行业可持续增长率情况

2014年和2015年行业可持续增长率均值分别为42.64%和52.54%。保利地产2014年和2015年可持续增长率分别为20.19%和18.50%，均比行业均值小很多。万科2014年和2015年可持续增长率分别为23.98%和15.19%，类似于保利地产，两者的可持续增长率均不高。 5、上市公司的财务指标

图25.行业每股收益情况 图26.行业每股净资产情况

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