国际金融法案例

(七)国际证券融资 案例一：首例H股发行案

[案情介绍]

1993年7月15日，我国内地企业第一只H股青岛啤酒在香港交易所挂牌。 自1993年在港发行青岛啤酒H股以来，我国先后挑选了4批境外上市预选企业。截至2003年12月，已有93只H股股票在香港上市交易。 [问题]

何为H股?境内企业到香港上市应满足哪些条件?

案例二：山东华能电力美国上市案

[案情介绍]

1994年8月4日，中国第一家以美国纽约证券交易所为第一直接上市发行的国有电力企业——山东华能国际电力公司(以下简称“山东华能”)正式挂牌上市。此次山东华能共发行11．687亿股普通股，上市采取的是国际投资者习惯的ADR形式，每50股N股折合一份ADR，共上市2337．4万股，每份ADR发行价为14．25美元，共筹集资金3．33亿美元。山东华能在美国上市的成功，是国企继在香港发行H股以来，中国企业直接迈入国际资本市场筹资的又一个里程碑。

[问题]

1．何谓境外存托凭证?ADR有哪些特点和类型? 2．如何到美国上市?

案例三：可转换公司债案*

[案情介绍]

票面利率：年利率1％。

期限：5年(1993年12月31日至1998年12月31日)。 债券总额：3500万瑞士法郎。 (范晓波)

转换价格：每股0．43美元(指B股，调整后转换价格为每股0．33美元)。 转换期限：1994年1月1日至1998年12月31日。

投资者的回售权：从1996年12月31日起，投资者可以债券面值110％的价格将债券卖给发行公司。

发行人的赎回权：在下列情况下公司有权买回该债券：

——如果公司B股股价连续30天超过其转换价格的50％，则公司从1994年12月31日起可以以债券面值104％的价格，购回公司的海外可转换债券该赎回价格每年将向下浮动1％。

——在没有任何事情发生的情况下，公司可在1996年12月31日起以债券面值110％

的价格买回该海外可转换债券，可在1997年12月31日起以面值101％的价格赎回。 ——如果由于中国内地纳税状况有改变，公司可以在1995年12月31日起以债 券面值103％的价格赎回。 主承销商：瑞士银行。

上市地：瑞士银行柜台交易。 遵守法律：瑞士 [问题]

1．什么是可转换债券?它有哪些特点? 2．发行可转换债券应满足什么条件?

(八)国际融资租赁

案例：A租赁公司与B电子工业局融资租赁合同案

[案情介绍]

1984年9月1日和同年12月25日，中国A租赁公司与某省B电子工业局签订了两份融资租赁合同，按照两份租赁合同约定和承租人电子局的要求，出租人A公司从国外购进年产500万只充气塑料打火机全套设备和生产技术，及一台气罐车和生产零配件，租赁给电子工业局。第一份租赁合同的租赁期从1986年1月1日至1989年1月1日；第二份租赁合同租赁期从1986年3月1日至1989年3月1日，两份合同租赁总额共约4亿日元，约定分6次还清，每6个月还一次，未能支付到期租金，应付迟延利息。合同还约定，如电子局不支付租金，A租赁公司可要求即时付清租金的一部或全部，或径行终止合同，收回租赁物件，并由电子局赔偿损失。合同订立后，A租赁公司从日本购入设备，经检验设备质量合格。设备投产后，因生产原料需从国外进口，成本高，加之产品销路不好，致使设备开工不久就停产，承租人自约定偿还第一期租金起，就未能按合同约定如数支付租金，前后两次仅支付租金约4千万日元，付息约5万日元。尚欠租金3．5亿日元及逾期利息。原告多次催要未果，遂向某省人民法院起诉，要求被告按合同规定偿付租金及利息。 [问题]

在融资租赁合同期内，承租人称经营情况不好，已无力偿还全部租金和利息的情况下，承租人是否可以要求退回租赁物件?租赁公司未收回租赁物件，是否应承担责任?（P242）

（十）金融监管

案例一：东南亚金融危机*

[案情介绍]

1997年的东南亚金融危机是从泰国开始的。泰国在1995年后期就出现了金融动荡，到1997年2月更开始出现大量抛售泰铢，引起泰铢汇率大幅度波动，仅3月5日、6日两天，储户就从10家有问题的财务公司提走150亿泰铢，整个金融市场受到挤兑和抽逃的强烈冲击。5月14日，泰铢对美元汇率跌至10年来最低点，瞬间耗去泰国银行50亿美元；6月下

旬财长安南辞职，股市立即作出强烈反应，重挫4．48％，从年初1200点跌至461．32点，为8年来的最低点；7月2日，泰国银行不得不宣布实行浮动汇率制，并为此大规模动用外汇储备，外国开始削减和冻结对泰国的贷款。这一危机使泰国经济一落千丈，而且还波及到东南亚其他国家。7月11日，菲律宾比索比价波动，几小时内贬值近7％；缅甸甸元对美元市场兑换价降到最低点，为：“马来西亚将利率从9％提高到50％，新加坡、印度尼西亚也受到重大冲击。 [问题]

1．试分析东南亚金融危机的成因。

2．试述东南亚金融危机对我国的警示。

案例二：巴林银行倒闭案*

[案情介绍]

由于一名交易员在衍生金融交易中投机失败，有着233年历史的英国巴林银行于1995年2月26日宣布倒闭，在全球金融市场掀起了一场轩然大波。巴林银行破产的直接起因是该行派驻新加坡的交易商尼克利森未经授权大量购进了走势看好的日本日经股票指数的期货，但没想到一场阪神大地震使日经指数不升反跌，结果巴林银行亏损了约10亿美元，一下子陷入破产境地。

本来看好日本经济是共识，作为经济晴雨表的股价自然也是如此。故而巴林银行新加坡期货公司的总经理尼克利森将其衍生商品的目标条件定在日经股指升至2万点，购入了大批日经指数期货，不料受政局动荡和经济结构调整不力等影响，日经股价不升反降，加之阪神地震的突发性打击，日经股指迄今也尚离2万点甚远，巴林银行却早巳承受不起高达10亿美元的亏损，宣布破产。 [问题]

1．为什么要对跨国银行进行监管?

2．如何加强跨国银行监管的国际合作?巴塞尔协议的主要内容是什么?