股指期权基础交易策略

股指期权基础交易策略

在开始展开具体的策略之前，我想先给大家看几页PPT，这儿有几个概念在待会和大家的交流之中会用得到。首先，是看涨期权的收益图。我们在讲看跌期权的时候也有相应的收益图，但实际上原理是一样的。期权，作为一个金融衍生品，它最大的特征如果和现实生活中做比较，期权可以看做是一个保险产品，我们在购买一份保险产品的时候，在支付一定的保险金之后，在出现一定的意外情况的时候，我们就可以获得一定的理赔。期权的原理，实际上也是一样的，我们在买入一份期权之后，无论是看涨期权还是看跌期权，支付了一定的权利金，在满足行权情况的时候，我们可以进行行权，这个时候获得的收益实际上是保险的赔付金。

买入看涨期权交易策略 运作原理：当投资者看好股指的走势时，可以选择买入该股指的看涨期权代替直接买入指数现货或期货来实现资产配置。买入看涨期权相比买入现货具有杠杆高，最大亏损可控的优势；缺点是看涨期权时间价值会逐渐减少，到期后需要重新买入看涨期权进行资产配置。当投资者对股指强烈看涨时，可以使用虚值看涨期权，因为只需要付出较少的权利金成本，同时可以获得指数上涨的收益。当投资者的风险厌恶度较高时，可以使用实值看涨期权，虽然此时权利金很高，但风险大大降低了。

垂直套利

1、温涨：预期价格上涨，买进看涨期权，但价格上方有压力位，卖出较高执行价的看涨期权增加收入。此策略限制了价格大涨时的潜在收益，但增加了价格小涨时的收益。盈亏均有限。

2、温涨作庄：预期价格不跌。卖出看跌期权，赚取权利金。为防止价格大跌，买进较低执行价的看涨期权限制损失。盈亏均有限。

3、温跌坐庄：预期价格不涨，卖出看涨期权，赚取权利金。为防止价格大涨，买进较高执行价的看涨期权限制损失。盈亏均有限。

4、温跌：预期价格下跌，买进看跌期权，但价格下方有支撑位，卖出较低执行价的看跌期权增加收入。此策略限制了价格大跌时的潜在收益，但增加了价格小跌时的收益。

水平套利

1、 先盘再涨。预期先震荡后涨。卖出近期到期的看涨期权，买进远期到期的看涨期权，赚

取远近期期权的时间价值变化之差。到期时标的价格接近执行价会盈利，远离执行价将亏损。盈亏有限。 2、