我国金融业发展的进化博弈论分析

在三角形中用箭头表示各个均衡点周围的动态性变化。进化性均衡就是如果从其他周围的点出发由动态方式最终回到此点的均衡,均衡1、2、3、4就是这样的点。 三

通过以上的分析,结合我国金融业当前的处境,我们可以发现有两点结论对我国金融业面临的体制变迁的问题具有重要启示。

结论一,对于不同的国家来说,即使产生效率最高的金融体制不同,但都一样的影响一个国家金融业发展的水平,这样的均衡即使不是帕累托效率的,但是一旦达到后就会处于一个稳定的状态。因为,在两个国家进行相同金融体制选择时,如果只有自己进行不同的体制选择,那么就会带来行动上的不吻合而使成本上升,但与他人一起行动,预期收益就会增加。因此在均衡2和均衡3处,所有国家都会选择一种同样的金融体制。所以对于两个国家来说,在这两个均衡处,所有的政府都会选择向其均衡状态发展。最初的状态会决定稳定均衡向什么方向收敛,因此什么均衡将会实现是具有历史依存性的。

结论二,稳定性的均衡中存在一个帕累托效率的最优均衡,即均衡1。这里可以看出,均衡1与其它均衡的关系中,从其它均衡点向均衡1转移的成本要比均衡1向其它均衡点转移的成本要小。这说明,人们在一个较长期间以很小的概率实验的话,可以推测体制停留在均衡1的概率很高。实际上,我们的模型显示在一定条件下根据人们的预期方式,均衡1是可能实现的。从离开均衡2或是均衡3的状态出发时,存在着人们如果怀有到达均衡1的预想就会向均衡1发展;如果怀有到达均衡2或均衡3的预想,就会向着均衡2或均衡3的领域收缩。这样,在进化性的模型中稳定下来的均衡点是受到 人们预期方式的影响的。如果真是如此,通过刺激人们的预期,协调入们预期的方式,那么经济就可能向着特定的均衡收敛。事实上,可以认为政府常常在起着这样的作用。

从上面的结论来看,对于一种金融制度来说,它是内生于一国原有金融制度的内部的。从结论一来看,对于我国当前面临的金融业全面开放的局面来说,很显然,我们的现有的金融制度虽

然有些改变,但金融体制的根本却没有动摇,我国金融业仍然以分业经营为主,各种金融产品的生存空间仍然十分狭小,相对于目前全面对外开放的金融业而言,原有金融体制并不是一个稳定的状态,处于一种政府主导为主和市场体制为辅之中。从上图的三角形中可以看出,我们处在G国所处的均衡5的位置,这只是一个不安定性的定常均衡。所以

说金融业的发展现在仍然存在着一定程度上的阻力,实际上是一种体制阻力。这种阻力也是符合我国金融发展目前的实际情况的,我国金融体制亟待一种新的体制给目前的困境带来出路。

从结论二来看,按照进化博弈论的思想,当经济主体中出现一定震荡的情况下,很容易发生金融体制的跃迁。目前的我国金融业正处在这个阶段,从人民银行对银行经营业务的放宽、对投资银行限制的逐渐降低来看,都对目前的金融制度发出了一个信号,金融体制极有可能会出现制度性变迁,这种变迁对于我国金融业发展来说,是对当前金融体制的一种帕累托改进,同时对我国本土金融业的发展来说,未尝不是一个机会。 参考文献:

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