温铁军：中国经济的八次危机及其软着陆

墙，你说什么没有用各地扭头该干嘛干嘛，因此我把中国的体制归结为一句话，叫做中央承担最终风险条件下的地方政府公司化竞争。

那竞争的结果当然它公司化竞争就是不承担风险，风险交给谁，上交给中央，中央怎么承担呢？财政金融来承担，这个道理大家应该从这张图上看清楚。

下边再看这个是我认为目前如果说从比较制度优势来看，这大概是中国唯一的比较制度优势，讲的就是中国现在乃至于未来两年它的债务相对于这个国家的经济总量来说是最低的，和所有工业化国家、特别是和西方发达国家比，它的债务率最低，意味着什么？

意味着它可以继续扩张政府信用，去解决区域发展不平衡、贫富差别、城乡差别等等这几大差别，它可以有看得见的手去发挥作用，但它客观上也有代价，代价是什么？就是当政府用国债信用的方式来扩大投资的时候，尽管它能拉动经济，防范危机，但它造成的是国有部门占比过大，那也就意味着国有扩张，而私人部门相对比重下降。

我们如果将来有条件可以给大家比较一下中国和西方的制度，西方现在最大的问题是它已经没有任何投资空间了，所以你们看中国在面对经济危机的时候，它制造增长的条件是连续十多年的投资拉动，我们从1998年1999年发现我们进入生产过剩阶段，从1999年开始进入大规模投资到现在为止我们已经是十几万亿的投入，投入到哪儿？投入到实体经济，你投入到实体经济你就会导致实体资产，我们叫做Physical Assets。

实体资产大规模扩张，尽管你在扩张信用，扩张货币信用，扩张债务信用，但是因为你的实体资产是总量在增加的，那就意味着分母在增加，而相对的金融资产，金融资产相对于实体资产是分子，它就在缩小，如果你再把债务，把金融债务来算的话，假如你有条件不断扩张金融资产，那你的债务率也会下降，所以这就是为什么西方测算这是OECD（经合组织）算的，它算的中国的债务率未来还会下降，而西方债务率却是上升，为啥呢？它不可能再扩充实体资产，我们建个机场，建个码头，修条路，弄高铁全部是实体资产。

尽管你要是算账，你可能算出它有多少亏损，或者它的效率不高，但它是块实体资产，它不是虚拟的，因此中国现在在经济机构上要我说金字塔结构，什么叫金字塔结构了？实体资产作为底砣很大，金融资产在中间相对小得多，最上面那块儿是债务，债务是信用，如果你不断扩充实体资产，你的金融资产也能扩张，你的债务还会缩小，所以中国的经济结构是个金字塔结构，它在世界上就目前算是一枝独秀，这个经验并非特殊经验。

因为凯恩斯主义只要可以发挥作用，都会创造出这种结果，只不过它在西方无处可投了，包括比如说日本进入什么零增长的20年，原因是它也没得可投了，那在这个过程中间我们说看中国现在的现状大家就知道，这是一个和我刚才用的那个城乡二元结构的那个图是一样

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的图，说明中国跟西方国家的关系，这是发达国家，虚拟资本经济，这是像中国这样的发展中国家，它在做双重供给。就像我们刚才说农村向城市做双重供给是一样的，一重是大量提供廉价商品，一重是把你廉价商品所获得的外贸盈馀顺差的这部分再投到它对方的资本市场上去，来帮它维持资本经济，这就是今天的所谓国际经济政治秩序，这个秩序造成的结果就是中国现在无论制造业多大，对不起，大部分收益不在你这儿，因为你在不同产业中都是微笑曲线。

而且微笑曲线是与年俱深，在不断加深着，那这个微笑曲线意味着什么呢？意味着一个很严重的情况，就是大家知道西方现在在搞量化宽松，美国搞、欧洲搞、日本也在搞，大规模增发的是纸币及增发的是所谓货币信用，这个货币信用60%以上进入到所谓那些能源、原材料、粮食、期货，导致这些市场上价格猛涨，你作为原材料进口和能源进口大国，我们现在粮食也开始大规模进口了，你越进得多意味着你在吃进通胀，吃进通胀你国内就要调高利率，调高利率你的资金价格就比西方的资金价格要贵得多，它可以2%以下的利率，你往往上来就是10%、12%的利率。

因此只要你张开双臂拥抱外资，外资进入中国坐地收你10%的好处，要不是还要，这是个挑战，因为今天这个世界已经是金融资本竞争的时代，你在你这个国内，因为你要宏观调控，所以你的资金价格就是高的，而人家是量化宽松人家资本价格就低，在金融资本竞争上，这个差距是非常大的，所以我们说我们现在等于是我们中国人这头牛被剥两次皮，当然还再加上汇率的影响，我们说利率汇率这两个因素其实是当前全球化条件下对中国影响最大的问题。

四、未来十年的中国经济

第四个，我们简单来评析一下，对这样一个理论做一个评析。这个理论我刚才说了，从接着还有另外一个问题，就是如果我们看未来十年，到2020年以后，今年是2013年，2023年以后中国的人口会达到峰值，这个峰值有人说15.6亿，有人说15.4亿，不管多少，总之这个是非常大的，到那个时候中国的劳动年龄总人口大约在九亿以上，世界上可有任何主义，任何体制、任何制度能解决九亿人的充分就业，当然大家说我们现在是劳动力短缺，对不起，因为你现在在大规模推进基本建设，每一万亿的基本建设投资你至少能带动一千万到一千五百万的就业，如果那个时候你的基本建设也基本上可以说完成了。

我们现在已经使得95%以上的村实现了五通，五通是开发区的标准，你再下一步往哪儿？过剩的生产能力和过剩的金融资本投资能力往哪儿走？这就是大问题，你如何面对九亿

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劳动力要就业的压力，这仍然是一个巨大的挑战，所以我们说我们有资本的过剩，我们同样也会有劳动力的过剩，那什么短缺呢？资源短缺，环境短缺，生态灾难对我们来说几乎是一个挥之不去的梦魇，说中国有梦，怎么能把好梦不变成恶梦？生态文明，维护资源环境条件，这个就是这次当我们把两个不同阶段的危机论述了以后。

我们论述一下当代的危机，当代的危机，这个当代的危机是怎么回事儿呢？当代的危机是我们刚才讲了，因为你纳入全球化了，全球化的国际经济政治秩序是金融资本主导国家引领的，那我们现在如果不是利用我们自己唯一的比较优势，大规模在国内启动基本建设，我们在国际竞争中没有胜算，就像我们刚才讲那个道理，那我们这次应对危机是一次相对比较成功的。

这一次大规模的危机因房地产泡沫在美国爆发，然后引发华尔街金融海啸，金融海啸向外转嫁，转嫁成全球危机，那这个全球危机正好是中国大规模启动新农村建设，在我说来就有点儿像敦煌壁画，反弹琵琶，什么意思呢？往农村投资我刚才说到了我们现在95%的村实现了五通那是开发区的标准，请问它投入产出合理吗？如果你从微观角度计算，任何一个经济学家都反对向农村投资。

就像2005年中央决定大规模向农村投资那个决定出台的时候，几乎经济学界是整体反对的，为什么反对？是因为你往农村通路收不回买路钱，你往农村通电对不起，农民用电的那个是非常小心的，所以电费收入也很低，通水等等这一切都不行，但它客观上造成的什么？

造成当经济危机来的时候，你可以一声令下，把补贴外国消费者的出口退税13%变成一个折扣率的13%，让农民买那些出口不畅的产品，所以中国2009年大危机一个季度走出反弹V字型，原因在于中央临时决定把出口退税改变成对农民，只要你是农民户口，你买东西就给你13%的补贴，补什么呢？重点补的是那些彩电、冰箱、洗衣机、什么汽车那些出口不畅的那些商品。

于是乎陡然使中国转向内需，农民到2010年年底的统计，农民每百户家电拥有率，就彩电拥有率高达104台，这是中国渡过危机的一个特殊的故事，麻烦就在于我们从来不去宣传这种中国经验，那就是说我们是一个几千年的超大型的大陆国家，幅员辽阔，内陆纵深广大，你可以向内投资来解决这些问题，所以我们下一步大家可以看得到，继续维持对中西部的投资并且推进城镇化，是有可能缓解中国下一步进一步被这种所谓的西方量化宽松进一步打击，向你转嫁危机。

我们可以看，这儿有一个75.1的数字，指的是什么呢？所谓西部地区的不发达75.1%的原因可以归结为国内投资不到位，那这个投资是可以靠市场吗？不可以，一定是靠政府用

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看得见的手，如果没有看得见手先投资搞基本建设，后来的民间投资没有搭便车的机会，所以我们说现在的国家战略。

我们看最近这十年的国家战略是相对于比较有效的，它解决的是什么呢？解决的是1999年已经发生的产业过剩，当我们把这些事情都看清楚的时候，我们再说21世纪中国下一步的发展是朝哪儿，当然今天人们都说，我们已经办成了一个进出口大国，所以我们必须维护海洋权益，我说中国在海权竞争中向无胜绩，没打胜过，而中国在陆权竞争中向无败绩，没打败过。

所以我们下一步要我说，恐怕还是要依托陆权优势向西开拓，进入中亚、南亚、西亚，甚至连同北非去做大陆桥，做什么大陆桥呢？就你已经有庞大的制造业生产能力了，你的制造业生产能力向哪儿释放呢？向那些产业洼地释放，哪儿是产业洼地呢？沿着大陆向西走全部都是，我们说以前中国的所谓大陆桥是欧亚路桥，是殖民主义向亚洲大陆散射状态的一个扩张过程，而我们现在要建的是亚非路桥，从香港到塞得港，或者到亚历山大到北非，然后从那儿一路下来，帮助非洲搞基本建设，这些恐怕是中国在产业或者在实体经济阶段可取的一个战略选择。好了，我今天向大家做的这个汇报就先说到这儿，谢谢。

解说：面对经济危机的周期性爆发，农村作为城市危机转嫁载体的地位能否实现改变？在强调生态文明的当下，如何更加多样化地来看待农村的经济贡献，什么是“十八大”所强调的城乡一体化，其典型代表又在哪儿？《世纪大讲堂》《中国经济的八次危机及其软着陆》正在播出。

五、现场提问

第四个，我们简单来评析一下，对这样一个理论做一个评析。这个理论我刚才说了，从王鲁湘：非常感谢温教授精彩的演讲，他对八次危机进行一个很精彩的一个梳理，下面我们进入现场提问的阶段，对于建国60年以来的历史发展的真实经验有问题要向温教授提的请举手。

现场观众：听了您的演讲，我对于农村作为城市这种危机转嫁载体这样一种身份感到有一定的这种同情，那么我想问一下，如果经济危机它是不可避免的话，那么这样一种农村的地位是否可以改变？中国的这样一种危机承载器，把这个责任完全是推给农村了，这样一种行为方式能否被一种更加合理的，更加富有人性化的方式所取代呢？

温铁军：这个问题提的有点儿怎么说呢，内涵有某种感情，也就有某种价值观，如果咱们都从伦理道德角度来说，向农村转嫁危机当然是不道德的，当然让农民或者让三农长期承

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