财务管理期末复习

第一章 财务管理总论作业

一、复习题

1、整个二十世纪，财务管理经历了怎样一个发展过程？ 2、财务活动及财务关系的主要内容。 3、几种财务管理目标的主要优缺点。 4、财务管理的假设的基本内容。 5、财务管理的原则的基本内容。 6、财务管理的环境的基本内容。

二、作业

1、简述财务活动及财务关系的主要内容。 2、你认为财务主管的工作职责是什么？

3、请简要评价股东、债权人、经营者三者之间的委托代理关系。 4、你认为中国企业财务管理的环境如何？

第二章 财务管理的价值观念

一、复习题

1、什么是时间价值?你如何理解这一概念? 2、终值和现值的各种计算。（包括复利终值、复利现值、年金终值、年金现值和插值法的计算）

3、风险报酬的概念。风险和收益的关系。 4、风险及风险的分类。（可分散，不可分散。。。） 5、单一资产投资的风险衡量。 6、组合资产投资的风险衡量。（不用看了） 7、系统风险与贝塔（β）系数。 8、资本资产定价模型。 9、债券估价。 10、股票估价。（记住，β=1时，与市场风险一致，以及>1,<1的情况）

二、书写作业

1、某公司从银行取得贷款，年利率为4%，第一年年初取得40000元，第二年 年初取得30000元，第三年年初取得20000元。问第三年年末公司应归还的系列贷款的本利和是多少元？ 复利终值的计算

F = 40000×FVIF4%,3+30000×FVIF4%,2+20000×FVIF4%,1 = 40000×1.1249+30000×1.0816+20000×1.0400 = 44996+32448+20800 = 98244（元）

或= 40000×FVIF4%,3+30000×FVIF4%,2+20000×FVIF4%,1 = 40000×1.125+30000×1.082+20000×1.040 = 45000+32460+20800 = 98260（元）

2、 某公司预计5年后将更新一台设备，需款项800000元，准备用现在投资的 一笔本利和来解决购置设备的款项，投资报酬率为20%，问现在这笔投资应为多少元？

复利现值的计算

P = 800000×PVIF20%,5

= 800000×0.4019=321520（元） 或= 800000×PVIF20%,5

= 800000×0.402=321600（元）

3、 某公司计划每年年末提取60000元存入银行，作为第三年末建一停车场的基 金。若年利率为12%，问三年后积累的基金是多少？ 后付（普通）年金终值的计算

FA = 60000×FVIFA12%,3

= 60000×3.3744 = 202464（元）

FA = 60000×FVIF12%,2+60000×FVIF12%,1+60000×FVIF12%,0

= 60000×1.2544+60000×1.1200+60000×1 = 75264+67200+60000 = 202464（元） 或 = 60000×FVIFA12%,3

= 60000×3.374 = 202440（元）

4、某工程项目建设投产后，准备在10年内每年收回建设投资750000元，投资 报酬率为14%，问项目投资总额应为多少元？ 后付（普通）年金现值的计算

PA = 750000× PVIFA14%,10

= 750000×5.2161=3912075（元） 或 = 750000× PVIFA14%,10

= 750000×5.216=3912000（元）

5、某人为5年后买房准备每年年初存入银行40000元，年利率为4%，5年后将得到多少元？ 先付年金终值的计算

XFA = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%）

= 40000×5.4163×（1+4%） = 225318.08（元） 或 = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%）

= 40000×5.416×（1+4%） = 225305.6（元） XFA = 40000×（FVIFA4%,6 – 1）

= 40000×（6.633–1） = 225320（元）

6、某家庭为孩子未来4年中每年年初能获得10000元教育基金准备一笔款项， 年利率为4%，现在要一次存入银行多少元？ 先付年金现值的计算

XPA = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%）

= 10000×3.6299×（1+4%） = 37750.96（元） 或 = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%）

= 10000×3.630×（1+4%） = 37752（元） XPA = 10000×（PVIFA4%,3 + 1）

= 10000×（2.775 + 1） = 37750（元）

7、有一投资项目，投资额需要500000元，从第四年末至第十年末每年可收回 90000元。如果要求的最低报酬率为8%，问能否进行投资？ 递延年金现值的计算

P = 90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3

= 90000×5.2064×0.7938 = 371955.63（元）

或= 90000× PVIFA8%,7×PVIF8%,3

= 90000×5.206×0.794 = 372021（元）

P = 90000×（PVIFA8%,10-PVIFA8%,3）

= 90000×（6.7101-2.5771） = 371970（元）

或 = 90000×（PVIFA8%,10-PVIFA8%,3）

= 90000×（6.710-2.577）= 371970（元） ∵371970﹤500000 ∴不应该投资。

8、人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人5000 美元，直到永远。如果这项投资的报酬率是9%，你愿意付多少钱买这种保单？ 假定人寿保险公司告诉你保单的成本是58000美元。那么，利率是多少时，这 才是一个公平的保险呢？ 永续年金现值的计算

（1）P=5000÷9%=55555.56（美元） （2）58000=5000÷i

i=8.62%

9、某君现准备每年年末存入银行20000元，希望若干年后能获得100000元以 购买汽车，若银行年利率为4%，问需要多少年才能达到目标？ 运用普通年金终值计算。插值法求年限。

100000 = 20000×FVIFA4%,n FVIFA4%,n = 5

4 4.2465 n 5

5 5.4163

（n-4）÷（5-4） = （5-4.2465）÷（5.4163-4.2465）= 0.7535÷1.1698

n = 4.64（年）

10、某公司股票的β系数为2.0，无风险报酬率6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，求市场风险报酬率和公司投资报酬率。（重要）

市场风险报酬率 = 10%－6% = 4%

公司投资报酬率 = 6%＋2(10%－6%) = 14%

11、若国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求计算：

（1）市场的风险报酬率。

市场的风险报酬率 = 13%－5%=8%

（2）当公司β值为1.5时，公司的期望报酬率应为多少？

期望报酬率 =5%+1.5×（13%-5%）= 5%＋1.5×8% = 17%