09注会原制度《财务成本管理》真题及答案解析（合并版）

考虑缺货，自制和外购成本相同。 【链接】

与东奥辅导书《轻松过关一》原制度第146页计算分析题第3题考核知识点相同。 与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第31页计算分析题第6题考核知识点相同。 与原制度基础班讲义第23讲第6章计算题第5题考核知识点相同。 与原制度基础班讲义第24讲第6章计算题第7题考核知识点相同。 与原制度习题班讲义第9讲计算题例题13 考核知识点相同。 与6-9章阶段性测试计算分析题第1题考核知识点相同。

4．D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。 要求：

(1)利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。 (2)如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。 【答案】 （1）

46?40?15@30?40下降变动率???25% 404%期利率??1A%?P?15%?(1?P)?(?10%)上升百分比?上行概率P=0.65，下行概率（1-P）=0.35 Cv=46-42=4,Cd=0

看涨期权价值?4?0.65?2.57（元）

1?1%（2）购买股票的股数H＝（4-0）/46-30）＝0.25 借款额＝0.25×30/（1+1%）＝7.43（元）

按照复制原理看涨期权的内在价值＝0.25×40-7.43＝2.57（元） 由于目前看涨期权价格为2.5，低于2.57元，所以存在套利空间。 套利组合应为：卖空0.25股股票，买入1股看涨期权。 【链接】

与东奥辅导书《轻松过关一》原制度第264页计算分析题第1题考核知识点相同。 与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第45页计算分析题第4题考核知识点相同。 与原制度基础班讲义第39讲第11章计算题第1题考核知识点相同。 与原制度习题班讲义第15讲计算题例题1考核知识点相同。 原制度第11章普通班练习题多选题第6题。

与10-13章阶段性测试计算分析题第1题考核知识点相同。 与10-13章阶段性测试综合题第2题考核知识点相同。

5．E公司只生产一种产品，采用变动成本法计算产品成本，5月份有关资料如下： (1)月初在产品数量20万件，成本700万元；本月投产200万件，月末完工180万件。 (2)月初产成品40万件，成本2 800万元，本期销售140万件，单价92元。产成品发出时按先进先出法计价。

(3)本月实际发生费用：直接材料7 600万元，直接人工4 750万元，变动制造费用950万元，固定制造费用2 000万元，变动销售费用和管理费用570万元，固定销售费用和管理费用300万元。

(4)原材料在生产过程中陆续投入，采用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月末在产品平均完工程度为50％。

(5)为满足对外财务报告的要求，设置“固定制造费用”科目，其中“固定制造费用—在产品”月初余额l40万元，“固定制造费用—产成品”月初余额560万元。每月按照完全成本法对外报送财务报表。 要求：

(1)计算E公司在变动成本法下5月份的产品销售成本、产品边际贡献和税前利润。 (2)计算E公司在完全成本法下5月份的产品销售成本和税前利润。 【答案】（1） 月初 本月 合计 分配率 完工 月末 量 20 200 180 40 直接材料及加工 700 7600+4750+950=13300 14000 14000?70 180?40?50p×180=12600 40×180=7200 产品销售成本=2800+100×70=9800（万元） 产品边际贡献=140×92-9800-570=2510（万元） 税前利润=2510-2000-300=210（万元） （2）

固定制造费用—在产品 固定制造费用—产成品

140 完工 40万件 560 销售

2000 （180件）1926 180万件 1926 140万件

月末 80万件 月末 在产=10.7×20 80×10.7＝856 （40×50%）=214 完工产品应承担制造费用=

140?2000?180?1926（万元）

180?20已销产品应承担制造费用=560+1926-80×10.7=1630（万元） 产品销售成本=9800+1630=11430（万元）

税前利润=140×92-11430-570-300=580（万元） 【链接】

与东奥辅导书《轻松过关一》原制度第349页综合题第2题考核知识点相同。 与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第21页计算分析题第5题考核知识点相同。

与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第39页计算分析题第4题考核知识点相同。 与原制度基础班讲义第46讲第13章计算题第2题考核知识点相同。 与原制度习题班讲义第18讲计算题例题4考核知识点相同。

与模拟考试——财务成本管理模拟试题（二）综合题第2题考核知识点相同。

五、综合题(本题型共2题，每题l5分，共30分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)

1．F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下(单位：亿元)： 年 份 利润表项目： 一．销售收入 减：营业成本和费用(不含折旧) 折旧 二．息税前利润 减：财务费用 三．税前利润 减：所得税费用 四．净利润 资产负债表项目： 流动资产 固定资产净值 资产总计 流动负债 长期借款 债务合计 股本 期末未分配利润 股东权益合计 负债及股东权益总计 2008年实际(基期) 500 380 25 95 21 74 14.8 59.2 267 265 532 210 164 374 100 58 158 532 2009年预计 530 400 30 100 23 77 15.4 61.6 293 28l 574 222 173 395 100 79 179 574 其他资料如下：

(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。 (3)加权平均资本成本为12％。

(4)F公司适用的企业所得税率为20％。 要求：

(1)计算F公司2009年的经营现金净流量、购置固定资产支出和实体现金流量。 (2)使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。

(3)假设其他因素不变，为使2008年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少?

(4)计算F公司2009年的经济利润。 【答案】

（1）09年税后经营利润=61.6+23×（1-20%）=80（亿元） 09年经营营运资本增加=（293-222）-（267-210）=14（亿元） 09年固定资产支出=（281-265）+30=46（亿元） 09经营现金净流量=80+30-14=96（亿元） 09实体现金净流量=96-46=50（亿元） （2）

50=833.33（亿元）

12%?6P50??1?6%??1???1?12%??833.33（亿元） 或：

1?12%?6%实体价值=

股权价值=833.33-164=669.33（亿元） （3）实体价值=700+164=864（亿元） 864=

09年实体流量

12%?6 年实体流量=51.84（亿元）

（4）08年投资资本=164+158=322（亿元） 09年经济利润=80-322×12%=41.36（亿元） 【链接】

与东奥辅导书《轻松过关一》原制度第246页综合题第2题考核知识点相同。 与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第11页综合题第2题考核知识点相同。 与东奥辅导书《轻松过关四》原制度第38页计算分析题第2题考核知识点相同。 与原制度基础班讲义第37讲第10章计算题第2题考核知识点相同。 与原制度习题班讲义第14讲计算题例题5考核知识点相同。 与第十章VIP单元测试计算分析题考核知识点相同。

与模拟考试——财务成本管理模拟试题（三）计算分析题第4题考核知识点相同。

2．G公司是一家生产保健器材的公司，生产两种产品：传统产品和新型产品。公司只有一条生产线，按照客户订单要求分批组织生产。公司实行作业成本管理，有关资料如下： (1)作业同质组

G公司建立了五个作业同质组，有关说明如下：

①生产准备作业：包括设备调整和材料发放，属于批次水准的作业，公司以产品投产的批次数作为作业动因。

②机器加工作业：该项作业属于单位水准作业，由于生产机械化程度较高，设备折旧在成本库中所占比重较大，公司使用机器工时作为作业动因。

③产品组装作业：该项作业属于单位水准作业，由于耗用人工工时较多，公司使用人工工时作为作业动因。

④质量检验作业：传统产品的技术和质量都已稳定，每批产品只需抽检10％，新型产品则需逐件进行检查。公司以检验时间作为作业动因。

⑤市场推广作业：由于传统产品已进入成熟期，公司不采取广告方式扩大市场；新型产品尚处在成长期，公司每月通过广告方式扩大市场份额。 (2)单位产品成本预算