[考研类试卷]2013年中央财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc

（C）8％

（D）10％

15 在项目的期末现金流中不包括哪一项( )。

（A）回收的净营运资本投资

（B）处置残余资产所得

（C）项目贷款的本金偿还

（D）与处置残余资产相关的所得税

16 根据时间价值计算的“72法则”，假如你在20岁时存入银行100元，以9％的年利率存40年，并以复利计息，则40年后这100元钱的终值约为( )。

（A）1120元

（B）3200元

（C）4800元

（D）5400元

17 某公司普通股每股发行价为10元，筹资费用率为5％，第一年末发放股利为1元每股，以后每年增长5％，则该公司的普通股成本约为( )。

（A）10．5％

（B）12．5％

（C）15．5％

（D）17．5％

答案见麦多课文库

18 以下对内部收益率的描述中最准确的是( )。

（A）内部收益率的计算没有考虑时间价值

（B）内部收益率与项目资本成本比较可以判断项目取舍

（C）内部收益率是项目的实际收益率，随着项目风险的变动而变化

（D）内部收益率比净现值法更科学

19 公司债务权益比为1，其权益资本成本为16％，公司债务成本为8％。如果公司所得税率为25％，那么在公司债务权益比为0时，其权益成本为多少?( )。

（A）11．11％

（B）12．00％

（C）12．57％

（D）13．33％

20 根据股利政策的税差理论，投资者偏好以资本利得的方式获得投资回报的主要原因是( )。

（A）一般而言，相对于现金红利，资本利得的税率较低

（B）投资者认为资本利得的风险比现金红利的风险低

（C）年轻投资者希望将资金进行再投资，不愿意获得现金红利

（D）投资者不理性

二、名词解释

21 流动性陷阱

答案见麦多课文库

22 回购协议

23 特别提款权

24 IPO折价

25 净现值

三、计算题

26 z公司提供了如下财务数据： (1)目标资本结构是50％负债和50％股东权益； (2)税后债务成本为8％； (3)保留盈余的成本估计为13．5％； (4)股权融资成本估计为20％，如果公司发行新股票。 (5)净收入为2500。 公司现有五个可供选择的项目，项目情况如下表。如果公司执行剩余红利政策，其支付比率是多少?

27 在无公司所得税和个人所得税的经济环境中，L公司(负债公司)和U公司(无负债公司)除资本结构外，其他各方面完全相同。L公司负债400万元，利率为7．5％，U公司只有权益资本。两个公司的EBFT均为90万元，两个企业处于同一经营风险等级。假设初始时两个公司的股东权益收益率相等，均为10％。此时，L公司和U公司的市场价值是否处于均衡状态?如果不是，如何构造一个套利组合，并从中获利?

28 C先生是巨人公司的总裁，他现在需要在下面两个投资项目中进行选择，项目资料如下：

项目的资本成本均为9％。由于B项目有更高的内部收益率(IRR)，所以，C先生倾向于选择B项目。 (1)直接对A和B项目的IRR进行比较，有什么问题? (2)如果

答案见麦多课文库

C先生一定要用内部收益率，那么在上述情境中，应该如何正确地使用这一指标? (3)计算两个项目的净现值。

四、简答题

29 简述货币需求理论发展的脉络及其规律。

30 简述衍生工具的内涵、特征与功能。

31 外汇储备持续增加对经济的不利影响。

32 国内外的实证研究都表明，增发公告会带来显著为负的价格效应，请用三种理论对这种市场现象进行解释。

五、论述题

33 运用相关理论并联系实际，分析中国利率市场化改革的目标、进程和利率市场化可能给银行业带来的冲击，提出应对冲击的策略。

34 在开放经济条件下，宏观经济政策配合的主要内容是什么?如何看待近年来我国政策配合的效果?

六、判断题

35 银行券与纸币产生的职能基础相同，都是交易手段与支付手段。( )。

（A）正确

（B）错误

36 在所有经济关系中，信用关系是一种最普遍的经济关系。( )。

（A）正确

（B）错误

答案见麦多课文库