财务分析案例 同仁堂与云南白药

存货周转率 存货周转天数 2.43 148.39 2.53 142.35 3.20 140.24 3.39 107.14 3.36 104.65 3.41 104.45 3.95 91.03 4.11 87.51

同仁堂营运能力分析 项目 应收账款周转率 应收账款周转天数 总资产周转率 存货周转率 存货周转天数 2012 24.30 2011 20.94 2010 13.04 2009 10.33 2008 8.76 2007 8.89 2006 8.43 2005 9.64 14.82 17.19 27.60 34.85 41.08 40.52 42.70 37.34 0.88 1.23 292.80 0.95 1.38 260.45 0.73 1.08 333.12 0.69 1.01 355.52 0.67 1.05 343.09 0.67 1.12 321.66 0.63 1.02 352.94 0.71 1.09 330.28

应收账款周转率 公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。

应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。是衡量公司需要多长时间收回应收账款，属于公司经营能力分析范畴。

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。

存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。