证券有限责任公司 证信业务合作探讨 目 录信托基础知识 证信合作简介 伞型证券投资产品设计背景 伞型

----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- 证券有限责任公司 证信业务合作探讨 目 录信托基础知识 证信合作简介 伞型证券投资产品设计背景 伞型证券投资产品设计思路 伞型证券投资产品对参与各方的益处 伞型证券投资产品各要素 伞型证券投资产品系统支持 伞型证券投资产品案例 上市公司股权信托融资简介 小结 2 信托基础知识 信托指委托人基于对受托人的信任，将其财 产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿 以自己的名义，为受益人的利益或者特定目 的，进行管理或者处分的行为。 信托是一种特殊的财产管理制度和法律行 为，同时又是一种金融制度，信托与银行、 保险、证券一起构成了现代金融体系。 3 信托基础知识信托的基本当事人 委托人 信托 受托人 管 指 转移 理 定 信托财产 受益人 交付收益 4 信托基础知识 单一信托与信托计划1. 单一信托 单一信托是由单个委托人将资金或财产交付信托公 司设立单一信托，信托公司按照该委托人的意愿， 管理运用信托财产。2. 信托计划 信托计划由两个以上（含两个）委托人将资金或财 产交付信托公司进行集中管理，信托公司按照委托 人意愿，统一管理运用信托财产。 5 目 录 信托基础知识证信合作简介 伞型证券投资产品设计背景 伞型证券投资产品设计思路 伞型证券投资产品对参与各方的益处 伞型证券投资产品各要素 伞型证券投资产品系统支持 伞型证券投资产品案例 上市公司股权信托融资简介 小结 6 证信合作简介 “证信合作”，是指信托公司与证券公司之 间的业务合作。 合作业务 信托公司 证券公司 １、作为受托人，设立 １、作为经纪人，提供 信托项目 交易系统证券投资业务 ２、信托业务的具体执 ２、担任投资顾问 行和整体管理 ３、募集资金 ３、募集资金信托ＰＥ业务与 为拟上市企业提供融资券商投行业务 专业投行服务 服务；投资拟上市企业对接资产证券化业 信托财产受托人，证券 承销商，财务顾问 务 发行人 信托财产受托人、管理 投资顾问、募集资金其他业务 人等 等 7 证信合作简介 证券投资业务 委托人 委托 分配 服务 资金 利益 分配 支持 利益 投资顾问 证券公司 受托人 支付 信托财产 投资 费用 建议 支付费用 保管服务 银行 案例：“深国投 赤子之心系列证券投资信托”产品采取了受托人（深国投）、证券公司（国信证券）和投资顾问（国泰君安）、银行（工商银行）四方监管的形式，即证券保管在证券公司，资金保管在工商银行，投资顾问和信托公司在此基础上双重监管。 8 证信合作简介 信托ＰＥ业务与券商投行业务１． 证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力，并 拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源，能够为目 标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。２． 信托公司则可为目标公司提供结构化融资，功能性信 托等综合金融信托服务，同时结合券商的专业能力， 能够有效在ＰＥ股权投资过程中控制项目风险，创造巨 大的投资收益。 案例：新华信托与太平洋证券合作推出的ＰＥ产品“太平洋深蓝一号股权投资信托计划” ，信托期限５年，主要投资方向为拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标公司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问，太平洋证券则为主投资顾问。 9 证信合作简介 资产证券化业务 信托公司资产证券化的基础资产包括信贷 资产、住房贷款、应收账款、基础设施收费 权、设备租赁收入等。信托公司作为受托人和 发行人，券商则担任承销商或财务顾问。 案例： 上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目，该期ＡＢＳ发行人和受托机构为华宝信托，主承销商和财务顾问为中信证券。 中诚信托发行的“信银２００８年第一期信贷资产证券化信托”资产支持证券发行人、受托人为中诚信托；财务顾问、主承销商、簿记管理人则是中信证券。 10 证信合作简介 其他证信合作业务 券商开展集合资产管理业务的审批过程漫长，运作成本较高，与信托公司合作可以快速介入集合理财市场；信托公司则可以利用券商的营业网点和客户渠道扩大信托产品的销售渠道和影响力。 除上述三种合作业务模式外，信托公司和证券公司还可根据市场条件，在产品开发和销售方面进行合作。 比如开展上市公司股权信托融资业务，为证券公司的客户提供上市公司股权信托融资服务。 11 目 录 信托基础知识 证信合作简介伞型证券投资产品设计背景 伞型证券投资产品设计思

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----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- 路 伞型证券投资产品对参与各方的益处 伞型证券投资产品各要素 伞型证券投资产品系统支持 伞型证券投资产品案例 上市公司股权信托融资简介 小结 12 产品设计背景 政策背景１． ２００９年７月，中登公司接监管部门口头通知，暂停 办理信托公司开设证券账户。至今，信托公司开 设证券账户未重启。２． 伞型结构化证券投资信托产品可高效利用信托公 司原有证券账户。３． 目前仅有国泰君安、国信、中信、光大、海通等 ２５家券商具有融资融券资格，其他券商对于该块 业务有着实际需求。而且相对于融资融券业务， 伞型结构化证券投资信托产品的融资期限、杠杆 比例对投资者更具有吸引力。 13 产品设计背景 市场需求１． 市场需求旺盛，券商优质客户中，风险承受能力强 的投资者，通过融资杠杆放大证券投资收益的意愿 非常强。随着原有“三方监管”模式的禁止，券商 营业部的活跃客户的融资需求需要新的满足方式。2. 结构化分层设计使优先级信托本金和收益有充分的 保障。收益相对银行存款较高吸引了大量稳健型投 资者。3. 根据媒体报道，目前已有中海信托和北京地区的数 家信托公司正在开展该类伞型结构化证券投资信托 产品。 14 产品设计背景 ＃＃信托现状1. ＃＃信托已开展了金丝猴系列多个产品，已具 备丰富的结构化证券投资类信托产品的管理经 验。2. ＃＃信托现有多个证券账户可用于开展伞型结 构化证券投资信托产品。 15 目 录 信托基础知识 证信合作简介 伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路 伞型证券投资产品对参与各方的益处 伞型证券投资产品各要素 伞型证券投资产品系统支持 伞型证券投资产品案例 上市公司股权信托融资简介 小结 16 产品设计思路 运作模式1. 信托计划允许多组信托的存在，每组信托由一个 高端投资人出资成为次级受益人，受托人为其匹 配另外一部分追求本金安全和固定收益的优先级 受益人。 每组信托生效时，次级受益人和优先 受益人是固定的，直至该组信托完成清算分配。2. 次级受益人以其全部出资提供保证，无论最终投 资收益如何，优先级受益人获得全部优先级本金 和固定收益，而次级受益人获得全部剩余收益。 17 产品设计思路 运作模式3. 每组信托项下的全体受益人一致指定次级受益人 为受益人代表。4. 信托公司向各组信托的受益人代表派发操作软 件。该软件实际上是一个虚拟的资金账户和证券 账户，可以下达各种股票买卖指令申请，同时各 组信托的指令即时汇总到信托公司，并由信托公 司完成最终的交易下单。最终的股票买卖收益分 配上，也将由信托公司根据每个次级受益人的下 单记录和盈利情况分发，并即时反映到操作软件 界面上。 18 产品设计思路 交易结构 受托人 A1 B1 A2 B2信托 信托计划 保管人 A3 B3组 A4 B4 . . . 券商 . . . 19 产品设计思路 资金池1. 优先级受益人追求的是本金的安全和固定的投资收 益，具有同质性。2. 在风险可控前提下，加入哪个信托组，配合哪个受 益人代表投资哪支股票对优先级受益人来说是无差 异的。

5771001803090012095 579036822859633082 5771001803090012386 576137399735760696 5771001803090013594 578077579902515512 5771001803090012387 577164982601818051 5771001803090012138 572131192158918326 5771001803090012359 579036822361076053 5771001803090012356 576135286143791742 5771001803090012355 575087869704693279 17088100343355274 101229944325833379 17088100343355275 101866732938832008 17088100343356107 101581152501500522 17088100343356108 101000180059871732 ----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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