练习题（三）

《财务管理》练习题（三）

1. 某企业计划投资新建一个生产车间，厂房设备投资105 000元，使用寿命5年，预计固定资产净残值5 000元，按直线法折旧。建设期初需投入营运资本15 000元。投产后，预计第1年营业收入为10万元，以后每年增加5 000元，营业税税率8％，所得税税率25％。营业成本（含折旧）每年为5万元，管理费用和财务费用每年各为5 000元。 要求：计算各年的现金净流量。

2．某投资项目需要投资6000万元，其中5400万元用于购置设备，600万元用于流动资金， 预计该项目可使企业税前现金流量增加。第一年增加1000万元，第二年增加2000万元，第三年增加3000万元，第四年增加4000万元，第五年增加5000万元，第五年末项目结束，收回流动资金600万元。假设企业所得税税率为25%，固定资产按直线法折旧，预计净残值率为10%，企业要求的最低投资报酬率为10%。 要求 ：(1)计算该项目的税后现金流量； (2)计算该项目的净现值； (3)计算该项目的投资回收期； (4)该项目是否被接受。

3．某公司考虑用一台新设备代替旧设备，以减少成本。旧设备的原值为40万元，已使用5年，估计还可使用5年，如果现在销售可得价款10万元。使用旧设备每年的运行成本是3万元，旧设备的残值为5000元。新设备的购置价款为30万元，估计可使用10年，每年的运行成本是2万元，新设备残值为1万元。假设新旧设备同样满足公司的生产经营需要，公司要求的最低报酬率为10%。

要求：根据计算作出该公司是否应该进行设备更新的决策。

4．某企业计划用新设备替换现有旧设备，旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000 元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低付现成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率为25％。 要求：（1）计算使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量。 （2）计算该方案的差额投资内部收益率。

（3）若设定折现率分别为8％和10％，确定应否用新设备替换现有旧设备。