股份制改造方案

4、明晰产权关系

公司目前在运营的管线资产上存在着产权不清晰的状况。具体表现为公司与入港处之间的资产产权关系不明晰，以及公司与部分客户之间的资产产权关系不明晰。产权不明晰的状况如果持续，将使公司失去长远发展的资产基础，对公司的持续盈利能力以及运营效率产生不利影响。

公司此次进行股份制改造将有利于理顺水务局入港处和公司之间以及客户与公司之间的产权关系，使国有资产的所有权和经营权相分离，同时夯实公司的资产基础，使公司真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体，提高国有资产的运营效率，增强公司的持续经营能力。

5、规范公司治理结构，建立现代企业制度

在传统体制下，国有企业普遍缺乏规范的治理结构，致使效率低下、弊端丛生。公司目前虽然是公司制企业，章程中也规定了股东会、董事会和监事会的运行规则，但是仍缺乏有效的内控机制。长远看来，如不在管理方面进行挖潜，将难以建立真正意义上的现代企业制度，也难以应对未来激烈的水务行业市场竞争。 公司将通过此次股份制改造，建立起比照上市公司要求的法人治理结构，增加公司管理的科学性，使公司的股东大会、董事会、监事会和经理层各负其责、协调运转、有效制衡，充分提高企业运营效率，建立完整健康、充满活力的现代企业制度，从治理结构的角度提升公司的竞争能力。

6、为公司未来发展打好基础

公司所处的水务行业属于公用事业，所需的投资额度大，投资回报周期长，且利润率相对较薄，加之水务市场开放以来，拥有雄厚资本实力的国外水务巨头开始进入中国市场，竞争加剧，因此，能否获得稳定而通畅的融资渠道是国内水务行业公司赢得竞争先机的关键。 未来公司的上市将为公司发展提供长期稳定的直接融资平台，拓宽公司的融资渠道，使企业能通过资本运作做大做强。同时，公司上市对于提高企业知名度，增强企业核心竞争力也具有重要意义。从股东角度来看，还将有利于实现股东资产的迅速增值并增强股东资产的可变现性，同时，水务局也可借助公司的融资平台实现更多的水务产业规划。 股份制改造是公司走向上市的第一步，扎实合理的股份制改造将为公司上市打好基础，提供良好的推动和保障。为了公司在未来的水务市场竞争中处于有利地位，并获取对公司未来发展至关重要的多元化融资渠道，通过股份制改造从而实现上市将是必经之路。 （二） 股份制改造的可行性

1、公司发展前景良好，具备改制基础 公司所处行业属于公用事业的供水行业。由于我国目前人均水资源严重缺乏，人均拥有的水资源数量仅约世界平均水平的1/4，因而随着我国经济水平的发展，工业化、城镇化进程的加速，我国水务行业将拥有非常广阔的市场前景。目前，水务行业以年均15％的增长速度成为我国最具潜力的行业之一。

其次，从公司自身来看，公司主要向天津市滨海新区供水，滨海新区的原水有约三分之一是由公司提供。滨海新区现已经成为我国最具潜力、最有活力的现代化经济新区。随着滨海新区的发展，公司也将拥有十分广阔的市场前景和发展预期。 综上，从公司所处行业的前景以及公司自身的发展前景来看，未来良好的增长预期为公司进行股份制改造提供了现实基础，也为公司通过股份制改造实现上市提供了较好的支持。 2、公司具备了基础治理结构

公司目前为公司制企业，与传统国有企业不同。此外，公司组织形式为有限责任公司，并在公司章程中对股东会、董事会和监事会的相关运营规则进行了约定。同时，公司搭建了包括业务部门、管理部门和后勤部门的组织架构，设置了各有分工的分子公司。

尽管公司目前还缺乏较为有效的内控机制，在治理结构方面还亟待规范，但是，公司现有的基础治理结构为股份制改造提供了组织基础，便于进行进一步的规范。 3、政策支持

公司的实际控制人为天津市水务局，公司作为水务局的下属企业，其未来的良好发展将与实际控制人的相关利益保持一致，故公司的股份制改造将较多地获得实际控制人的政策支持。 公司在股份制改造过程中将遇到许多需要水务局协调的问题，如工会股权转让、管线资产置入等相关问题，这些问题在合理范围内可以争取获得水务局的相关政策支持，使公司的股份制改造更具有可行性。

4、公司的经营状况将为股份制改造提供支持 公司所属的公用事业行业具有一定的垄断性，虽然盈利空间有限但持续盈利能力较强，经营情况比较稳定，有稳定的现金流。 公用事业一般属于防御性行业，即使经济危机对公司的冲击相对其他行业也较小，对投资者更具有吸引力。此外，结合公司的实际经营及财务状况，公司近三年的经营业绩符合上市所要求的条件，通过对公司其他方面的规范，应能达到上市所要求的条件。故公司目前的经营状况也为成功进行股份制改造提供了支持。

5、同行业上市公司为公司的股份制改造提供了借鉴范本 公司属于供水公用事业，目前在同行业中已有与公司主营业务相同或相关的企业成功实现了上市，其中包括南海发展、城投控股、合加资源、钱江水利、武汉控股等上市公司。并且上述上市公司在二级市场获得了稳健型投资者的关注。

同行业可比上市公司的成功先例为公司进行股份制改造并上市提供了良好的借鉴范本，公司可以前述上市公司作为参照，扎实推进股份制改造工作，为未来的成功上市打好基础。 综上所述，公司进行股份制改造在目前具备了切实的必要性和可行性，接下来我们将结合公司实际情况对公司股份制改造过程中的具体问题进行逐个分析，为公司改制提供建议。 三、 改制方案 （一）改制的原则

通过本次改制，建立产权清晰、责权明确的公司法人治理结构，使公司在治理结构、资产完整、独立运营、盈利能力等方面符合上市要求，为企业的持续、快速发展搭建制度基础，同时补充企业发展所需资金，提高企业的活力与效益，增强核心竞争力。 改制过程应遵循以下原则： 1、公司的改制依照《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》等相关法律、法规规范进行，改制过程遵循公开、公平、公正的原则；

2、此次改制应有利于促进公司整合资产及业务，将主营业务做大做强，形成核心竞争力和持续发展的能力；

3、改制应有利于公司夯实资产权属，做到资产独立、完整； 4、有效避免同业竞争，减少和规范关联交易； 5、建立规范化的公司法人治理结构； 6、此次改制应有利于公司尽快上市。 （二）改制方案的主要内容

1、改制基准日：2009年7月31日

2、改制后企业的组织形式：股份有限公司

3、改制后企业的名称：天津市滨海水业集团股份有限公司(暂定) 4、改制方式：整体变更设立股份公司 5、股本设置

（1）注册资本及现有股东结构

公司现有股东结构如下： 股东名称 天津市水利经济管理办公室 天津市水利局引滦入港工程管理处 合 计 出资额(万元) 727.6748 2,721.6752 3449.3500 占注册资本的比例 21.096% 78.904% 100.00% （2）整体变更之后的股权结构

公司此次股份制改造采取整体变更的方式进行，公司股本将以2009年7月31日改制基准日经审计的净资产账面值按照一定比例折算而成。

依据五洲松德联合会计师事务所出具编号为五洲松德审字[2009]1285号的审计报告，截至2009年7月31日公司经审定的总资产为453,631,469.33元，负债为288,619,316.98元，净资产为165,012,152.35元。公司此次股份制改造的股本设置将按照《中华人民共和国公司法》的相关规定，将净资产按1 ：0.6666的比例折股。变更后的股份有限公司总股本11,000万股，每股面值为人民币1元，注册资本为110,000,000.00元；净资产其余部分55,012,152.35元不进行转股，转为股份有限公司资本公积金。 整体变更为股份公司后的股权结构如下： 股东名称 天津市水利经济管理办公室 天津市水利局引滦入港工程管理处 合 计 股份数（万股） 2,320.56 8,679.44 11,000.00 占股本总额的比例 21.10% 78.90% 100.00%