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租赁业务等。相对与银行贷款而言，融资租赁的优势在于门槛低，时间长，灵活方便，另外还可以改善企业的财务状况。
民间借贷。民间借贷多发生在市场化程度较高、经济较发达、资金需求量大的地区，是公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的借贷行为。民间借贷的产生条件有两个：一是民间有大量游资却没有好的投资渠道；二是市场上存在大量迫切需要资金支持的个人和中小企业，而这些个人和企业又难以通过正规的融资渠道取得资金。民间借贷的表现形式有很多种：一是通过中介贷款，包括以银行为中介的委托贷款，以典当行为中介的典当等；二是变相的企业集资，通过保证金、合股、入股等方式从民间筹集资金；三是其他民间借贷，包括小金额的民间救助和较高成本的民间拆借等。 (2)股权融资
股权融资是企业通过出让股权来进行资金融通。其主要方式包括：产权交易融资、股权出让融资、增资扩股、引进风险投资等。
产权交易融资是指企业的资产以商品的形式作价交易的一种融资方式。产权交易是投资者以产权为交易对象，以获取收益为目标的特殊买卖活动，其目的是优化股权结构、有利于资源配置、提高资源使用效率。
股权出让融资是指企业出让部分股权，以筹集企业所需要的资金。企业进行股权出让融资，实际上是吸引直接投资、引入新的合作者的过程，同时将对企业的发展目标、经营管理方式产生重大影响。
增资扩股是指企业根据自身发展需要，扩大股本，融入所需资金。其优点在于可筹集现金，并直接获得所需要的先进技术和设备，更快形成生产经营能力；增加了自有资本，壮大了企业实力，提高了企业的资信和融资能力；相对债权融资而言，财务风险更小。其缺点在于筹资成本较高，会分散企业的控制权。 风险投资是投资人将风险资本投资于创业期并快速成长的新兴行业，主要是高科技公司，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资的增值服务，培育企业快速成长，若干年后在通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。其目的是通过投资和提供增值服务把被投资企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其他方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。
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(3)上市融资
上市融资包括直接上市和买/借壳上市。直接上市又分为境内上市和境外上市，是公司发行股票并申请在交易所挂牌交易，将资本公众化。买/借壳上市实质是资本运营中的企业并购，中小企业它能够给买壳或借壳直接进入资本市场，通过资本市场实现快速扩张。
目前我国的证券市场包括上海主板、深圳主板、深圳中小板，创业板也即将推出。《公司法》与《证券法》对境内初次发行股票的企业做了严格规定：1、发行人必须是股份有限公司；2、公司的生产经营方向必须符合国家产业政策和产业导向；3、发行人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%，发行后公司总股本在5000万元以上；4、向社会公众发行的股本不少于已发行股本总额的25%，拟发行股本总额超过4亿元的，不少于10%；5、国务院规定的其他条件。境外上市的条件大同小异，具体视各国情况而定。目前我国中小企业实际可选择的境外资本市场包括美国纽约交易所和纳斯达克股票市场、英国伦敦交易所股票市场、新加坡交易所股票市场、香港交易所主板和创业板股票市场等。
综上所述，中小企业应充分利用有限的筹资条件，综合考虑各方面的因素，在不同阶段选择不同的筹资方式，满足其健康成长和发展的需要。
2.3 筹资渠道
企业生存，本质就是聚财，然而当今企业众多、纷乱复杂、物竞天择的规律决定了并不是每个企业都能够实现利润。这就涉及到聚财的谋略问题。古人云：君子爱财，取之有方。这个 “ 方” ，在企业上的表现就意义广泛，或向银行借贷，或发行债券，或用变相的手段光明正大的“ 借”用等，这正是企业的聚财之道。企业筹资的渠道是指企业筹措资金来源的方向和通道，体现着资金源泉。认识筹资渠道的种类及每种筹资渠道的特点，有利于充分开拓和正确利用筹资渠道。
(1)国家财政资金，国家对企业的投资，历来是国有企业 、国有独资公司的主要资金来源，现有 国有企业的资金来源大部分是过去国家以拨款方式投资形成的。国家财政资金具有广阔的源泉和稳固的基础，今后仍然是国有企业筹集资金的重要渠道。
(2)银行信贷资金，银行对企业的各种贷款是各企业重要的资金来源。银行
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一般分为商业性银行和政策性银行。我国商业性银行主要有：中国工行 、中国农行、中国银行 、中国建行、交通、中信实业、中国光大、华夏、招商、民生、深圳发展、上海浦东发展等银行以及城市合作商业银行；我国政策性银行主要有：国家开发银行、进出口信贷银行、中国农业发展银行。前者为各类企业提供商业性贷款，后者主要为特定企业提供政策性贷款。银行信贷资金有居民储蓄、单位存款等经常性的资金源泉，贷款方式多种多样，可以适应各类企业的多种资金需要。
(3)非银行金融机构资金，主要有投资公司、信托公司、租赁公司、保险公司、证券公司、信用合作社、企业集团的财务公司等。这些非银行金融机构有的承销证券有的融资融物，有的为了一定目的而集聚资金，可以为一些企业直接提供部分资金或为企业筹资提供服务。
(4)其他企业资金，企业在生产经营过程中，往往形成部分闲置的资金 ，同时为一定的目的也需要相互投资，这都为筹资企业提供了资金来源。
(5)民间资金，企业职工和城乡居民的节余资金 ，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道 ，为企业所利用。
(6)企业 自留资金 ，企业内部形成的资金 ，主要是计提折旧、提取公积金和未分配利润而形成的资金。这是企业的 “ 自动化”筹资渠道。
(7)外商资金，是外国及我国香港 、澳门和台湾地区投资者投入的资金，是外商投资企业的重要资金来源。
各种筹资渠道在体现资金供应量多少时，存在较大差别。有些渠道资金供应量多，如银行信贷资金和非银行金融机构等，有些相对较少，如企业 自留资金等。资金供应量的多少，一定程度上取决于财务管理环境的变化 ，特别是宏观经济体制、银行体制和金融市场发展速度等因素企业必须认真分析各种渠道的存量和流量，哪些渠道对企业适用，企业已开通了哪些渠道，还可以利用哪些渠道。
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第3章 中小企业筹资现状分析
3.1 中小企业筹资现状
3.1.1间接筹资现状
现代公司资本结构理论及其宴证研究表明，公司规模同负债比例负相关，中小企业的负债资本应高于大型企业。而我国中小企业由于经营规模的限制以及 资本市场的不完善、不成熟 ，其间接筹资过分集中于银行贷款 。但目前，在商业银行加强金融风险防范的形势下，银行贷款的取得十分困难 。
(1)银行信贷投入量小，且在投向上偏向国有企业虽然国家采取了积极的财政政策，各商业银行贷款额有所增加，但总量仍不足。由于中小企业贷款没有规模经济性，是“零售”业务，从“经济性”角度考虑，银行更愿意将有限的信贷资源投入大型企业做“批发”业务，这与我国金融改革中，国有商业银行向大中城市集中 ，基层贷款权上收 ，抓大放小相吻合。据统计，中小企业贷款规模只占信贷总额8%左右。同为中小企业，非国有企业又受到所有制不同的不公平待遇。1998年6月末，在与工商银行有信贷关系的35万户中小企业中，国有企业 l229万户，占35.13%；而私营企业只有 9016 户,占256%；三资企业9477户 ,占2.71% 。对国有企业的贷款占贷款总额的66.48% ；而对私营企业的贷款只占0.93%；对三资企业贷款占5.21%。
(2)信用担保制度不健全 ，抵押担保难落实 。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款 ，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单 ，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题，另外，中小企业( 特别是中小高科技企业 ) 普遍存在经营规模小，固定资产少，土地 、房屋等抵押不足 ，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化 ，无形资产又难量化等特点 ，这与金融机构对固定资产( 特别是不动产 ) 等抵押物的偏好相左妨碍了中小企业从金融机构融通资金 。
(3)中小企业自身的经营风险和缺乏信用观念也影响了其筹资能力。我国中小企业资金实力弱，经营人员素质差，并且所处行业仍以“夕阳产业”、劳动密集型产业和风险产业为主 ，这种产业属性决定了中小企业一般在竞争性较强的市场领域，具有较大的经营风险。加之中小企业经营者本身素质的关系，存在信
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