切线理论

大趋势中包含小趋势

这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异。以上3种划分可以解释绝大多数的行情。对于更复杂的价格波动过程，以上2种类型可能还不够用。不过这不是很大的问题，可以继续对短暂趋势进行再细分。

这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异。以上3种划分可以解释绝大多数的行情。对于更复杂的价格波动过程，以上2种类型可能还不够用。不过这不是很大的问题，可以继续对短暂趋势进行再细分。图8－2是三种趋势类型的图形说明。

O 大趋势中包含小趋势

中国证券市场三种趋势时间的划分

在中国证券市场，为广大投资者所熟悉的长线、中线和短线其实就是上述三种趋势规模的另类说法。投资者在划分三种趋势的时候要注意结合中国股票市场的具体情况及每个投资者对市场趋势的不同理解和需要。中国证券市场建立10年来，目前大多数投资者投资的主要目的是投机，持股时间短。根据规定，只有战略投资者的持股时间较长。因而，有必要根据投资者投资的目的、相应的操作策略及其对风险收益的偏好差异来确定市场趋势的三种时间规模。具体应用时在时间尺度的划分上是相对的，而不是绝对的。也就是说，一天的股价走势也可确定为长期、中期和短期三种走势，而不要将其固定为理论上的天数。

4．一个实际的趋势图。图8－3是上证指数从1992年底至1994年8月的走势图。从图

中可以看出，大趋势中有种趋势，中趋势中有小趋势。上证指数从1588点跌到325点的过程就是下降趋势中有上升趋势，也有水平趋势。

第二节 趋势线和轨道线

一、趋势线

㈠趋势线的含义及画法

上文已经讨论过，从一定的时间范围来看，股价总是沿着趋势移动的。如果将这种发展趋势用直线表示出来，这种直线就称为趋势线。在上升趋势中，将两个低点连接成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连接成一条直线，就得到下降趋势线。

⒈趋势线的确认：趋势线是衡量价格的趋势的，有趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。

在上升趋势中，将两个依次上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个依次下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

如下图中的直线L：

O O

L L 趋势线

正确地画出趋势线是广大投资者必须掌握的。画出的趋势线要经得起时间的检验，要具有使用价值。为了画出符合逻辑的趋势线，投资者最好以不同的点位画几条趋势线，然后进行挑选评判，最终保留一条确实有效的趋势线。

要想得到一条真正反映股市运行趋势的直线，必须注意以下三点：

⑴确定股价的运行趋势。也就是必须找出股价运行过程中相继出现的波峰和浪谷。 ⑵如果是上升趋势，要找到两个依次上升的低点（谷底）；如果是下降趋势，要找到两个依次下降的高点（波峰）。然后，将找到的两个高点或低点连接成线。

⑶得到的直线是不是有效，还要应用第三个点来验证。所画出的直线被后市的波峰和浪谷触及的次数越多，延续时间越长，该趋势线越有效，越重要。

另外，从实践来看，趋势线越陡峭，有效性越低，反之越高。

由图中看出上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用，也就是说，上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。

由图可知，我们很容易画出趋势线，但这并不意味着趋势线已经被我们掌握了。我们画出一条直线后，有很多问题需要我们去回答。

最迫切需要解决的问题是：我们画出的这条直线是否具有使用的价值，以这条线作为我们今后预测市场的参考是否具有很高的准确性？

这个问题实际上是对用各种方法画出的趋势线进行筛选评判，最终保留一个确实有效的趋势线的问题。也就是对趋势线进行筛选，去掉无用的，保留有用的。

要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应予以删除。

首先，必须确实有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降的趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。

其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。一般来说，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越被得到确认，用它进行预测越准确有效。