《财务管理案例分析-华谊兄弟》课程论文

更深一层意义，比如2007年华谊兄弟引入分众传媒，一方面是希望通过分众的进入，能够学习其在媒体整合方面的经验；另一方面，分众传媒是在美国纳斯达克上市的传媒公司，能为以后华谊的海外合作和扩张造势。通过不断的融资扩张，在华谊兄弟上市前期，其已经占有国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额。 经过华谊兄弟的融资成功虽然与其他行业有相同之处，但是作为影视业，它具有相当的启示作用。为此，华谊的资本运作与发展的模式及其特点分析说明如下。 （1）自由资金与联合投资 （2）私募资金与风险投资 （3）银行贷款 （4）上市融资与扩张投资 3、案例选取的实践价值与理论价值 同所有的影视制作公司一样，华谊兄弟在发展过程中始终要与资金打交道，不同的是，华谊兄弟在成立之初就意识到解决业务发展在资金上的瓶颈问题是公司发展的核心问题，所以其对于融资发展来获取资金的模式在国内属于较早的典范，也是华谊融资之路的特色之一，即融资起步早，对于资本市场嗅觉灵敏，华谊兄弟传媒股份有限公司的上市不仅表明民营影视企业的融资渠道得以拓展，它更是昭示着我国的影视产业可以而且已经开始进入资本市场，这对影视产业来说具有划时代的意义，意味着影视产业乃至文化产业加入了国家经济大循环中，确立提升了文化产业的地位。此外，华谊兄弟融资渠道的拓展过程也说明，在股市低迷，银根紧缩的新形势下，我国民营传媒业应该探索更多的融资渠道。结合各种融资渠道的特点，以及企业自身的资金需求和承担风险的能力，来选择适合企业的融资渠道，从而控制融资风险，降低融资成本。

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三、案例设计的相关研究综述 1.前人相关研究成果 (1)华谊兄弟的发展 ①以“商业片”模式成功转型 ②完善产业链 ③成功上市 （2）华谊兄弟的资本运作历程 （3）华谊兄弟多元化的融资模式 ①自由资金与联合投资 ②私募资金与风险投资 ③银行贷款 ④上市融资与扩张投资 （4）巧用融资资本，力图规模化发展 ①充实制作力量，促进票房回报 ②培养储备人才，实现可持续发展 ③完善产业链，投资相关领域 ④规模发展，利于上市融资 (5)华谊兄弟的融资策略 ①把握时机，先人一步 ②国外电影公司的经验与帮助 ③股权回购，掌控公司发展 ④融资资金用途明确 (6)华谊兄弟融资困境 (7)华谊兄弟融资的启示 ①政策支持：融资发展的基础 ②资本使用：重视人力资源的建设与培养 ③资本使用：注重品牌建设、打造融资品牌 ④法律保障：规范健全投融资市场及相关法律法规

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2、有待弥补的空白和不足： 可以通过企业内部化成长路径、市场化成长路径和网络化成长路径三方面对华谊兄弟的资本运营模式进行剖析，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为进行分析，需要对收购资产、兼并企业、整体上市、分拆上市、合资经营、资产重组[4]、发行新股等方面进行细致的分析。 四、案例设计的基本思路、重点内容和关键问题 基本思路： 一、背景知识 介绍与华谊资本运营有关的财务管理知识 二、案例资料 （一）华谊兄弟传媒股份有限公司主要背景 （二）案例内容 1、华谊兄弟盈利能力情况 2、华谊兄弟与同行比较 3、华谊兄弟的资金来源 4、华谊兄弟的资本运营基本模式的选择 三、分析思路 结合案例资料中的华谊资本运营模式进行详细分析 四、结论与启示 （一）华谊兄弟资本运营的成功的三要素： （二）华谊兄弟成功的资本运作原因： （三）华谊兄弟成功的资本运作方式选择及结论 （四）启示：对中国传媒业发展的深思

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重点内容： 需要对收购资产、兼并企业、整体上市、分拆上市、合资经营、资产重组[5]、发行新股等方面进行细致的分析 关键问题： 对华谊兄弟的资本存量以及收购、重组、上市、分拆、股票发行情况的资料收集以及资料的分析，总结为自己所用。 五、案例设计的主要参考资料 [1] 陈振烨.华谊的高绩效模式[J]. 经理人. 2011(01) [2] 乔梁.我国企业购并过程中的若干误区[J]. 经济纵横. 2000(05) [3] 景乃权.资本资产定价模型及其评述[J]. 经济学家. 2000(04) [4] 吴曙坦.上市公司的资产重组及其发展[J]. 财经理论与实践. 2000(03) [5] 张雄.论上市公司的重组发展[J]. 财经理论与实践. 2000(02) [7] 高见,陈歆玮. 中国证券市场资产重组效应分析[J]. 经济科学. 2000(01) [6] 冷岩.对资本运营中政府作用的几点思考[J]. 中国统计. 2000(01) [7] 陈永忠.上市公司资本运营市场化研究[J]. 经济学家. 1999(06) [8] 彭绍宗.我国上市公司股权结构优化问题探讨[D]. 中共中央党校 2000 [7] 钟铁锋. 我国上市公司并购分析与绩效评价[D]. 大连理工大学 2002 六、案例设计工作方案及进度安排 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 起止日期 4.1-4.7（第六周） 4.8-4.14（第七周） 4.15-4.21（第八周） 4.22-4.28（第九周） 4.29-5．5（第十） 5.20-5.26（第十三周） 5.27-6.2（第十四周） 计划完成内容 确定题目，收集资料，熟悉各方面知识 完成开题报告 完成背景知识撰写 完成案例资料分析及撰写 讨论论文撰写思路并做好书写记录 完成结论与启示及参考文献 论文排版及完善 5.6-5.19（第十一、十二周） 完成分析思路撰写 9