徐工集团偿债能力分析毕业论文

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续表2-4 项目 预收账款 应付福利费 应付股利 应交税费 其他应交款 其他应付款 预提费用 流动负债合计 年末数 8，618.42 年初数 14547. 51 差异数 -5929. 09 增减幅(%) -40. 76 -1,915. 55 -1897. 68 -17. 87 -9. 42 -24. 04 9832. 09 12944. 61 -3112.52 -34813. 98 169711.93 204525. 91 -17. 02 表2-5流动负债各个项目结构比重差异分 斤表 单位：％ 项目 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付福利费 应付股利 应交税费 其他应交款 其他应付款 预提费用 一年内即将到期的长期负债 流动负债合计 年末比重 25. 00 27. 36 37. 23 5. 08 年初比重 33. 68 19. 60 32. 98 7. 11 差异数 -8. 68 7. 76 4. 34 2. 03 增减幅 -0. 26 0. 40 0.13 0. 29 11. 13 -10. 93 -0. 20 0. 02 0. 09 5. 79 6. 33 0. 54 100 100 流动负债各个项目结构比重表现在图形上可直观地显示为图2-4,阁2-5：

年末比重

0短期借

年初比S □短期借款 □应付票据 款 Q应付票据 口应付账款 口

□应付账款 □预收账款 ■应付福利费 预收账款 ■应

图2-4年末结构比重差异分析表单位：%

图2-5结构比重差异分析表单位： 费 □应

34813.98万元，降幅为17.02%,主要原因是预收账款（降幅40.76%)、短期借款（降幅 38.30%)、

付股利

其他应付款（降幅24.04%)和应交税费（降幅9.42%)的下降。其中短期借款

謹.应

交.税费

_

由表2-4和2-5可知，该企业年度内流动负债下降幅度较快，年末比年初下降了

付福利

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占流动负债的比例同比减少8.68个百分点，主要影响因素是年度内公司优化银行融资结 构，合理压缩信贷规模。

由表2-5可知，该企业年度内流动负债的主要构成成分包括应付账款(年初占32. 98%, 年末37. 23%)、应付票据(年初19. 60%,年末27. 36%)、短期借款(年初33. 68%,年末25. 00%)、 其他应付款（年初6.33%,年末5.79%)、预收账款（年初7. 11%,年末5.08%)和应交税 费（年初0.93%,年末1.13%)。该企业借款比重由年初的68880.00万元下降到年末的 42500. 00万元，降幅比较大，为38. 30%;应付票据的比重由年初的40083.94万元上升到 46428. 20万元，升幅也比较大，为15.83%。可见该企业的举债筹措资金变化比较大。而 应付账款、预收账款、应交税费和其他应付款均有或大或小的降幅变化，说明顾客交付账 款增加，企业销售状况良好。

2.4.3比率分析

比率分析是企业财务分析的的重要方法。通过比率分析，可以更清晰的了解企业的短 期偿债能力。

(1)短期偿债能力常用比率分析

对徐工近四年来相关短期偿债能力比率分析见下表2-6:

表2-6的数据反映在图形中更加直观，如图2-6所示:

?

流动比率

■?一速动比率

保守的速动比率 -

现金比率

2007

2006

2005

2004

图2-6短期偿债能力比率分析图表单位：％

由表2-6可知，近四年徐工的流动比率均小于2,,说明企业的流动资产比较难于保障

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短期债务的偿还及日常经营的需要，初步判断，该企业的短期偿债能力不够理想。但是公 司07年较前三年相比，流动比率提高了，表明公司的财务风险相对降低，安全性增强。 由前面的分析知，该企业07年的流动资产与流动负债均比06年有所下降，其中流动资产 下降的比率（8%)远低于流动负债下降的比率（17%)，从而使流动比率上升12%。究其原 因，主要是前面分析的流动资产中流动性较差的存货和不能变现的预付

账款降低，销量增 加，借款减少，使企业风险降低，短期偿债能力相对提高，但与2还有较大差距，短期偿 债能力有待进一步提高。

近四年徐工的速动比率均小于1。通常认为，正常的速动比率为1，即当速动资产额 等于流动负债时，每一元的流动负债都有可以立即变现的约一元的速动资产来偿还。速动 比率越大，越能迎合债权人的需要，低于一元的速动比率往往被认为是短期偿债能力比较 低。同时，徐工的速动比率由06年的0. 54上升到07年的0. 69,升幅为15%，说明公司 的短期偿债能力有了较大的提高。这主要是由于存货的大幅降低：07

年内公司加强产销 衔接，以销定产，优化库存资产结构，控制存货占用额度，存货同比减少25，063. 82万元。

保守的速动资产在0. 5左右，表明徐工流动性较强的速动资产基本上能偿还短期债务 都需要，企业资产的流动性较差，企业整体的短期偿债能力不是很强。

现金比率是反映企业直接偿付能力的最好指标。现金比率越高，表明其也直接偿付能 力越强，公司信用就越可靠。一般认为，企业的现金比率维持在25%左右最为理想。而由 表3. 3-9,公司的现金比率由06年度的0.17上升到07年度0.30,说明公司的及现金类 的资产存量渐趋合理。

流动比率、速动比率和现金比率均是判断一个企业短期偿债能力的重要指标，但由于 流动资产中较难变现的应收账款和存货的存在，使得计算出来的上述比率的可信度大受影 响。因此需要对企业应收账款周转率和存货周转率进行具体的分析。 (2)对应收账款周转率的分析

对徐工集团应收账款周转情况的分析见表2-7:

表2-7徐工集团 07年应收账款周转情况分析表 项目 赊销净额 期末应收账款 期初应收账款 应收账款周转次数（次） 应收账款周转天数（天） 单位：万元 升降幅（％) 17 3 -19 31 -23 年末数 326, 632.00 71, 055. 19 68, 722. 25 4. 70 77.7 年初数 279, 404. 00 68，722.25 84, 665.59 3. 60 101.4 差异数 47，228. 00 2, 332. 94 -15, 943. 34 1. 10 -23.7 由表可见，徐工07年应收账款周转率有了较大的提高，周转次数由年初的3. 6天提 高到4. 7次，升幅为31%,周转天数由年初的101. 4天降低到77. 7天，降幅为23%。

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