第三次 作业答案

旧设备出售损失少缴所得税=（8000?3000）×25%=1250(元) NCF0= ?3000－1250＝4250（元） 年折旧额=

(9875?1875)?500=1875（元）

4 NCF1~3=[3000×（20?12）?10000]×（1?25%）+1875=12375（元） NCF4=12375+500=12875（元） 新机器: NCF0= ?17000（元） 年折旧额=

17000?1000?4000（元）

4 NCF1~3=[4000×（20?12）?（10000?1875+4000）]×（1?25%）+4000=18906.25（元） NCF4=18906.25+1000=19906.25（元） △NCF0= ?17000?（?4250）= ?12750（元） △NCF1~3=18906.25?12375=6531.25（元） △NCF4=19906.25?12875=7031.25（元）

△ NPV=6531.25×（P/A,12%,3）+7031.25×（P/F,12%,4）?12750

=7405.12（元） 售旧购新方案可行

10.某公司拟生产一新产品，需购买一套专用设备，预计价款900 000元，追加流动资金145 822元。设备按5年计提折旧，采用直线法折旧，净残值为零。该新产品的预计销售单价为20元每件，单位变动成本为12元每件，固定成本500 000元（不包括折旧）。该公司所得税税率为25﹪，投资的最低报酬率为10﹪。

【要求】计算净残值为零时的销售量水平（计算结果保留整数） 解：设经营期现金净流量为NCF

因为NPV=0

所以NPV=NCF1~5×（P/A,10%,5）+145822×（P/F,10%,5）?（900000+145822） =0

NCF1~5=252000（元）

又因为NCF=税后利润+折旧

252000=税后利润+ 税后利润=72000 设销售额为x

（20?12）x?（500000+180000）= x=97000（件）

900000 572000

1?25%