财务管理 课后习题答案 第1-8、11章

资本公积 2700万元 未分配利润 14000万元 股东权益总额 20000万元

（2）普通股股权500×2=1000（万股） 每股面值为3元，总孤本仍为3000万元 股票分割不影响“资本公积”、“未分配利润”。 股东权益情况如下：

普通股（面值3元，已发行1000万股） 3000万元 资本公积 2000万元 未分配利润 15000万元 股东权益总额 20000万元

由以上分析可见，发放股票股利不会引起股东权益总额的变化，但使得股东权益的结构发生改变；而进行股票分割既没改变股东权益总额，也没引起股东权益内部结构变化。

【题8—3】

（1）维持10%的增长率

支付股利=225×（1+10%）=247.5（万元）

（2）2008年股利支付率=225÷750=30% 2009年股利支付1200×30%=360（万元）

（3）内部权益融资=900×40%=360（万元） 2009年股利支付=1200-360=840（万元）

【题8—4】

保留利润=500×（1-10%）=450（万元）

项目所需权益融资需要=1200×（1-50%）=600（万元） 外部权益融资=600-450=150（万元）

【题8—5】

（1）发放股票股利后，普通股总数增加到股； “股本”项目为元；

“未分配利润”项目应减少24000×24=元，变为元； “资本公积”项目为--=元

（2）发放股票股利前每股利润为÷=1.8（元/股） 发放股票股利后每股利润÷=1.67（元/股）

第11章 财务分析

【题11—1】

A＝8000，B＝9000，C＝5000，D＝10750，E＝30000，F＝50000。

【题11—2】

①应收账款为；②流动负债为；③流动资产为。

【题11—3】

存货10000，应收账款20000，应付账款12500，长期负债14375，未分配利润 6875，负债及所有者权益总计85000。

【题11—4】

（1）流动比率=（310＋1344＋966）÷（516＋336＋468）=1.98 速动比率=（310＋1344）÷（516＋336＋468）=1.25

资产负债率=（516＋336＋468＋1026）÷3790×100%=61.9% 存货周转率=6570÷[（700＋966）÷2]=7.89（次）

应收账款周转率=8430÷[（1156＋1344）÷2]=6.744（次） 销售净利率=229.2÷8430×100%=2.72% 销售毛利率=1860÷8430×100%=22.06% 权益净利率=229.2÷1444×100%=15.87% 已获利息倍数=（382＋498）÷498=1.77

（2）该公司流动比率接近行业平均水平，且速动比率高于行业平均水平，表明公司短期偿债能力较强，存货周转率也高于行业平均水平，说明存货资产利用效果很好。但可能存在流动资产中应收账款占用金额过大、利用效果不好、周转速度较慢的问题，应检查信用政策制定得是否合理，并加强应收账款的管理。 该公司销售毛利率高于行业平均水平，但销售净利率却低于行业平均水平。可见公司的管理费用和利息支出过大。公司应压缩不必要的管理费用开支，并分析利息费用的形成是否合理，如有可能应尽量偿还债务，减轻利息负担。但公司的已获利息倍数没有达到行业平均水平的一半，说明利息的支付保障程度不高。究其原因，仍然是利息费用本身过高，且销售利润有被管理费用和利息费用吃掉的缘故。

【题11—5】

（1）指标计算。偿债能力指标：①流动比率：年初208.82％，年末201.25％；②速动比率：年初88.24％，年末67.5％；③资产负债率：年初27％，年末28.26％；④产权比率：年初36.99％，年末39.39％；⑤已获利息倍数：去年21，本年15。运营能力指标（提示：计算时可以假设本年年初数代表去年的年末数）。其他指标的计算参考教材P275～P292。

（2）单项分析参考教材P275～P292。

（3）综合分析参考教材P292～P294。