财务管理中的项目筹资管理练习题

第三章 筹资管理

一、单项选择题

1．（ ）是企业资产运动的起点，是财务管理的重要内容。 A．筹资 B．投资 C．资金运营 D．收益分配 2．不通过金融机构而进行的进行的筹资是（ ）。 A．权益资金 B．负债资金 C．直接筹资 D．间接筹资

3．当票面利率（ ）市场利率时，债券按折价发行。 A．大于 B．小于 C．等于 D．不确定 4．融资租赁的期限一般为资产使用年限的（ ）。 A．25% B．50% C．75% D．100%

5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式为（ ）。 A．直接租赁 B．售后租回 C．杠杆租赁 D．经营租赁 6．国有独资公司的主要资金来源是（ ）。 A．国家财政资金 B．银行信贷资金 C．其他企业资金 D．外商资金 7．商业信用筹资的缺陷是（ ）。

A．期限较短 B．筹资成本低 C．容易取得 D．限制性少 8．资本成本的基础是（ ）。

A．市场利率 B．银行利率 C．名义利率 D．资金的时间价值

9．某企业发行债券100万元，筹资费用率为2%，债券的利息率为10%，所得税税率为33%，则企业债券的资本成本为（ ）。

A．6.8% B．5.6% C．4.8% D．7%

10．在其他条件不变的情况下，借入资金比例越大，财务风险（ ）。 A．越大 B．不变 C．越小 D．逐年上升

11．每股利润无差别点是指在两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（ ）。 A．资本结构 B．成本总额 C．直接费用 D．息税前利润 12．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。 A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用

13．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A．息税前利润增长率为零 B．息税前利润为零 C．利息和优先股股息为零 D．固定成本为零 14．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款

15．企业在追加筹资和追加投资时必须考虑的资本成本是（ ）。 A．个别资本成本 B．加权资本成本 C．综合资本成本 D．边际资本成本

16．企业全部资金中，权益资本与债务资金各占50%，则企业（ ）。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险

C．存在财务风险和经营风险 D．财务风险和经营风险可相互抵消

17．一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（ ）。 A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 18．财务杠杆影响企业的（ ）。

A．税前利润 B．税后利润 C．息税前利润 D．财务费用

19．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为33%，，该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资本成本为（ ）。

A．8.46% B．7.05% C．10.24% D．9.38%

20．一般情况下，下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。 A．发行股票 B．发行债券 C．长期借款 D．留存收益

二、多项选择题

1．下列属于企业筹资方式的有（ ）。 A．发行股票 B．商业信用 C．融资租赁 D．国家财政资金 2．企业筹集的资金，按性质可分为（ ）。 A．短期资金 B．长期资金 C．权益资金 D．负债资金

3．按股票的权利和义务的不同，股票可以分为（ ）。 A．普通股 B．优先股 C．记名股 D．无记名股

4．在我国上海、深圳交易所上市交易的股票是（ ）。 A．A股 B．B股 C．H股 D．N股

5．借款合同中的限制性条款，一般包括（ ）。 A．一般性限制条款 B．例行性限制条款 C．特殊性限制条款 D．保护性限制条款 6．银行借款的信用条件一般包括（ ）。 A．借款期限 B．信贷额度 C．补偿性余额 D．偿还条件 7．决定债券发行价格的因素有（ ）。 A．面值 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限 8．融资租赁的形式有（ ）。

A．经营租赁 B．直接租赁 C．售后租回 D．杠杆租赁 9．融资租赁的租金由（ ）构成。

A．设备款 B．租赁设备维护费 C．租赁期间利息 D．租赁手续费 10．优先股的“优先”权主要表现在（ ）。

A．优先分配股利 B．优先分配剩余财产 C．管理权优先 D．决策权优先 11．企业投资者的出资方式有（ ）。 A．现金投资 B．实物投资 C．工业产权投资 D．土地使用权投资 12．融资租赁期满时，设备的处置可以采用的方式有（ ）。 A．退还 B．续租 C．售后租回 D．留购

13．企业吸收直接投资时，投资主体可以是（ ）。 A．国家 B．个人 C．法人 D．外商 14．股票的发行价格通常有（ ）。 A．等价 B．折价 C．时价 D．溢价

15．与股票筹资相比，银行借款筹资的优点包括（ ）。 A．筹资速度快 B．借款弹性大 C．使用限制少 D．筹资费用低 16．下列属于筹资费用的是（ ）。

A．股票发行费用 B．向债权人支付的利息 C．银行借款手续费 D．向股东支付的股利 17．资本成本的内容包括（ ）。

A．利息 B．资本利得 C．资金筹集费用 D．资金使用费用 18．个别资本成本主要包括（ ）。

A．债券成本 B．综合成本 C．留存收益成本 D．普通股成本 19．在企业全部资本中，其中资本成本较高的有（ ）。 A．普通股 B．留存收益 C．债券 D．银行借款

20．债务比例（ ），财务杠杆系数（ ），财务风险（ ）。 A．越高、越大、越高 B．越低、越小、越低 C．越高、越小、越高 D．越低、越大、越低

21．在计算个别资本成本时，不需要考虑所得税影响的是（ ）。 A．债券成本 B．银行借款成本 C．普通股成本 D．优先股成本 22．企业降低经营风险的途径一般有（ ）。 A．增加销售 B．增加自有资本 C．降低变动成本 D．增加固定成本比例

三、计算分析题

1．甲企业信用条件为1/20，N/30，乙企业信用条件为1/10，N/30，作为买方企业应如何利用现金折扣决策。

2．某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： （1）30天内付款，价格为9750元； （2）31~60天内付款，价格为9870元； （3）61~90天内付款，价格为10000元。

假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。

要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

3．某公司拟筹资8000万元，其中发行面值为2000万元的债券，发行价款2010万元，票面利率为10%，筹资费用率为5%；发行优先股，票面总额700万元，股息率12%，筹资费用率为3%，溢价发行，筹资总额970万元；借款1000万元，年利率8%，期限2年，每年计息一次，到期还本付息，银行借款手续费率为0.5%；发行普通股3500万元，筹资费用率为5%，预计第一年股利率为13%，以后每年按3%递增；将留存收益700万元用于扩大再生产，所形成的新股权每年的股利率及增长率与普通股相同，，所得税税率为33%。要求：

（1）计算该企业债券资本成本率； （2）计算该企业借款资本成本率； （3）计算该企业优先股资本成本率； （4）计算该企业普通股资本成本率； （5）计算该企业留存收益资本成本率； （6）计算该企业综合资本成本率；

4．某公司全部资本为1000万元，债务资金比例为40%，债务利率为10%，所得税税率为33%，息税前利润为100万元，该公司生产甲产品，若固定成本总额为160万元，变动成本率为70%，企业销售额为2000万元。要求：

（1）计算企业的经营杠杆系数，并说明其表示意义； （2）计算企业的财务杠杆系数，并说明其表示意义； （3）计算企业的复合杠杆系数，并说明其表示意义；

5．某企业拟采取以下三种方式筹资，其筹资额及资本成本率如下表所示： 资金来源 银行借款 发行债券 发行股票

试采用比较分析法选择最佳资本结构。

6．某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），并发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500万元；方案二，按每股20元的价格发行新股，公司适用的所得税税率为33%。要求：

（1）计算两个方案的每股利润；

（2）计算两个方案的每股利润无差别点的息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案最佳。

7．某公司现有资本总额1000万元，全部为普通股股本，流通在外的普通股股数为20万股。为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，现有两个方案可供选择：

A方案：以每股市价50元发行普通股股票 B方案：发行利率为9%的公司债券

要求：（1）计算A、B两个方案的每股收益无差别点（设所得税税率为33%）； （2）若公司息税前利润为200万元，确定公司应选用的筹资方案。

资金来源结构 A 30 30 40 B 40 40 20 C 45 25 30 D 50 20 30 8% 8.5% 10% 资金成本率 四、简答题

1．说明普通股筹资的优缺点。

2．银行借款的信用条件有哪些？ 3．债券的发行资格与发行价格是什么？ 4．资本成本的含义及作用是什么？

5．企业如何使用每股利润无差别点法进行最佳资本结构决策？ 6．企业如何使用比较分析法进行最佳资本结构决策？ 7．资本结构中债务资本的作用是什么？