浅析垃圾焚烧发电BOT项目因提标改建提前终止补偿的解决方案

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浅析垃圾焚烧发电BOT项目因提标改建提前终止补偿的解决方案

作者：李太祥

来源：《中国集体经济》2019年第26期

摘要：近年来，城市生活垃圾日益增长，民众对生活环境的诉求日益提高。垃圾焚烧发电企业原产能不足，机器设备超负荷运转，政府垃圾外运导致财政支出激增。在此情形下，部分地区的政府向企业提出拆除原有旧的BOT项目，采用目前先进的生产设备及工艺进行重建的要求。随之而来的问题就是当原有BOT项目的特许经营期还没有结束时，项目提前终止时政府应如何对企业进行补偿。文章以晋江市生活垃圾焚烧发电项目即创冠环保（晋江）有限公司（以下简称“创冠晋江”）为例对该问题进行分析。在现有BOT项目采用NPV法测算项目收益的基础上，以资本资产定价模型为基础，分析企业应获得的补偿，以为企业未来与政府进行谈判提供决策参考。

关键词：BOT;提前终止;资本资产定价模型;补偿方案 一、BOT项目提前终止的一般原因及补偿条款

BOT（build-operate-transfer）即建设—运营—转让模式，即社会投资者自筹资金建设，并在规定的特许经营期内运营该项目，风险与收益自行承担，在特许经营期满后将项目整体无偿移交给政府。BOT模式能够有效解决政府资源丰富而无运行管理经验及减轻财政负担，同时企业拥有丰富的运营管理经验而资本投资渠道少的矛盾，具有广阔的发展情景。

一般来说，BOT项目提前终止的原因主要有：a.政府违约;b.企业违约;c.法律、法规、规章的变化;d.其他不可抗力因素;e.企业运营管理不善政府进行回购（视为企业违约）;f.项目被收购;g.其他原因。其中，a、b、d、e、f这些原因造成的项目提前终止的补偿计算方式一般比较容易在BOT合同当中明确约定，目前一般采取以下方式计算：

1.因企业违约，政府给予的补偿=资产账面净值*80%*距离特许经营期限届满的年限/特许经营期;

2.因政府违约，政府给予的补偿=资产账面净值*120%*距离特许经营期限届满的年限/特许经营期;

3.因不可抗力因素导致，府给予的补偿=资产账面净值*距离特许经营期限届满的年限/特许经营期。