资金运作计算作业题（二）

资金运作计算作业题(二)

第四章 财务预算的编制

1、某企业生产和销售A种产品，预算期2012年四个季度预计销售量分别200件、220件、250件、240件；A种产品预计单位售价为800元。假设每季度销售收入中，本季度收到现金70%，另外30%要到下季度才能收回，上年年末应收账款余额为50 000元。要求：

（1）计算各季度销售收入预算数； （2）计算各季度现金收入预算数； （3）计算年末应收账款预算数。 2、假设甲公司的收账期为60天， 要求：完成下表（单位：万元） 项目 期初应收账款 销售额 销售现金流入 期末应收账款 1季度 210 510 2季度 870 3季度 450 4季度 600 3、某企业2012年度现金预算（简表）如下表所示，将表空缺数据按其内在联系填补齐全。假设期末现金最低应保持的余额为5000元，银行借款以1 000元为单位，贷款利率每年8%，还本时付息，于每季初借入，每季末偿还。 项目 期初现金余额 本期现金收入 本期现金支出 现金收支差额 银行借款 偿还借款 利息 期末余额 第一季度 5 000 200 000 213 000 A 13 000 B 第二季度 C 250 000 D 15 000 E F 5 640 第三季度 5 640 G 256 000 9 640 H 240 5 400 第四季度 5 400 276 000 280 000 1 400 I J １

4、已知：某公司2010年第1～3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。

4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元（当月付款70%）；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元，借款额要求是50万的整数倍。 要求：根据上述资料，计算该4公司月份的下列预算指标： （1）经营性现金流入； （2）经营性现金流出； （3）现金余缺；

（4）应向银行借款的最低金额； （5）4月末应收账款余额。

第五章 企业筹资管理

1、已知：某公司2010年销售收入为25000万元，销售净利率为15%，净利润的60%分配给投资者。2010年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）

2010年12月31日 单位：万元 资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产

期末余额 1500 3000 7000 7500 1000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 ２

期末余额 2000 2500 9500 4000 2000 资产总计 20000 负债与所有者权益总计 20000 该公司2011年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2011年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。 要求：

（1）计算2011年公司需增加的营运资金。 （2）预测2011年需要对外筹集资金量。 （3）计算发行债券的资本成本（一般模式）。

2、某企业长期资金共计1 000万元，其中银行借款筹资额200万元，债券筹资额300万元（面值），普通股筹资额400万元（面值100万元，100万股），保留盈余100万元；银行借款年利率8%，债券票面年利率10%，预计普通股的每股市价4元，第一年的每股股利为0.5元，预计股利每年增长3%，债券筹资费用率3%，普通股筹资费用率4%，所得税率为25%，要求： （1）计算银行借款的资金成本； （2）计算债券的资金成本； （3）计算普通股的资金成本； （4）计算保留盈余的资金成本； （5）计算综合资金成本。

3、某企业资金来源有：银行借款200万元，资金成本5%，发行债券200万元，资金成本6%，发行普通股600万元，资金成本15%。 （1）计算该企业加权平均资金成本；

（2）根据计算得知，影响企业加权平均资金成本的因素有哪些？（个别资金成本、资金来源、资金结构、资金属性）

4、某公司2012年初拥有资产5 000万元，其中长期债券3 000万元（面值），票面利率8%，普通股2 000万元（每股面值1元，2 000万股），今年预计每股股利2元，股价10元，并且股利每年以3%递增。企业适用的所得税税率为25%。该公

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司今年计划再筹资2 000万元，有A、B两个方案可供选择：A方案是面值发行债券2 000万元，票面利率10%；B方案是发行股票200万股，股价为每股10元。预计2012年可实现息税前利润3 000万元。要求： （1）按年初资料计算债券和普通股的个别资金成本。 （2）计算增发债券方式下的全年债券利息。 （3）计算增发普通股后的股份数。

（4）计算增发普通股方式下的全年债券利息。 （5）计算每股收益无差异点息税前利润。 （6）运用每股收益无差异点法进行筹资决策。

5、某企业资金来源有：发行债券200万元，资金成本6%；发行普通股600万元，资金成本20%；发行优先股200万元，资金成本15%。 （1）企业加权平均资金成本率

（2）若企业各项资金成本不变，筹资额分别为债券600万元，优先股200万元，普通股200万元，那么，企业加权平均资金成本率

（3）若企业各筹资比例不变，债券资金成本7%，优先股资金成本18%，普通股资金成本24%，那么，企业加权平均资金成本率

（4）根据上面计算结果可以看出，影响企业加权平均资金成本的因素是什么？ 6、某企业原有资产1000万元，其中债券400万元，票面利率9%，优先股100万元，年股息率11%，普通股500万元，今年预计每股股利为2。6元，普通股每股市价为20元，并且股利每年增长2%，所得税率为30%，该企业计划再筹资1000万元，有A、B两个方案可供选择：A方案发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股本要求股利增长速度为4%，B方案发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股利为3。3元，股价为30元，股利增长速度为3%。

（1）A方案的加权平均资金成本率 （2）B方案的加权平均资金成本率

（3）根据前面的计算结果，应选择的筹资方案是哪一个？

7、某企业目前拥有资本1 000万元，其结构为：负债资本20%(年利息20万元），普通股权 益资本80%(发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资奶

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