2007年高考理科数学试题及参考答案（重庆卷） - 图文

第二节普通股成本的估计一、资本资产定价模型（一）基本公式Ks＝RF＋β×（Rm－RF）式中：

RF——无风险报酬率；

β——该股票的贝塔系数；Rm——平均风险股票报酬率;

（Rm－RF）——权益市场风险溢价；

β×（Rm－RF）——该股票的风险溢价。例6-1：P156

（一）无风险利率的估计通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率。但是，在具体操作时会遇到以下三个问题需要解决：

⑴如何选择债券的期限⑵如何选择利率

⑶以及如何处理通货膨胀问题。

1.债券期限的选择政府债券基本上没有违约风险，其利率可以代表无风险利率。问题在于政府债券有不同的期限，它们的利率不同。通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜。

最常见的做法，是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表，也有人主张使用更长时间的政府债券利率。