注会《财务成本管理》同步练习题：投资项目资本预算应用

新生产线第7年末的折余价值=5000-475×7=1675(万元)

新生产线第7年末的变现净损失抵税=(1675-1200)×25%=118.75(万元)

新生产线第7年末的变现净流量=1200+118.75=1318.75(万元)

第7年末的增量变现净流量=1318.75-108.75=1210(万元)

第1年末的增量现金流量

=(700-400)×(10-6)×(1-25%)-120×(1-25%)+76-300=586(万元)

第2年末的增量现金流量

=(1000-400)×(10-6)×(1-25%)-120×(1-25%)+76-200=1586(万元)

第3-6年末的增量现金流量

=(1200-400)×(10-6)×(1-25%)-120×(1-25%)+76=2386(万元)

第7年末的增量现金流量

=2386+800+1210=4396(万元)

扩建项目的净现值

=586×(P/F，11%，1)+1586×(P/F，11%，2)+2386×(P/A，11%，4)×(P/F，11%，2)+4396×(P/F，11%，7)-4733

=586×0.9009+1586×0.8116+2386×3.1024×0.8116+4396×0.4817-4733=5207.41(元)

由于扩建项目的净现值大于0，因此，扩建项目可行。

(3)扩建项目的静态回收期=3+(4733-586-1586-2386)/2386=3.07(年)

由于类似项目的静态回收期通常为3年小于扩建项目的静态回收期3.07年，所以，仅从静态回收期看，E公司不应当采纳该扩建项目。

2.甲公司是一家多元化经营的民营企业，投资领域涉及医药、食品等多个行业。受当前经济型酒店投资热的影响，公司正在对是否投资一个经济型酒店项目进行评价，有关资料如下：

(1)经济型酒店的主要功能是为一般商务人士和工薪阶层提供住宿服务，通常采取连锁经营模式。甲公司计划加盟某知名经济型酒店连锁品牌KJ连锁，由KJ连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年，甲公司按照加盟合约年限作为拟开设酒店的经营年限。加盟费用如下：

万

费用内容 费用标准 支付时间

初始加盟费

按加盟酒店的实有客房数量收取，每间客房收取3000元 加盟时一次性支付

特许经营费

按加盟酒店收入的6.5%收取 加盟后每年年末支付

特许经营保证金 10万元

加盟时一次性支付，合约到期时一次性归还（无息）。

(2)甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式进行酒店经营。经过选址调查，拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼，办公楼的建筑面积为4200平方米，每平方米每天的租金为1元，租赁期为8年，租金在每年年末支付。

(3)甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修，配备客房家具用品，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按8年摊销，期末无残值。

(4)租用的旧办公楼能改造成120间客房，每间客房每天的平均价格预计为175元，客房的平均入住率预计为85%。

(5)经济型酒店的人工成本为固定成本。根据拟开设酒店的规模测算，预计每年人工成本支出105万元。

(6)已入住的客房需发生客房用品、洗涤费用、能源费用等支出，每间入住客房每天的上述成本支出预计为29元。除此之外，酒店每年预计发生固定付现成本30万元。

(7)经济型酒店需要按营业收入缴纳税金及附加，税率合计为营业收入的5.5%。

(8)根据拟开设经济型酒店的规模测算，经济型酒店需要的营运资本预计为50万元。

(9)甲公司拟采用2/3的资本结构(负债/权益)为经济型酒店项目筹资。在该目标资