宏观经济习题

13.当实际汇率为1时，同种商品在国内和国外两个市场上交换，须遵循（ ）原则 A.等价交换 B.1：1的数量交换关系 C. 1：1.5的数量交换关系 D.不等量 14. 相对购买力平价，意味实际汇率（ ）。 A.＝1 B. ＞1 C. ＜1 D.不确定

15. 在开放的经济条件下，本国实行扩张性货币政策时，以外币计量的本币价格会（ ）。 A.下降 B.上升 C.无法确定 D.不变

16. 外汇管制较松的国家，官定汇率是（ ）。 A.必须遵守的 B.指导价格 C.协议价格 D.市场价格 17. 信汇汇率较电汇汇率（ ）。 A.低 B.高 C.相等 D.不确定

18. 我国银行人民币汇率(卖出价) 对电汇、信汇、票汇都采用（ ）。 A. 同一汇率B. 不同汇率 C.采基础汇率＋费用调整 D.国际惯例 19. 商业汇率是（ ）。

A.银行之间买卖外汇的汇率 B. 银行与商人买卖外汇的汇率 C. 企业与企业买卖外汇的汇率 D.居民个人之间买卖外汇的汇率

20. 在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，就在即期汇率的基础上（ ）升水数。 A.加上 B.减去 C.乘以 D.除以

21. 在间接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，就要在即期汇率的基础上（ ）升水数 A. 加上 B. 减去C. 乘以 D. 除以

22. 在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，则把升水数的小数加入（ ）。 A. 即期汇率的买入价 B. 即期汇率的卖出价 C. 即期汇率的中间价 D.交易费用 23. 一国的净出口与其实际汇率之间的关系是（ ）。 A.正相关的 B.负相关的 C.不相关的 D. 不确定

24. 在长期内，一国的净出口与其名义汇率之间关系是（ ）。 A.正相关的 B.负相关的 C.不相关的 D. 不确定

25. 外国对美国商品需求的增加会（ ）美元的价值。 A.降低 B.推高 C.固定 D.波动

26. 本国实际利率的上升将会增加外国居民对本国货币的需求，会导致本国货币（ ）。 A.升值 B.贬值 C.不变 D.波动

27. 在一个长时期内试图支撑一个高估的货币将会耗尽中央银行有限的黄金储备，迫使该国选择（ ）。

A.固定汇率政策 B. 加大黄金采购 C. 通货贬值 D.储备多元化 28. 在固定汇率下，一国的货币政策的独立性（ ）。 A.不受影响 B.受到限制 C.会得到强化 D.丧失

29.固定汇率体制的交易成本比浮动汇率体制下的交易成本（ ） A.高 B.低 C.没有区别 D.不确定

30. 汇率危机时，为了保持平价，中央银行必须在外汇市场上（ ）。A. 买入本国货币，卖出国外货币 B. 卖出本国货币，买入国外货币 C. 买入黄金 D. 卖出黄金 三、判断题

1. 在外汇市场上挂牌的外汇牌价一般均列有买入汇率与卖出汇率。在直接标价法下，一定外币后的一个本币数字表示\买价\即银行买进外币时付给客户的本币数。；后一个本币数字表示\卖价\，即银行卖出外币时向客户收取的本币数。

2. 在外汇市场上挂牌的外汇牌价一般均列有买入汇率与卖出汇率。在间接票价法下，情况恰恰相反，在本币后的前一外币数字为\卖价\，即银行收进一定量的(1个或100个)本币而卖出外币时，它所付给客户的外币数；后一外币数字是\买价\，即银行付出一定量的(1个或100个)本币而买进外币时，它向客户收取的外币数。

3.美元对人民币的实际汇率是8.5人民币/美元。

4.日元119.05即一美元兑119.05日元，是对美元的间接标价。 5.1英镑=1.6025美元，是对美元的直接标价法。

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6.在外汇间接标价法下，外币的增减变动与外汇币值的升降是一致的。

7. 假设金融市场的参与者开始预期会有贬值—本币汇率降低。假定他们认为在未来的一个月中，保持平价的可能性会有30％，贬值10％的可能性会有70％。如果中央银行想保持当前的平价，现在就必须提高月利率，但不能超过5％。

8. 本币大幅贬值空间来源于高度汇率失调，即名义汇率对实际均衡汇率的大幅偏离。

9. 如果金融市场预期一个月后的汇率会提高2％，那么一个月期的国内利率须比国外利率高3％。

10. 货币同盟在现实中的另一个实例是欧元。

11. 一个有效的货币同盟要求的不仅仅是各国中央银行的合作。要使货币同盟起作用，必须由一个单一机构来控制共同的货币政策。

12. 浮动汇率制具有自发调节国际收支的功能。如一国出现国际收支逆差，其货币会对外贬值，这种汇率变动有助于该国恢复国际收支平衡。

13. 固定汇率体制有利于一国增加财政赤字的约束。

14. 在给定价格水平下，降低本币名义汇率水平会导致本币的实际贬值，也意味外币实际汇率

的下降。

15. 在给定价格水平下，降低本币名义汇率水平会导致本币的实际贬值，进而使产出的减少。 16. 本币的实际贬值会使总需求曲线向右上方移动，在给定的价格水平下，产出更高。 17. 价格水平的持续下降会导致持续的本币实际升值。在名义汇率不变的条件下，本币的实际升值意味以外币表示的本国商品和服务变得更便宜，促进出口。

18. 在中期，若名义汇率是固定的，那么一个经济体就无法使其产出恢复到其自然水平。 19. 在对中央银行所能累积的储备资产没有限制的情况下，一个低估的汇率明显可以无限期

地维持。

20. 我国银行在买入外币票汇,旅行支票时，不收取任何贴息费用的。 四、计算题

1.若美元一个月期的同业拆借利率为2.46％，日元的利率为0.11％，美元／日元的即期汇率为120.45，计算一个月期美元／日元的贴水。

2.在1997年中国银行独家推出了远期结售汇业务的时候，对外公布远期四个月美元的结汇价格高达8.4以上，甚至有达到8.5的时候，比正常的8.27左右的结汇价格高出了许多。当时正值亚洲金融危机开始，亚洲许多国家的货币受到冲击而大幅度贬值，人民币贬值的谣言四起，中国银行公布了如此高的远期结汇价格，许多不明白远期价格形成机制和计算方法的公司都不理解，担心这是人民币贬值的前奏，或代表了人民币贬值的趋势，因为他们认为，如果人民币不贬值，今天结汇价是8.27，四个月后也是8.27，那么中国银行能提供四个月期的结汇价为8.4，到时如果市场价格低于8.4，中国银行肯定会亏钱，银行又肯定不会做亏本生意，说明四个月后人民币的汇率起码要贬值到8.4以上。（假设四个月的人民币同业拆借利率为13％），而美元四个月的同业拆借利率不到5％）。解释为什么？

3.在1999年，由于担心美国经济出现通货膨胀，美国联邦储备银行多次 提高了美元的利率，使美元的同业拆借利率高达6.5％，而人民币的同业利率大幅度下降到3％左右。问中国银行的远期结售汇牌价是升水还是贴水？这对进口企业有什么好处？（即期汇率8.3元人民币/美元） 4. 2002年5月30日我国的外汇牌价如下：

币种 单位 现钞买入价 现汇买入价 中间价 现汇卖出价 现钞卖出价 USD/RMB 100 808.65 826.44 827.68 828.92 828.92 JPY/RMB 100000 6729.17 6870.37 6887.58 6904.79 6904.79

HKD/RMB 100 103.67 105.91 106.11 106.27 106.27 某人要出国到银行买1000美元现钞，问该人应支付多少人民币给银行？

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5.2002年5月30日我国的外汇牌价如下：

币种 单位 现钞买入价 现汇买入价 中间价 现汇卖出价 现钞卖出价 USD/RMB 100 808.65 826.44 827.68 828.92 828.92 JPY/RMB 100000 6729.17 6870.37 6887.58 6904.79 6904.79 HKD/RMB 100 103.67 105.91 106.11 106.27 106.27

某企业需要用人民币购买100万美元对外付汇，问该企业应该支付多少人民币给银行？

6.美国某进口商２月１０日从德国购进价值１２５０００马克的一批货物，１个月后支付货款。为防止德国马克升值而使进口成本增加，该进口商买入１份３月期德国马克期货合约，面值１２５０００德国马克，价格为1DEM=0.5841USD，１个月后的远期汇率1DEM=USD0.5961，1个月后的即期汇率1DEM=0.5945 USD。问该美国进口商应如何进行保值？

7.某进口公司预计4个月后可支付50万美元货款，现有外汇是瑞士法郎（CHF），即期汇率1USD=1.3220CHF，4个月远期汇价1USD=1.3050CHF。若CHF升值，该公司可直接在4个月后即期卖出CHF，买入USD；若USD升值，该公司没有保值措施就有亏损风险。最后该公司买入一笔看涨期权以应变，协定汇率1USD=1．3000CHF，到期日为9月4日，权利金为1USD=CHF0．02，金额50万美元。假设到期日的即期汇率分别为1USD=1.3850CHF和1USD=1.2550CHF，问该进口公司应如何进行操作？

8.纽约金融市场利率为11%，伦敦为13%，纽约外汇市场1GBP=1.7280USD,一年远期1GBP=1.7250USD。现在，一套利者有200万美元。套利者自己判断的一年后的远期汇率会是1GBP=1.7000USD，问根据非抛补套利原理（不考虑市场上远期汇水的变化），该资金持有者是否进行套利？

9.假如1998年10月9日市场行情为：1DEM=0.5820USD

某投资者预测上述12月份交割的DM期货价格呈上涨趋势，问该投资者想买或卖10份合约（1份标准合约为125000DEM），应如何利用外汇期货市场进行盈利？假设到1998年11月20日，上述DM期货的价格涨至0.5950USD的价位，该投机者可如何操作？盈利为多少？ 10.假定中国银行和美国某银行在国际金融市场上筹资成本如下表所示：

固定利率 浮动利率 中国银行 10.0% LIBOR 美国银行 12.5% LIBOR+0.5% 借款成本差额 2.5% 0.5%

现在，中国银行需要1亿美元的浮动利率借款，而美国银行需要1亿美元的固定利率借款，问这两家银行应如何操作才能使各自比自己单独筹集资金利率降低1%？ 11. 2002年5月30日我国的外汇牌价如下：

币种 单位 现钞买入价 现汇买入价 中间价 现汇卖出价 现钞卖出价 USD/RMB 100 808.65 826.44 827.68 828.92 828.92 JPY/RMB 100000 6729.17 6870.37 6887.58 6904.79 6904.79 HKD/RMB 100 103.67 105.91 106.11 106.27 106.27 某人有100美元现钞要卖给银行，问该银行应该支付多少人民币给该人？

12.2000年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率1GBP=1．6770USD，2个月远期1GBP=1．6645USD。一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时将英镑兑换成美元核算盈亏。假如2个月后1GBP=1．6600USD。如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，计算：（1）2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元损失为多少？（2）相对于10月中旬确定的远期汇率损失为多少？

13.１９９８年１月９日，某进出口公司预计２个月后将收到货款CHF（瑞士法郎）１０００００

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０，须在外汇市场上卖出。为了预防２月后CHF贬值的风险，该公司卖出８份（CHF期货合约的交易单位是CHF125000）３月期CHF期货合约，远期汇率1 USD =1.3774CHF。3月9日的实际汇率为1USD=1.3850CHF，问该进出口商应如何进行保值？ 14.伦敦外汇交易市场1GBP=1.6812USD 1USD=1.6920DEM 法兰克福外汇交易市场1GBP=2.8656DEM 问投机者如何进行套汇？单位利差为多少？

15. 我公司向德国出口轮胎,如即期付款每吨报价EUR$800,现德国出口商要求我方以美元和欧元报价,货物发运后3个月后付款。已知当日法兰克福外汇市场的汇价为:

即期汇率和3个月远期汇率欧元/美元分别为：0.8515-0.8534 升水:127-103。 请问我方应如何报价?

16.我公司从德国进口一批设备,三个月后付款。德国出口商报价为每台US$500。如我方要求以欧元报价,则我方可接受的欧元报价最高为多少?已知当日苏黎世外汇市场即期汇率为EUR$1=US$0.8515,远期汇率升水,合年率2.98%。

17．我国出口某商品到加拿大的温哥华,对外原报价为50美元。现客户要求改报加元价格。参照下列牌价将美元报价改为加元报价。 1英镑=1.7855/1.7865加元 1英镑=1.4320/1.4330美元

18. 1990年5月6日英镑对美元的汇率为:1英镑=1.5410/1.5450美元。假定英国出口公司的出口商品英镑底价为1000英镑,现外国进出口商要求改用美元报价。

19.A国生产普通肥皂，并以5盾/块的价格销售。B国生产高级肥皂，以100佛洛林／块的价格销售；在两国间的实际汇率是每块高级肥皂价值2块普通肥皂。 a.这两个国家间的名义汇率是多少?

b．在接下来的一年里，A国内发生了10％的通货膨胀，而B国内也发生了20％的通货膨胀。在这一年结束时，名义汇率有何变化？哪个国家发生了名义升值？哪个国家发生了名义贬值？ 20.日本只生产和出口相机．而沙特阿拉伯只生产和出口原油。-开始，日本向沙特阿拉伯出口40台相机，从沙特阿拉伯进口64桶原油。实际汇率是1台相机：4桶原油。两个国家都没有其他贸易伙伴。

a.一开始,以其本国商品衡量的日本净出口的实际价值是多少?（提示：你需要使用实际汇率来将日本的原油进口表示为等值数目的相机。然后将出口相机的数量减去以相机表示的日本原油进口的实际价值来得出日本的净出口。) b.实际汇率下降到了1台相机:3桶原油。尽管实际汇率的下降使得原油以相机表示的价格更加昂贵，但在短期进出口的数量变化相对较小，因为日本的出口增加到42台相机，进口减少到60桶原油。 日本净出口的实际价值有何变化?

c.在长期，当实际汇率从4下降到3时，进出口数量作出了更多相应的调整，日本出口增加到了45台相机，进口则降到了54桶原油。 日本的实际净进口现在是多少? 21.考虑下面的古典主义经济： AD Y＝400+50M／P

AS Y＝Y＝1 000

该经济只生产葡萄酒，其产出以葡萄洒来衡量，而它的货币为法郎。它的贸易伙伴是一个只生产奶酪，并使用克朗为其货币的国家。实际汇率e等于1瓶酒：5块奶酪。外国价格水平为20克朗／块奶酪，而本国货币供给为48法郎。

a.本国价格水平是多少?(名义)汇率的基本值是多少?

b.假设本国将其汇率固定为l法郎：50克朗。它的货币是否高估了？

低估了?或都不是?如果维持汇率水平为1法郎：50克朗。本国中央银行的官方储备存量会有什么变化?

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