刘鹏飞财务分析 - 图文

短期借款拆入资金交易性金融负债卖出回购金融资产款应付职工薪酬应交税费应付利息代理买卖证券款非流动负债 预计非流动负债递延所得税负债其他非流动负债负债合计所有者权益 实收资本(或股本)资本公积盈余公积一般风险准备未分配利润外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计少数股东权益所有者权益(或股东权益)合计负债和所有者权益(或股东权益)总计610,558.00 651,607.00 -7,327.30 -43,869.00 1,191.99 -105,700.00 0.00 289.55 7,794.55 34,884.50 1,365,000.00 0.00 135,690.00 1,049,410.00 27,017.00 27,017.00 97,507.00 69.30 1,363,730.00 18,264.00 1,382,000.00 2.422147552 0.684135595 -0.080407122 -0.688421945 2.146182931 -0.027805692 11.68011295 1.082313327 0.601114883 0.261165545 0.164916102 0.478130325 0.136690429 0.136690429 0.106128566 -0.002763059 0.302765838 0.116459538 0.29649908 -282,992.00 -103,000.00 644,904.49 1,040,660.00 1,529.40 44,473.00 21,091.31 347,280.00 0.00 -40.30 -6,437.73 -27,953.80 3,910,230.00 0.00 0.00 10,380.00 34,661.00 293,991.00 184,720.00 -16,351.80 282,730.00 84,726.00 367,460.00 -0.32805684 -0.479069767 1138.381476 0.648766256 0.018250553 2.239889197 12.07017895 0.093969175 -0.128205128 -0.429287891 -0.300845374 0.593216791 0 0.003199527 0.154276532 1.308557516 0.181762721 0.653768651 0.04818191 0.483896945 0.060806942 2,746,960.00 0.277817558 4,277,800.00 0.33857819

对海通证券资产负债表分析如下：

1. 从海通证券2011-2013年资产负债表数据来看，2012年，公司成功发行H股并在香港联交所上市，共发行1，356，900，000股，募集资金港币143．83亿元，资本实力进一步增强。截至2012年末，公司总资产1263．46亿元，较年初(988．76亿元)增加274．70亿元，增幅27．78％，主要变动情况是：交易性、可供、持有到期及应收款项类投资等金融资产增加了162．42亿元，融资融券业务稳步增长使融出资金增加27．18亿元，期货保证金增加18．89亿元，直投业务投资项目增加等使长期股权投资增加19．10亿元，买入返售金融资产增加15．88亿元。2013年相较2012年资产增加了427.78亿元，增幅为33.85%，主要由买入反售金融资产、应收利息、结算备付金的增加所致。 2. 通过近三年资产负债状况来看，公司的资产构成中，结算备付金及货币资金所占比重大，固定资产和投资性房地产所占比重小，资产变现能力及流动性

较强。

（二） 经营成果总量分析

海通证券2011-2013年利润表 单位：万元 报表日期 一、营业总收入营业收入利息收入已赚保费手续费及佣金收入房地产销售收入其他业务收入二、营业总成本营业成本利息支出其他业务成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益2013/12/31 1,045,500.00 -- 356,865.00 -- 590,248.00 -- 15,253.30 511,527.00 -- 148,437.00 15,076.50 43,002.40 455,237.00 -- -- -1,788.66 -94,262.20 331,192.00 11,694.00 -5,363.64 -- 7,109.60 533,968.00 13,164.60 1,657.88 545,475.00 117,375.00 -- 428,099.00 403,502.00 24,597.00 0.42（元） 0.42（元） 2012/12/31 914,069.00 -- 282,588.00 -- 438,485.00 -- 2,428.48 515,391.00 -- 70,440.40 3,191.50 26,938.50 401,139.00 -- -- 84,121.70 47,694.90 204,246.00 6,586.67 9,067.59 -- 86,176.70 398,679.00 13,559.70 1,291.25 410,947.00 87,497.90 -- 323,449.00 301,978.00 21,471.60 0.33（元） 0.33（元） 2011/12/31 929,273.00 -- 255,317.00 -- 552,254.00 -- 2,810.77 512,506.00 -- 45,979.60 983.37 37,914.10 422,844.00 -- -- 50,763.60 -47,386.90 205,371.00 7,291.25 6,886.92 -- 98,502.00 416,767.00 13,651.90 403.01 430,016.00 101,817.00 -- 328,200.00 310,303.00 17,896.30

0.38（元） 0.38（元） 其中:对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益期货损益托管收益三、营业利润营业外收入营业外支出利润总额所得税费用未确认投资损失四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益基本每股收益稀释每股收益

六、其他综合收益七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额-8,068.29 420,031.00 397,061.00 22,970.30 61,312.60 384,762.00 363,181.00 21,580.60 -128,219.00 199,981.00 186,768.00 13,212.80 海通证券2011-2013年利润表主要项目总量分析 单位：万元

报表日期 一、营业总收入营业收入利息收入手续费及佣金收入其他业务收入二、营业总成本营业成本利息支出其他业务成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益2013较2012变动额 2013较2012变动率 2012较2011变动额 2012较2011变动率 131,431.00 74,277.00 151,763.00 12,824.82 -3,864.00 77,996.60 11,885.00 16,063.90 54,098.00 -85,910.36 -141,957.10 126,946.00 5,107.33 -14,431.23 -79,067.10 135,289.00 -395.10 366.63 134,528.00 29,877.10 104,650.00 101,524.00 3,125.40 0.09 0.09 -69,380.89 0.143786738 0.262845556 0.346107621 5.28100705 -0.007497221 1.107270828 3.723954253 0.596317538 0.134860983 -1.021262766 -2.976358059 0.621534816 0.77540396 -1.591517702 -0.917499742 0.339343181 -0.029137813 0.283934172 0.327360949 0.341460766 0.323544052 0.336196677 0.145559716 0.272727273 0.272727273 -1.131592691 -15,204.00 27,271.00 -113,769.00 -382.29 2,885.00 24,460.80 2,208.13 -10,975.60 -21,705.00 33,358.10 95,081.80 -1,125.00 -704.58 2,180.67 -12,325.30 -18,088.00 -92.20 888.24 -19,069.00 -14,319.10 -4,751.00 -8,325.00 3,575.30 -0.05 -0.05 189,531.60 -0.016361177 0.106812316 -0.206008467 -0.136008994 0.005629202 0.531992449 2.245472203 -0.28948597 -0.051330987 0.657126366 -2.006499687 -0.005477891 -0.096633636 0.316639369 -0.125127409 -0.043400749 -0.006753639 2.204014789 -0.044344862 -0.14063565 -0.014475929 -0.026828616 0.199778725 -0.131578947 -0.131578947 -1.47818654 其中:对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益托管收益三、营业利润营业外收入营业外支出利润总额所得税费用四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益

七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额35,269.00 33,880.00 0.091664458 0.093286818 184,781.00 176,413.00 0.923992779 0.944556883 1,389.70 0.0643958 8,367.80 0.633310124

1. 营业收入先下降后有所回升，2011年实现营业收入92.9亿元，随后2012年

有所下降，但降幅不大，2013年营业收入上升至104.5亿元，其中手续费及佣金收入在整个营业收入中占比最大，其先将后升主要是因为前几年股市低迷，而2013年出现股市小幅反弹有关。值得一提的是，2012年海通证券公允价值变动收益较往年异常偏高，接近4．77亿元，这主要是海通证券所持的交易性金融资产买卖时点掌握较好所致，但是这并非券商的主要业务，因此这种收益的增长并不具有持续性。由于传统经纪业务在证券公司主营业务收入中的比重依然很高，所以其他类收入的上涨依然难改收入持续下滑的颓势。

2. 总体来说，海通证券最近几年总体盈利能力不太理想，尽管2013年盈利有所

上升，但升幅不大，即便像海通这样国内的大型券商也是如此。这主要是因为国内券商的主营业务收入依然比较传统，与经济周期关联度太大，经济景气时营收改善，否则就可能面临急速下滑的尴尬。因此，要改变目前券商的盈利模式，必须加强金融创新，逐步摆脱对传统业务的依赖。 （三） 现金流量总量分析

海通证券2011-2013年现金流量表 单位：万元

报告期 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金客户存款和同业存放款项净增加额2013/12/31 2012/12/31 -- -- 2011/12/31 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金-- -- -- -- -- -- -- -- -- 收到再保险业务现金净额保户储金及投资款净增加额处置交易性金融资产净增加额-801,781.00 -- --