金融衍生工具计算题（非正规，仅供参考）

头寸 汉莎航空公司 11月到期，执行价格为13美元的多头看跌期权 11月到期，执行价格为15美元的空头看涨期权 总计 价格 14.05 0.42 数量 1 200股 15份合约 期权的Delta值（点数/头寸的Delta值（欧元欧元） 1 -0.29 /欧元） ① ② 0.49 —— 25份合约 —— -0.37 —— ③ ④ 为了管理你的头寸，你想知道一旦汉莎公司的股价发生变化，你自己的头寸会随之发生多大幅度的变化。请计算所持有头寸的Delta值（填出①-④），并说明如果汉莎公司的股价上升2.50欧元，你的头寸的价值变化。

1.A、B两家公司面临如下利率：

假设A公司需要美元浮动利率借款，B公司需要人民币固定利率借款。一银行安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B公司同样有吸引力的互换方案。

2.假设某公司在一笔互换合约中支付6个月LIBOR利率，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），各名义本金为1 000万人民币。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月、15个月的LIBOR利率分别为10%、15%、20%，上一次利息支付日的6个月LIBOR为10%（半年计一次复利）。分别用债券组合和远期利率协议给利率互换定价。

3.假设甲公司的信用评级为AAA，乙公司的信用评级为BBB，它们都想要筹集3年期5 000万美元的资金，并且都是每半年支付一次利息。它们各自的筹资成本比较如下：

试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。

4.假设在中国的利率是5%，而在美国利率是4%，中国某一金融机构在一笔货币互换中每年收入美元，利率为3%，同时付出人民币，利率为4%。两种货币的本金分别为100万美元和1 000万元人民币，这笔互换还有两年的期限，即期汇率为1美元=7.8元人民币。那么互换的价值是多少？（运用债券组合定价理论计算）

5.一份本金为1亿美元的利率互换还有8个月的期限，这笔互换规定6个月的LIBOR利率交换12%的年利率（每半年计一次复利）。市场上对交换6个月的LIBOR利率为9%。请问上述互换对支付浮动利率的那一方价值为多少？支付固定利率的那一方价值是多少？