如何利用现金流量信息进行财务分析

一部分以实物清偿，也会对企业当期的现金流量产生影响。因此，把购买和处置子公司及其它营业单位所产生的现金流量作为投资活动的现金流量，并单独列示，是很有必要的。

（五）、金融保险企业的现金流量

金融保险企业的现金流量金融保险企业在经营上，与一般工商企业存在明显的差别。一般工商企业以生产、销售商品或提供劳务为主，而金融企业以存贷款业务为主，保险企业则以收取保费和支付赔款为主。金融企业吸收存款、发放贷款是其主要的经营活动，因此将存贷款业务所引起的现金流入和流出作为金融企业经营活动的现金流量，是较为合理的。国际上对这类业务的处理也比较一致。同样，保险企业中与保险金、保险索赔、年金退款和其它保险利益条款有关的现金收入和现金支出项目，也应作为保险企业的经营活动现金流量。 六、结论

我国于2006年颁布了新的《企业会计准则──现金流量表准则》，规定企业期末除了编制资产负债表、损益表外，还要以现金流量表来代替财务状况变动表。现金流量表的编制为债权人和投资者提供了资产负债表、损益表无法提供的更加真实有用的财务资讯，使企业的财务状况更加透明。笔者将综合总结前人的研究成果，更加细化阐述此方法的运用，作用和存在的注意问题，体现出利用现金流量表进行企业财务分析对于投资者的不可或缺的实用性。 附录

文献综述

摘要：在全球会计诚信危机的环境下，企业财务信息失真问题日益突出。现金流量不易调节，是较为真实可靠的项目，人们日益关注现金流量，运用现金流量进行企业财务状况分析非常具有现实意义。本文试图从现金流量的重要性观点出发，以现金流量为基础来判断企业的投资价值、偿债能力、获利能力、成长能力等。本文的思路是：通过分析现金流量的重要性，提出现金流量发应企业的财务状况，然后指出传统方法分析企业财务状况的缺陷以及以现金流量为基础来分析财务状况的优点，然后有运用现金流量的结构及原因分析，现金流量与损益关系的分析，企业偿债能力和股利支付能力分析,获利能力分析,以及企业成长能力分

析等方法来阐述如何运用现金流量来分析企业的财务状况。最后，针对现金流量在财务分析与决策中遇到的问题提出对策和建议。 关键词：现金流量表 财务状况 财务分析 引言

现金流量的早期形态—资金流动的研究开始于19世纪五六十年代。1987年11月，美国财务会计准则委员会发布了第95号公告——“现金流量表”，正式将编制基础确定为现金及现金等价物，做到了与财务预测与决策中现金基础一致。该文件同时还要求以附注的形式，对未来现金流量进行适当预测与披露。这为直接利用财务会计信息进行预测和决策提供了方便，促进了现代管理会计的发展。我国对现金流量的研究相对较少。尽管1993年我国为实现与国际会计接轨进行了一系列会计改革，要求企业编制《财务状况变动表》。但当时对企业的现金流量问题并没有引起足够的重视。国家财政部综合理论界的研究成果和我国企业的实际情况，于1998年废除了《财务状况变动表》，并要求企业从当年开始编制《现金流量表》。《现金流量表》集中体现了企业经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生现金流量等重要会计信息，这些信息为企业应用现金流量进行财务预测与决策奠定坚实的基础。基于无论对企业的内部管理当局，还是对外部投资者来说，现金流量信息都是极为重要的不可替代的理财资源，利用现金流量表进行企业的现实意义，我选择了“如何利用现金流量表进行企业财务分析”作为自己的毕业论文题目。 一、现金流量表的定义

新会计准则第31号对于现金流量表的定义为反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。Zvi Bodie在《投资学精要》中对其定义：现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表, 可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响, 对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理, 要比传统的损益表提供更好的基础。 二、运用现金流量表进行财务分析的优点

1978年，美国财务会计准则委员会颁布了一分题为《报告资金流量、流动性和财务弹性》的讨论备忘录及公告草案，草案认为现金流量表提供当期现金流入及流出的信息，这项信息对评估未来现金流量的金额、时间分布及不确定性将

大有意义。1987年11月，美国财务会计准则委员会发布了第95号公告——“现金流量表”，该文件同时还要求以附注的形式，对未来现金流量进行适当预测和披露，以后陆续出现了现金流量为基础的不确定条件下投资项目的选择和评价活动，这些活动出现标志着现金流量已被应用于企业财务分析及预测和决策之中。Irvinf Fisher在其专著《资本与收入的性质》中指出，提高管理能力的目的就是为了实现资源优化、提高资金使用效率。因此现金流量对企业价值的影响非常大。在资本市场日益完善的条件下，无论是上市公司的内部管理当局，还是外部投资者，都逐渐意识到现金流量信息更能反映上市公司的收益质量和现实的支付能力，它是公司极为重要的又不可替代的理财资源，也是投资者做出正确决策的信息资源。公司理财人员掌握了现金流量的分析方法和技巧，深刻认识现金流量形成的规律和内在结构，才能充分发挥其对公司理财的重要作用。通过对现金流量的分析能科学地评估公司资产的流动性、财务弹性、收益能力和财务风险以及预测公司未来的发展趋势。对于企业财务分析，分析企业的价值是一个重中之重，而现金流量就是企业价值的源泉。卡普兰的研究“企业价值就是企业未来现金流量现值的总和”。而现金流量折现以一种全面而又简明的方式，囊括了所有影响公司价值的因素并得到了关于股票市场如何评估公司价值的研究结果的有利支持，因此分析现金流量就能对于企业的价值有一个细致准确的结论。综上所述，企业在发展过程中需要更加重视从现金流量表所反映的现金流信息角度正确分析企业在不同时期的支付能力，客观评价企业经济实力，优化企业的决策行为。 三、运用现金流量表进行财务分析的方法 （一）、现金流量的结构

现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。在《企业会计准则—现金流量表》中，现金流量被分为了三类，即，经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。其中，经营活动产生的现金流量运用相对比较广泛，人们常称其为经营现金流量。经营活动的现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到的现金，其他与经营活动相关的收支。投资活动的现金流出部分主要是构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付的现金以及其他与投资活动有关的现金支出。投资活动的现金流入部分包括收回投资所收到的现金、出售固定资产无形资产所收到的现金、取得投资收益所收到的现金以及其他与投资活动有关的现金。筹资活动产生的现金流量包括吸收投资所收到的现金、借款所收到的现金、偿还债务所支付的现金、分配股利利润、偿还利息所支付的现金以及其他与筹资活动有关的资金。

（二）、企业偿债能力分析

杨建平、李晓莉在《关于现金流量表的财务分析》中分析企业偿债能力的指标主要有现金比率指标和现金流量表指标。现金碧绿指标包括现金到期债务比：到期债务包括本期到期的短期借款、长期借款、本期应付票据和相关的利息支出等。现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期款、本期应付票据和相关的利息指出等。现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期债务；现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债；现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额。现金流量指标反映的是企业本期取得的现金收入与企业本期到期之间的差额。通过分析现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比，可以衡量企业偿还短期债务的能力，也可以衡量企业偿还全部债务的能力。这些比率越高，企业承担债务的能力就越强。

（三）、财务弹性分析

汤炳亮在《企业财务分析》分析企业财务弹性时提到，财务弹性是指企业适应环境变化和利用投资机会的能力。现金满足投资比=近五年经营活动现金净流入/近五年资本支出、存货增加、现金股利。现金满足投资比又叫现金充分性比。它可以评价现金支付能力。该比率越大，说明资金自给率更高。现金股利保障倍数，又叫支付现金股利比。现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利。现金保障倍数可以评价支付现金股利的能力。该比率约大，说明制服现金股利的能力越强。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应还的债务后，才能有于投资与发放股利。具体地说，现金流量表中的“现金流量净增加额”为正数，说明企业本期的现金与非现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况将恶化。但也得注意，并非现金流量净增加额越大越好，因为现金的收益性较差，现金流量净增加额太大，则企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在赢利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。企业的发展能力一般是通过固定资产再投资率和折旧影响系数来反映。固定资产再投资率=固定资产投资支出总额/经营活动现金敬流量；折旧影响系数=折旧额/经营活动现金净流量。 （四）、企业获利能力分析

刘小丽在《企业财务分析研究》中指出企业是一个以赢利为目的的经济组织，加强自身经营管理效率，提高自身价值，通过各种手段和方法做大利润，是企业的根本目标。因此，企业赢利能分析就显得格外重要。通常评价企业赢利水平的指标有很多，但在传统的赢利能力分析的基础上，引入指标的现金含量度，是真正