中级宏观经济学考试重点总结

济学的观点，货币政策能否发挥作用不在于时间长短，而在于货币政策政策能否可预期，如果可预期，货币政策即便在短期也会失效。如果一个国家以往的价格水平比较稳定，政府利用突然地出人意料的通货膨胀政策是可以比较容易地制造经济繁荣。但是，政府持续利用这种政策的时间越长（价格水平波动就会比较频繁），经济行为人对政策的反应就越小，当政策的效果被人们实现完全预期到，政策就变得无效了。2、财政政策 根据Barro复兴的李嘉图等价定理，如果经济行为人具有理性预期，认识到他们的纳税义务只是被推迟，那么政府通过借款而增加的任何支出都将被私人储蓄的等额增加所抵消。结果是既不存在消费的扩张，也没有收入增加的乘数效应。因此，政府用减税的办法或举债支出的办法刺激经济的财政政策是无效的。

真实冲击:是指对经济实际方面的扰动。例如，影响生产函数的冲击，影响劳动力规模的冲击，影响政府购买实际数量的冲击，以及影响消费者和投资者消费、储蓄、投资决策的冲击等。（与真实冲击相对应的名义冲击，一般是指对货币供给或货币需求的变化对经济形成的冲击。在IS-LM模型，实际冲击仅仅影响IS曲线，而名义何从及只影响LM曲线）（尽管许多真实冲击都可能形成经济周期，导致生产函数变化的技术冲击是最重要和最主要的冲击，通常称为供给冲击）

技术冲击：导致生产函数变化的冲击称为技术冲击。主要包括：物质环境的一些不利变化对农业产出形成不利的冲击；能源价格的显著变化所形成的冲击；战争、政治大动荡或者劳动者骚动所形成的冲击；政府政策转变所形成的冲击；由资本和劳动投入质量变化造成的生产率冲击。广义定义为技术变迁，通常情况下认为它是经济中长期内供给方的推动力。

跨期替代效应：该假说认为，家庭随时间改变其劳动供给，当真实工资较高时，他们更愿意去工作，当真实工资较低时，他们工作的时间就会减少。（由于劳动总供给取决于个人的劳动供给决策，因此需要考虑各种影响个人劳动供给数量的因素。代表性劳动者的效用函数表明消费、闲暇都产生效用，但劳动者在进行劳动供给决策时，即考虑当期的消费和闲暇，还需要考虑未来的消费和闲暇。真实工资提高的替代效应倾向于增加劳动的供给数量。同时，真实工资提高的收入效应将导致劳动供给的减少。）

索洛剩余：e=y-ak-（1-a）l，上面式中的就是所谓的索洛剩余，不能被投入增长所解释的剩余的产出增长率。索洛把它归结为因 技术变化而产生的，赋予其以技术变化率或技术进步速度的含义。

乘数-加速数模型：乘数理论说明了投资如何引起收入、就业的变化，加速模型说明了收入或消费的变动如何引起投资的变化。两者结合起来便为乘数-加速数模型。投资增加通过乘数效应引起国内生产总值的更大增加，国内生产总值的更大增加又通过加速效应引起投资的更大增加，这样，经济就会出现繁荣。然而，国内生产总值达到一定水平后由于社会需求与资源的限制无法再增加，这时就会由于加速原理的作用使投资减少，投资的减少又会由于乘数的作用使国内生产总值继续减少。这两者的共同作用又使经济进入衰退。

货币经济周期理论：新古典宏观经济学家基于“不完全信息”和“理性预期假说”提出的，该理论将产量和就业偏离其自然就业率水平归因于没有观察到的货币供给量变化，因为经济行为人无法获得完全信息，其对价格的预期会出现误差，即经济行为人会把一般价格水平的上涨错误地当做是相对价格的上涨，因而增加劳动的雇佣和产量的供给，从而因其产量和几句也的周期波动。

政治经济周期理论：该理论把经济周期循环的产生归因于政府的周期性决策（主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题）。政治性周期的产生一般要有以下三个条件：凯恩斯的国民收入决定理论为政策制定者提供刺激经济的工具；选民喜欢高增长、低失业以及通货膨胀的时期；政治家喜欢连任。

6.5给出真实冲击与名义冲击的定义。经济学家认为何种真实冲击是引起经济周期波动的最主要原因？（已经有了！）

以技术冲击为代表的真实冲击是经济周期的根源。真实周期理论认为，经济的周期性波动源于经济体系之外的供给层面的外部冲击，如技术革新、战争、农业歉收等真实冲击。这些冲击导致了生产率大幅度地随机波动，使全要素生产率、工资率、利率等经济变量发生改变，从而使产出的长期增长路径也呈现出随机的跳跃性。

6.8简述真实经济周期模型对宏观经济波动的解释，并以图加以说明。84页，没法画图 图6.3.2描述了真实周期模型对经济周期性波动的解释。假设经济原有的稳定状态为图中的A0点：资本存量为k0、投资为i0，消费为c0，实际收入为y0。现在假定由于技术进步，使z值从z0提高到z1，则生产函数和总资源函数向上移动。对原有的资本存量k0，产出增加到y1,总资源增加到y1+(1??)k0，从而下一期的消费和资本积累也相应增加，这表现为约束线向右移动。如果新约束线上的A1是被经济社会所选择之点，则资本存量增加到k1，消费上升到c1。

6.11从传统的凯恩斯理论（1S-LM模型），到新古典宏观经济学派的实际经济周期（RBC）理论，再到新凯恩斯主义理论（AS-AD模型），它们如何解释经济周期波动原因? 85页，

太多了！

真实经济周期理论认为以技术冲击为代表的真实冲击是经济周期的根源。真实周期理论认为，经济的周期性波动源于经济体系之外的供给层面的外部冲击，如技术革新、战争、农业歉收等真实冲击。这些冲击导致了生产率大幅度地随机波动，使全要素生产率、工资率、利率等经济变量发生改变，从而使产出的长期增长路径也呈现出随机的跳跃性。

凯恩斯主义经济周期理论基本属于内生论，即使有外部冲击，周期仍是内生地形成。认为市场的不完善或者市场失灵是冲击来临后造成周期波动的原因，即由于工资、价格粘性，当面临需求冲击时，市场不能迅速调节以实现充分就业均衡。

早期新古典宏观经济学的周期理论是以卢卡斯为代表的货币经济周期理论，货币主义和卢卡斯将周期根源归结为影响总需求的货币冲击，货币主义归结为货币数量变动，导致货币幻觉、需求变化，从而产生波动。卢卡斯则提出不完全信息的货币幻觉理论，即未预期到的货币冲击带来经济波动。

7.1核心概念：非市场出清、工资粘性与价格粘性、菜单成本、效率工资

市场“非出清”：或“不出清”是指，由于工资与价格存在刚性或粘性，在发生供给冲击或需求冲击后，工资、价格不能迅速地调整到使经济的需求与供给相等的（即市场出清）的水平。

工资粘性：是指工资不能随着需求的变动而迅速地调整，工资上升容易下降难。名义工资粘性是指名义工资不随名义总需求的变化而变化，真实工资粘性是指经济行为人缺乏动机去改变实际工资。

菜单成本：厂商要调整价格也要支付相应的成本，包括那些为调整价格而产生的食物成本以及管理时间成本。新凯恩斯主义将价格调整所带来的成本成为菜单成本。 7.2论述新凯恩斯主义兴起的理论背景。

1. 原凯恩斯主义的一个重大理论缺陷就是缺乏微观基础 2. 20世纪70年代，货币主义出现了不易弥补的裂痕

3. 新古典宏观经济学存在明显的理论缺陷并缺乏实证检验的支持

4. 真实经济周期理论在某种程度上也受到了非议

7.4新凯恩斯主义和凯恩斯主义在“非市场出清”假设问题上有何差别？

新凯恩斯主义和原凯恩斯主义在市场的“非出清”假设上存在明显的区别，即引致市场非出清的原因有差异。原凯恩斯主义的市场非出清模型假定名义工资存在“向下”刚性，而新凯恩斯主义认为，市场之所以不能出清，原因在于市场的不完全性[如微观市场中的垄断、信息不对称、合同制等]导致工资、价格、利率具有不易变动的粘性[即工资、价格、利率不是不能调整，只是调整得十分缓慢]。 7.7简述效率工资理论的主要内容。

效率工资理论认为，真实工资与工人的努力程度至少在一定的区间内是正相关的，降低真实工资将降低生产效率，不利于实现利润最大化。因此，为了保持和提高生产效率，厂商愿意给工人支付高工资。而高工资会造成劳动市场不能出清，从而出现非自愿失业，总产出只能在低于最优均衡的水平上达到平衡，经济处于衰退状态。效率工资理论对西方国家的高工资、高失业率并存的现象提供了一种较好的解释。

7.10、新凯恩斯主义理论是如何解释宏观经济波动的，其有些什么政策主张？

新凯恩斯主义认为，经济波动时一个重要的宏观经济现象，其根源是多方面的，不能只用技术冲击，偏好冲击及人口变动等原因解释，不稳定的累积需求和供给共同形成了经济波动，在经济波动中供给冲击和需求冲击同时发挥作用，其中货币冲击，私人部门消费是导致累积需求不稳定的主要原因，经济仍然具有乘数效应，在波动传导和均衡恢复过程中，累积供给和累积需求的冲击具有放大效应，经济波动的结果不在是帕累托最优，虽然在原则上衰退带来的实际社会福利损失可以避免，但波动恢复后的新均衡不一定是帕累托最优，新凯恩斯主义认为，货币不是面钞，在经济中货币发挥着作用，在大多数时间内，货币政策仍然对经济运行产生影响，新凯恩斯主义认为，政府需求管理仍然有效，虽然不主张强烈的政策干预，但市场经济确实存在着信息不完全性，不得不进行适时的调整。

简述持久收入假说和生命周期假说的关系。

生命周期假说认为，人一生的收入决定他的消费，长期中收入与消费的比例是稳定的。这就是说，决定人们消费的是收入，但这种收入不是现期绝对收入水平，而是一生中的收人与财产。这种理论认为，人是理性的，希望一生中实现效用最大化，所以，人们根据自己一生所能得到的劳动收入与财产来安排一生的消费，以实现一生中各年的消费基本相等。综合起来，一生的收入与消费相等，在有生之年将所积累的储蓄消费殆尽，并把一生的收入平均分配到各年中去，正因为每个人都按一生的收入与财产来安排消费，所以，在长期中平均消费倾向与边际消费倾向相等，而且是相当稳定的。

持久收入假说认为人的消费取决于持久收入，持久收入是稳定的，消费也是稳定的。这就是说，消费取决于收入，消费者不会对所有的收入变化做出相同的反应。如果收入的变动看来是永久性的，那么人们就可能会消费所增加的大部分收入。另一方面，如果收入的变动具有明显的暂时性，那么所增加的收入的相当大部分就会被储蓄起来。

生命周期假说和持久收入理论在本质上是一致的，结论也大同小异，都明确提出消费函数必须建立在消费者效用最大化基础上，微观主体消费的目的是为了增加效用，都是在新古典主义框架下将消费的即期决策推广到跨期决策，其要点是当前收入只是决定消费支出的因素之一，预期和财富也是决定消费的因素。

什么是托宾Q理论，是怎样计算出来的？

影响货币政策效果的原因之一，被定义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。 托宾的Q: 企业市价(股价)/企业的重置成本

1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张.厂商不会购买新的投资品,因此投资支出便降低.

2.当Q>1时,弃旧置新.企业市价高于企业的重置成本,企业发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加.

3.当Q=1时,企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡.

托宾Q值事实上就是股票市场对企业资产价值与生产这些资产的成本的比值进行的估算。高Q值意味着高产业投资回报率，此时企业发行的股票的市场价值大于资本的重置成本，企业有强烈的进入资本市场变现套利动机。当Q值较大时，企业会选择持后将金融资

本转换为产业资本；而当Q值较小时，企业会将产业资本转换成金融资本，即继续持有股票或选择增持股票。

简要说明货币主义货币政策的特点

货币主义学派的货币政策主张即“单一规则”的货币政策规范。货币主义极力反对凯恩斯学派“相机抉择”的货币政策操作理论，提出应推行“单一规则”的货币政策，以使货币不致成为经济波动的根源，从而为经济的发展提供一个稳定的货币环境。所谓“单一规则”的货币政策，就是排除利息、信贷流量、超额准备金等因素，以一定的货币供给量作为惟一支配因素的货币政策。弗里德曼认为，为了保持物价的稳定，国家应尽量减少对经济生活的干预，避免货币政策对经济运行可能产生的消极影响。要使失业和经济增长分别保持在“自然失业率”和适度增长率上，就要控制货币供给量，保持一个稳定的货币增长速度，将货币供给量的年增长率长期固定在与预计的经济增长律基本一致的水平上。

总之，现代货币主义的主要货币政策主张是：由于货币需求是十分稳定的，而货币供给完全由中央银行外生决定；而且经济生活中存在的不确定因素使得相机抉择的货币政策不起作用，因此中央银行应奉行“单一规则”的货币政策，即运用公开市场业务保持货币供应量固定速度的增长，以实现稳定物价的政策目标。