企业并购重组的模式选择

企业并购重组的模式选择

内容摘要：企业并购整合已成为现代投资的一种主流形式，但是由于我国经济结构中还存在不合理部分，在并购重组中还存在很多问题。本文从企业并购模式选择的理论入手，具体分析企业并购重组的模式选择中应注意的问题。

关键词：并购类型 并购程序 并购模式

进入20世纪90年代以来，经济全球化浪潮的一个突出特点是跨国并购迅猛增长，并成为许多国家利用外资的主要形式之一。透过每一起兼并与收购的案例，都可以看到商业权力和利益的较量和重新分配。由于我国的经济结构中还存在不合理成份，难以适应市场经济的高速发展，在企业并购重组的过程中还存在很多问题。本文从企业并购模式选择的理论入手来分析企业并购重组的模式选择过程中应注意的问题。

并购模式选择的理论分析

并购作为企业的一项重大投资决策与行为，理应以增强企业竞争优势从而创造更多经济利润为中心。因此，以致力于研究竞争优势的形成与发展的波特竞争优势理论、基于企业能力理论发展起来的资源基础理论和企业核心理论为并购模式的选择提供了理论基础。

（一）竞争优势理论与并购模式的选择

波特的竞争优势理论将以结构(structure)—行为(conduct)—绩效(performance)为主要内容的产业组织理论引入企业战略管理领域中，为解释企业如何制定战略和获取持续竞争优势提供了较为可靠的经济分析依据。因此，企业战略分析的基本单元是行业、企业和产品，关键点是通过对五种竞争力量的分析，确定企业在产业中的合理位势，通过战略的实施对五种竞争力量产生影响，从而影响到产业结构，甚至可以改变某些竞争规则。

该理论对并购模式选择的意义表现在：并购企业分析所处行业的特性和位势。如果并购公司现处的产业有吸引力，则选择进行横向并购扩大自身的规模，或纵向并购巩固自身的地位；如果并购企业现处的产业缺乏吸引力，则应通过混合并购实行战略转移与撤退。