2015年汽车行业分析报告

2015年汽车行业分析

报告

2015年12月

目 录

一、行业2015 年回顾 ............................................................................. 4 二、史上最严油耗法规将落地，利好“大节能” .................................... 6 三、新能源汽车整车环节将是2016年重要看点 .................................. 9

1、核心逻辑：上下游快速发展将推动电动车产销 ............................................ 9 2、上游公司纵向整合+互联网公司横向跨界 .................................................... 11 3、整车企业电动化持续推进 .............................................................................. 14

四、2016年节能汽车将迎来重大机会点 ............................................. 16

1、核心逻辑：政策倒逼供给提速 ...................................................................... 16 2、混合动力迎来政策和市场转折点 .................................................................. 17 3、汽车轻量化实现整车降重10%目标 .............................................................. 20 4、怠速启停系统将形成500 亿市场 ................................................................. 22

五、重点公司简况 .................................................................................. 24

1、多氟多 .............................................................................................................. 24 2、江淮汽车 .......................................................................................................... 24 3、科力远 .............................................................................................................. 25

2016 年开始实施第四阶段燃料消耗量标准，并配套严厉的《管理办法》，我们认为，由新能源汽车和节能汽车构成的“大节能”迎来倒逼式机遇。上游的电池环节引起的电动车生产端的成本下降，下游的充电基础设施的快速铺开引发的消费端便利提升，将推动电动车产销环节的发展步伐，2016 年将是整车端的机会年。节能汽车的大量普及对缓解我国能源与环境压力起着至关重要的作用，2020 年市场需求将达到1000 万台，2016 年节能汽车将迎来重大机会点。

史上最严油耗法规将落地，利好“大节能”。面向2020 年5.0L/100km的第四阶段燃料消耗量标准2016 年开始实施，相关重要配套政策《汽车燃料消耗量管理办法》预计2015 年底正式出台，《管理办法》通过收费管理等方式保证推进效果。我们认为，2016 年新能源汽车仍将“一片繁荣”，而节能汽车亦迎来倒逼式机遇。

新能源汽车整车环节将是2016 年重要看点。上游的电池环节快速扩产将促进电动车生产端的成本下降，下游的充电基础设施的快速铺开将提升电动车消费端的便利性和用户体验，上下游关键问题的快速解决将推动电动车产销环节的发展步伐，电动车整车产销端机会已至。重点关注两大领域：上游公司纵向整合造车+互联网公司横向跨界造车、整车企业持续电动化。

2016 年节能汽车将迎来重大机会点。按照《中国制造2025 重点领域技术路线图》的定调，节能汽车的大量普及对缓解我国能源与环境压力起着至关重要的作用，2020 年市场需求将达到1000 万台。重点关注三大领域：混合动力、汽车轻量化和怠速启停系统。混合动力