LNG接收站项目融资风险防范路径初探

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

LNG接收站项目融资风险防范路径初探

作者：刘志前

来源：《时代金融》2014年第05期

【摘要】随着天然气能源被社会认可和重视，LNG接收站的工程项目也成为近几年来我国项目投资的重点。本文结合LNG接收站项目融资的主要特点，分析了当前LNG接收站项目融资存在的主要风险，最后提出项目融资风险的防范和控制对策。 【关键词】LNG接收站 项目融资 风险

当下能源供应日益紧张，天然气能源以其清洁高效的优点逐渐开始发展成为最有前景和最重要的化石原料。液化天然气（LNG）由于其储存和运输成本低廉且燃烧性能的优越性开始受到人们的广泛关注和认可，LNG接收站的建设项目及其融资风险也逐渐成为业界人士讨论的热点。

一、项目融资在LNG接收站的应用

LNG接收站，又称为液化天然气接收站，是一种装置用于储存和输送天然气。根据接收站的主要功能，接收站又分为LNG储罐区和LNG码头，是液化天然气资源储存和运输的必要地面设施。我国目前投产的LNG项目将近16个，“十二五规划”中讲液化天然气接收站的项目建设提上战略高度，充分认识到未来LNG的重要潜力。一些能源消费大国包括日本、韩国、美国在内均在大规模地兴建LNG接收站，同时石油公司开始将利润增长点转移到LNG项目，LNG项目有可能在未来成为能源争夺的焦点。

目前的LNG接收站项目融资结构主要是由项目发起方和投资者占主要股份，其他包括贷款银团和能源供应方等参与投资。以具有代表性的广东LNG试点项目为例，其主要是通过项目公司直接安排融资，结构较为简单。项目资金主要包括股本资金和债务资金，其中股本资金主要由项目公司参股，其他参与方以自有资金注资。债务资金方面则是通过中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等以有限追索的形式提供贷款。采用这样的融资方式有其自身的优点，包括划清项目债务责任、股东关系明确，以及项目公司的债务融资不易于公司财务报表相合并导致财务混乱等。

LNG接收站项目融资的主要特点有：融资的时间持续较长，从接收站项目的建设、投产、到液化天然气的储存、运营等过程中均需要资金支持。融资的规模较大，项目需要大量资金，天然气属于高投入的产业，资金需求量大，这是相比于其他产业的融资而言，其具备的特点。融资风险较大，在天然气储运过程中可能由于天气等外在环境因素导致不可避免的风险，以及其他由于技术水平的局限性使储运出现缺陷，造成较大的融资风险。 二、LNG接收站项目融资风险分析