高盛与希腊债务危机

高盛与希腊债务危机

美国《滚石》杂志这样形容高盛：“一只吸血大乌贼，缠绕在人脸部，无情地把吸管插入任何闻起来像钱之物。

2001年的希腊，正在为加入欧元区而犯愁。因为，1992年的《马斯特里赫特条约》中言明，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准———预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%。根据当时的债务情况，希腊不能满足这两个条件。

高盛出手为希腊解决了这一问题，提出了一个复杂的幕后交易策略，为希腊量身定做出一套“货币掉期交易”方式，为其掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，以符合欧元区成员国的标准。

这种被称作是高盛“金融创新”的货币掉期交易的流程是，高盛让希腊的政府债务先用美元等其它货币发行，再在未来某一特定时候交换回欧元债务，债务到期后，高盛再将其换回美元。这里边必然就牵涉到两种货币之间的汇率，如果按照市场汇率来比兑的话，这里面就无法做手脚。因此，高盛给希腊设定一个优惠的汇率，使希腊获得更多欧元。也就是说，高盛向希腊借贷10亿欧元，约定一个低汇率，希腊还贷期限为十年甚至更长，因此就冲减了希腊政府的公共负债率，不体现在加入欧元区所需要统计的公共负债率里面，使国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平，高盛的这一“帮忙”让国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。

事实上欧盟统计局重新计算后发现，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%，远远超过欧盟规定的3%以下。

高盛通过这一偷天换日术，获得了3亿美元的巨额佣金，却也将希腊卷入了一个巨大的漩涡。作弊仅仅是掩盖问题，债务本身并不会消失。就像圆一个谎需要撒一个更大的谎一样，希腊不得不制造更多的货币掉期交易掩饰债务、掩饰赤字。这加重了希腊的债务负担，使希腊深陷坏账漩涡而无法自拔。

当初高盛利用衍生金融工具成功地帮助了希腊政府掩盖其赤字真实的情况，通过货币掉期交易的作弊手段使希腊进入欧元区，高盛就看到其风险：到了特定时刻，货币掉期交易将会到期，在希腊自身经济情况不断恶化的情况下，肯定会推升希腊本就膨胀的赤字。因此深谙规避风险之道的高盛为了确保自己对希腊的这笔借贷的资金安全，早就有所准备。这时刻，一种名为“信用违约互换(CDS)”的金融工具出场了。

高盛在完成与希腊的交易后，向一家德国银行购买了20年期的10亿欧元“信用违约互换(C D S)”保险来分散风险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。高盛此举着实高明，德国是欧元区最大的经济实体，将德国栓在希腊的债务链条上，高盛就能更好地规避风险。如果一旦希腊政府出现支付危机导致高盛的投资无法收回，那么出售CDS的德国银行就要支付高盛10亿欧元的亏空。

问题不仅仅在于高盛提前转移风险，高盛还利用它在希腊债务危急中的知情人地位，让旗下基金一边做空债务抵押债券，一边收购廉价的CDS，一旦市场反转，债务抵押债券价格大幅下跌，CDS价格则会大幅上升，从而获取暴利。换言之，高盛就是通过在希腊出现债务危机时唱衰希腊的支付能力，从而使希腊的借贷成本上升。

纸包不住火，希腊债务炸弹在被隐藏十年后轰然作响，引线就是全球金融危机。随着全球金融危机导致融资愈加困难，融资成本愈发昂贵，一时间，希腊债务链全线崩溃，不仅相关银行被波及，有类似弱点的国家主权债务全受到影响，希腊债务危机震动世界金融市场。

希腊债务随时都在违约的边缘，这也成了欧洲国家心中拔不去的刺。

受到高盛“绑架”的德国满腔怨恨。德国总理默克尔指责：“某些国家正处境艰难，然而那些之前我们伸手援助的金融机构，现在却正利用这一点进行投机……我们被迫每隔几天就要出来平抑货币投机。”

尽管高盛为自己进行辩解，但是希腊债务危机中它难逃其责。根据彭博社对希腊债券发行公开说明书的审查，高盛在给希腊政府安排货币掉期交易后，先后为希腊政府承销了10次债券发行，但至少6次都未提及该互换交易。经济学家称，“这类交易因为没有以贷款的方式记录，常会误导投资者以及金融监管人员对一国负债深度的了解。此外，这些?秘密?交易，除了通过欺骗投资者，更诱导政府采取错误的政策，以避免采取严格措施，来控制他们的财政赤字和债务。

有分析指出，高盛行为背后是欧美之间的金融主导权之争。表面上来看，高盛在希腊债务危机中的角色是金融机构和主权国家之间的利益纠葛，但是从深层次来看，这是一种阻止欧洲一体化战略在经济上的表现。有报道认为，以高盛为代表的美国金融机构在促成希腊债务危机中扮演了“丑角”，希腊此次危机是华盛顿“掺沙子”战略的表现，其目的是阻止欧洲一体化进程。

新加坡《联合早报》2日刊出署名文章说，希腊目前的债务危机，是整个欧洲面临的关键时刻。法德出现“放弃欧盟梦”呼声。德国舆论不无中肯指出：当前欧盟金融危机重要根源，是法德领导的欧洲一体化过程在必要的深化之前，便过早全面扩大。促成这一“大爆炸”的，是华盛顿的“掺沙子”战略。“欧洲梦”过时的另一深刻原因，是欧洲福利社会在经济全球化的浪潮下难以为继。

也有一些舆论认为高盛虽在其中有不可推卸的责任，却不能将所有罪责都推于高盛。很多分析也指出，欧盟在其成员国债务问题监管机制上的漏洞和不足是高盛之流屡屡得手的原因之一，亦有说法称高盛的行为不过出于投资银行的本性。“高盛帮助希腊篡改数据的依据是视历史数据而定，而非依照互惠信贷交易中占优势的货币汇率，这并不违反法律。交易是在均为成年人的双方同意情况下进行的，所以无论交易价值与实际价值之间的差距有多大，都与其他人无关无论高盛背后是多深的水，加强金融监管，建立健康健全的市场，才是最终的抵制手段。

而目前，曾经不断为欧洲制造麻烦的高盛成了欧洲的金融心主任。刚刚走马上任的欧

洲三位要帅在欧债危机和高盛之间都有着十分深的渊源。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉2002~2005年间是负责欧洲事务的高盛副总裁。他的任务之一是销售可以掩饰一部分主权债务的金融产品“CDS”(信用违约掉期合约)，正是这个产品掩饰了希腊债务。意大利总理马里奥·蒙蒂自2005年以来便是高盛的国际顾问。而希腊总理帕帕季莫斯，曾担任过1994~2002年间的希腊中央银行行长。他以这个身份，参与了高盛炮制的希腊债务作假行动。

当前，全球已经建立起了以金融资本游戏规则制定为主导的全球化体系。经济、政治、社会、财富分配都围绕着金融这个轴心而转动。金融资本不断地制造危机，并通过制造危机而获取高额利润。然而，一旦金融资本与权力资本结盟，那么它就不是“大而不能倒”，而是“大而倒不了”，这是比危机本身更可怕的事情。

中国是继欧洲之后高盛的新目标

始于希腊的主权债务危机让整个欧洲都陷入泥潭，欧洲人对高盛集团为希腊进行财务造

假并欺骗公众的丑行感到极为愤怒。随着危机不断蔓延到周边国家，欧洲人在救与不救之间徘徊，连最强大的德国也开始感到无能为力。高盛为了转移风险，便把目光放在了中国身上，希望将欧洲的债务毒丸转嫁到中国。

高盛集团首席运营官盖瑞?柯恩不断跟乔治?帕潘德里欧等希腊官员谈判，一方面是为了赚取希腊的佣金，一方面是要将更大的毒丸扔向中国，那样一来，高盛不仅可以在欧洲狂赚一笔对赌利润，中国的中航油等企业早已领教过。（2005年，高盛先以低价卖给中航油(新加坡)一个产品，让中航油(新加坡)肯定能赚到钱，但是利润有封顶。这点很重要，因为这意味着高盛的风险也是有限的。与此同时，既然高盛给了你中航油(新加坡)这么一个肯定赚钱的机会，那你中航油(新加坡)也要给我高盛一些回馈，因此中航油(新加坡)同意从高盛手中购买另外一个产品。高盛说，这个产品不是自己赚钱用的，只是用来对冲高盛在和中航油(新加坡)签订的第一个产品中的风险。最终在高盛主导的4次重组后中航油亏空5亿美元，。我国东航、国航、深南电等公司继续陷落在高盛几乎一样的产品合约之上。）还可以让中国的金融机构继续玩儿击鼓传花的游戏，高盛的目标是中国政府以及中国国家外汇管理局，标的是250亿欧元的希腊债券。

现在高盛已经别无选择，为了掩盖他自己的丑行，中国是高盛选择转移风险的绝对好对象。当德国财政部长站出来，义愤填膺地否认德国正在考虑要求欧元区政府帮助希腊提供价值200亿-250亿欧元贷款和担保，德国也不可能提供其中20%的援助。高盛被推向了火山口，中国更是成为他们终极猎杀的目标。

在这样的形势下，中国政府和企业必须要随时保持警惕，小心高盛“美丽的谎言”，同时，中国自身的投行和金融管理能力在短期内是无法与高盛和摩根这类的巨擘抗衡的。但是随着中国越来越多的参与到全球资本运作中，中国必须要有自己的投行。