中国汽车金融的现状及对策论文

①从汽车厂商看，汽车金融是实现生产资金和销售资金相分离的主要方式。汽车金融为制造商疏通销售渠道，维护销售体系，提供市场咨询等专业服务。改善了汽车制造商与经销商的资金利用，从而防止经销商库存和顾客应收账款长时间占用生产资金的现象，提高了资金使用效率，破除汽车厂商销售数量越多，生产资金越发枯竭的窘境。

②从经销商看，汽车金融为经销商提供存货、设备、营运资金、租赁、维修融资等流动资金贷款，及财务资讯和保险业务。通过从汽车金融公司获得的资金来为汽车购买者提供消费信贷，经销商实现了批发资金和零售资金的分离，从而提高了资金收益率，加强了对风险的控制。

③对消费者来说，选择汽车消费融资购车可谓是最经济可行的汽车消费方式。随着汽车生产技术水平的提高，汽车价格有不断走低的趋势，这种高折价率的特点决定购车者若采取全款购车，可能要承担投资回报率大于贷款利率以及高折旧率带来的两方面的损失，汽车金融的出现不仅仅是为了提高消费者的购买力，更重要的它可以降低运用资金的机会成本。至此，各参与主体通过汽车金融服务达到了多方共赢。汽车金融提高了资金的使用效率，优化了资源配置效率，扩大内需，促进宏观经济的平稳快速发展。

3 国外汽车金融发展现状

3.1国外汽车金融发展历史和现状

国外汽车金融从20世纪初开始萌芽，到现在已经有将近100年的历史了。汽车金融的形成与发展是汽车业与金融业的相互融合和发展的过程。

汽车产业发展初期，汽车产量少，价格高，属于奢侈品，因此，消费者的数量少，消费融资需要也不大。同时，由于汽车销量少，经销商完全可以运用自有资金，通过支付现金的方式购入存货来满足汽车销售的需要，对金融的支持需求也不大。为解决这个问题，1919年通用汽车公司成立了世界上第一家真正的汽车金融服务公司—通用汽车票据承兑公司，开创了世界汽车金融服务的先河。随后，汽车消费信贷成为分期偿还消费信贷中占比例最大的贷款形式，一般要占40%左右。到了1938年，德国大众集团首先推出了针对该公司生产的“甲壳虫”汽车购车储蓄计划，向“甲壳虫”汽车未来的消费者募集资金，这被业界公认为开辟了汽车金融服务向社会融资的先河。随着融资业务的开展，汽车金融业务得到了极大的拓展，包括顾客在银行贷款买车，经销商为营运筹措资金以及制造商 为扩大规模而筹资建厂等。

自从有了专业的汽车金融机构后，汽车制造环节和销售环节的资金得以分离，使得汽车销售空前增长。之后，银行业开始介入这一领域，并和汽车金融公司形成相互竞争的局面。随着市场的扩张和竞争的加剧，汽车金融公司逐渐显示出竞争优势。因为随着金融管制的放松，这类金融机构通过可以直接发行商业票据和公司债融资，解决了其资金来源不足这一大难题。而20世纪90年代以来，由于合并重组、获利减少、坏账增加、汽车租赁残值风险上升等因素，不少银行逐渐退出这一市场，汽车金融公司在这一市场的主体地位得到进一步增强。现在，随着世界经济全球化和金融自由化的不断深入，国际汽车金融业发展进入了高级阶段，汽车金融也呈现出国际化、专业化、多元化和现代化的发展趋势[25]。国际化是指汽车金融机构服务范围的国际化；专业化是指汽车金融机构经营管理的专

业化；多元化是指汽车金融机构服务范围的多元化以及汽车金融机构的品牌对象的多元化；现代化是指汽车金融营销理念和营销手段的现代化等。

2500销量2013年世界主要汽车市场销量 单位：万辆219820001558150010005000中国美国日本德国印度韩国法国巴西数据来源：世界汽车制造商协会

537295376180153215130国家意大利3.2 国外主要的汽车金融服务模式

⑴分期付款销售方式

分期付款模式 (Traditional Retail Financing)是各国普遍采用的一种传统的融资方式。分期付款，属于用金融服务的方式购买，即消费者在购买商品或者享受服务时，一次性支付资金有困难，可以采取首付款后，其余价款分期付清的方式，提前使用商品或者享受服务。在分期付款销售的具体操作中，汽车零售商一般和消费者签订汽车分期付款零售合同。汽车分期付款零售合同是指汽车零售商和消费者之间签订的零售商保留所售汽车的所有权，以作为买方担保的一种买卖合同。根据该合同，消费者须在一定期间内向零售商偿付所融资的金额以及融资费用。

⑵融资租赁方式

汽车融资租赁销售模式(Smartening)，是一种买卖与租赁相结合的方式，也属于用金融服务的方式购买，即消费者在首付款后，在租赁期内不需要付完全车款，而是把车款付到所购车辆租赁期满后的残余价值为止。这等于只付了租赁期内的折旧款，之后消费者可以选择支付余款购买汽车主权，也可以选择将车归还汽车金融公司，汽车金融公司或继续按这种原则对外租赁、或投入二手市场出售。因此开展这种汽车金融服务业务，对轿车消费的推动作用相当大。融资租赁方式和分期付款的汽车贷款相比，具有一定的优势，具体体现在:对于消费者（承租人）来说，“先租后买”方式比较灵活。在租赁期满后，承租人享有选择权，决定是否购买所租汽车。消费者如不想购买所租车辆，则可将该车返还汽车出租方:如想购买所租车辆，消费者付清租赁合同上确定的折旧价(或称尾款)即可。对于消费者来说，如采用租赁方式，承租人不必担心汽车被转卖，因为汽车的所有权之归属对承租人而言并不重要；而对于采用传统分期付款购车的买受人来说，如果在其未付清余款之前，销售商将汽车转卖，买受人将处于非常不利的地位。 一般而言，汽车融资租凭需要具备一定的条件，这些条件包括如下内容[26]： ①消费者须向销售商支付相应的租金(汽车使用补偿费)；

②如果消费者支付的费用(包括租金及相应赋税)己经相当于或者超过汽车本身的价值，依照汽车租赁合同，消费者有权获得该汽车的所有权； ③如果消费者在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值，消费者此时享有选择权，对租期届满后的汽车可以下列任何一种方式处理:

㈠在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为汽车的所有权人； ㈡如果汽车现值高于项约定的余额，消费者可以出卖所租汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利； ㈢将该汽车返还给出租人。 ④在租赁期间届满时，消费者欲购买所租汽车，其不必以一次性付款的方式付清尾款。 ⑶再融资方式

再融资(refinancing)是指合同持有人通过受让汽车分期付款零售合同的合同债权，与作为债务人的消费者重新安排分期付款协议的内容，从而实现对消费者提供融资，它是在汽车金融服务机构以分期付款方式为消费者提供金融服务之后的第二次融资。但是，如果汽车零售商为担保其债务而在其与消费者之间签订的合同债权上设置，并将有关合同转由第三人占有，该第三人也不属于合同债权的受让人，此种行为不属于再融资。

目前，可以从事此项再融资服务的机构既包括商业银行、投资银行、信托公司、信贷联盟，也包括出让或者受让汽车分期付款零售合同的汽车零售商。根据美国的规定，汽车分期付款零售合同的持有人可根据买方(消费者)的要求，延长汽车分期付款零售合同中所有或部分付款的履行期限，重新计算合同所确定的未付余额，从而对消费者提供再融资，再融资的费用则依据合同延长的期限，延迟付款的数额确定。 ⑷信托租赁方式

信托租赁是信托公司采取的一种特有的融资方式，就汽车金融服务而言，信托公司为实现其财产信托职能，可以通过适当的合同安排，为汽车制造商、汽车经销商以及最终消费者提供融资服务。以汽车零售为例，汽车零售商可与信托公司签订信托合同，将汽车零售商的库存汽车的所有权转移给信托公司，同时领取受益权证书，零售商以受益权证书为担保从银行获得融资，或者将其转让给第三人以收回货款，而信托公司接受委托后，再与消费者签订相应的融资合同，如分期付款零售合同或融资租赁合同等。

4 中国汽车金融发展现状

4.1中国汽车金融发展的历史

中国汽车金融起步较晚，自从1995 年上海汽车集团首次与国内金融机构联合推出汽车消费信贷以来，近10年的发展可以总结为4个阶段： ⑴起步发展阶段（1995年 至1998年9月）

中国汽车金融市场的起步较晚。1995年前后中国才刚刚开展汽车金融服务理论上的探讨和业务上的初步实践。一些汽车生产厂商联合部分国有商业银行，在一定范围和规模之内，尝试性地开展了汽车消费信贷业务，上汽集团与国内金融机构联合推出了汽车消费分期付款，在当时尚属首创，但是，因为宏观经济调整和房地产项目贷款的冲击，不久就被中国人民银行暂停。1996年建设银行曾

筹备汽车分期付款，但那是由银行贷款给汽车厂家而非购车人，由于缺少相应经验和有效的风险控制手段，逐渐暴露和产生出一些问题，以至于中国人民银行曾于1996年9月下令停办汽车信贷业务。后来由厂家、经销商独立承担消费资金垫付开展分期付款业务，但这种行为没有银行等金融机构的融资，在进入1998年后，由于汽车厂商垫付的资金越来越多，影响了正常的生产和销售，步伐明显慢了下来。

⑵初步发展阶段（1998年10月 至2001年底）

1998年中国银行系统恢复汽车消费贷款业务，从9月1日起，中国人民银行允许汽车消费贷款在四家国有商业银行进行试点，同时颁布《汽车消费贷款管理办法》，各家国有商业银行也相继出台了实施细则，1999年4月出又台了《关于开展个人消费信贷的指导意见》。1999年，中国人民银行对《汽车企业集团财务公司管理办法》进行了修改，汽车财务公司可以介入本集团公司产品的信贷业务，获准为本集团汽车用户提供买方信贷，但经营仍有诸多局限;2000年，根据中国加入世界贸易组织的承诺，外资非银行金融机构将可以对中国境内居民提供汽车消费信贷业务。福特汽车财务公司、德国大众金融服务公司、通用汽车金融服务公司先后在中国设立办事处，但没有开展实际业务。截止2003年底，在新增的私用车中有近1/3都是贷款购车。汽车消费信贷呈几何速度增长，从1998年的4亿元起步，1999年新增25亿元，2000年新增157亿元，2001年新增234亿元（信贷余额为436亿元），2002年新增716亿元（信贷余额为945亿元），2003年新增超过800亿元，全年达到了2000亿元以上的规模。 ⑶探索阶段(2001年至2004年8月）

2001年到2003年上半年的“井喷”阶段。由于私人购车数量增加，加上各商业银行大力开展汽车消费信贷业务，两种因素共振引发了汽车消费“井喷”。保险公司的车贷险业务也迅速开展。

但是从2003年下半年到2004年8月出现了速冷阶段。迫于竞争压力，银行不断降低贷款利率和首付比例，延长贷款年限，放宽贷款条件，竞争导致全行业平均利润水平下降，风险控制环节趋于弱化，潜在风险不断积聚。随着车价不断降低，加上征信体系的不健全，大量坏帐不断出现。从2004年2月份开始，中国全国各大银行的汽车消费信贷业务开始急剧萎缩，截至2004年6月末，汽车消费贷款余额为1833亿元，占全部消费贷款余额的比例为10.2%，比2003年末下降了 1.5个百分点。其中，2004年6月汽车消费贷款比5月下降了38亿元，同比多下降133亿元(去年同期为增加95亿元)。因此，由商业银行主导的“四位一体”汽车金融服务模式面临严峻挑

⑷多种汽车金融服务机构同台竞争阶段（2004年8月以后）

2004年8月18日开始，中国首家汽车金融公司——上海通用汽车金融(GMAC）有限责任公司在沪开业，这是个具有里程碑意义的日子，标志着中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。随后又有福特、丰田、大众汽车金融（中国）服务公司相续成立。在这个阶段、保险公司在整个汽车消费信贷市场的作用日趋淡化，专业汽车信贷服务企业开始出现。中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。银行与汽车金融公司开始进行了全面竞争。 4.2中国汽车金融发展现状及问题分析

近年来，随着发展中国家经济实力的不断壮大，汽车金融也逐渐在以中国和俄罗斯为代表的新兴经济体兴起。2004年，中国第一家专业汽车金融公司上汽通用汽车金融( GMAC—SAIC)成立，同时也标志着越来越多的专业汽车金融公司