现金流

由表3-3可以看出，庆丰公司2012、2013年主营业务收入带来的现金流入高于其竞争对手龙泰，且处于较高水平，说明企业的主营业务收入质量较高。

3.营业收入现金比率指标

由表3-4可以看出，庆丰公司的营业收入现金盈余近几年较龙泰公司比较稳定且一直为正，说明企业主营业务收入质量较高，现金流管理一直呈稳健的态势。

表3-4 庆丰公司营业收入现金比率分析 单位：元

经营活动现金流量净额 主营业收入 比值

龙泰盈余现金保障倍数

2012 2237255451 50713851443

0.04 -0.62

2013 3389424572 71782749801

0.05 -0.17

2014 3725958473 103116245136

0.04 0.04

3.4 庆丰公司现金流量综合状况

1.总资产现金回收率

表3-5 庆丰公司总资产现金回收率 单位：元

经营活动现金流量净额 总资产 比值

龙泰总资产现金回收率

2012年 2237255451 21563755172

0.0104 -0.1469

2013年 3389424572 296208440030

0.0114 -0.0406

2014年 3725958473 378801615075

0.0098 0.0123

通过表3-5可以看出近三年庆丰每一元资产所能获得的现金流是高于其

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竞争对手的，说明企业的资产利用效率较高，而其竞争对手龙泰2012、2013年该指标为负值，说明其资产利用效率偏低，在2014年龙泰才稍显追赶庆丰的趋势。

2.短期偿债能力

表3-6庆丰公司短期偿债能力分析 单位：元

经营活动现金流量净额 流动负债 比值

龙泰总资产现金流比率

2012年 2237255451 129650791498

0.0173 -0.3247

2013年 3389424572 200724160315

0.0169 -0.0804

2014年 3725958473 259833566711

0.0143 0.0220

通过观察表3-6可以判断其结论与表3-5的结论相同，即近三年庆丰由于其持续为正的经营现金净流量，现金流比率是高于其竞争对手的，有一定的应对短期债务的能力，而龙泰2012、2013年该指标为负数，短期偿债能力偏差，2014年龙泰现金流管理的改善才显现出对庆丰的追赶趋势。

3. 现金利息保障倍数

表3-7 庆丰公司现金利息保障倍数 单位：元

经营活动现金流量净额 财务费用 比值

龙泰现金利息保障倍数

2012年 2237255451 504227743 4.44 218.42

2013年 3389424572 509812979 6.65 -20.30

2014年 3725958473 764757192 4.87 3.47

由表3-7 可以看出，庆丰公司的现金利息保障倍数在农产品行业是非常高的，远高于竞争对手龙泰，说明庆丰公司有足够的能力来偿还利息费用。龙泰公司虽然在2012年出现了一个很大的正值，但其实该数字是没有意义的，因为经营活动现金流量净额为负值，财务费用也为负值，其比值具有误导性。

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3.5 现金流速

现金流量的流速分析是指对现金周转效率进行研究，现金流的周转速度太慢会造成企业面临现金流断流状况，同时引起流动资产占用过多的营运资金，不利于企业经营效率和盈利水平的提高。理论界的学者们引入了现金周期概念，将其作为衡量现金周转效率的重要指标。现金周期的定义是反映经营活动现金流量的时间流程，基于其组成要素的不同，现金周期的通常包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期。但像庆丰这样的农业公司还应考虑一点，由于其预收款项和预付款项数额在资产总额中所占比重较大，甚至远远高于应收账款等科目，所以也应该考虑到现金周期中去。

任何缩短现金周期的措施都可以在现金流量方面产生利益。但是缩短后的现金周期应该具有可持续性的特征，不会影响企业其他方面。因此，我们在衡量庆丰公司的现金周转效率，对其进行流速分析的过程中，应注意庆丰公司是否有加快存货周转而使得存货供应脱节的现象，是否会为延长应付款周期而拖欠供应商的款项，致使企业失去商业信用，不利于企业的可持续发展；还应注意延长信用周期有利于存货销售的增加，提高存货周转效率，但却会减慢应收账款的回收。

表3-8庆丰公司要素模式下现金周转分析 单位：天

存货周转期 预付账款周期 预收账款周期 现金周期

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2012年 1337 94 376 1055

2013年 1442 95 465 1072

2014年 1293 93 423 963

表3-9 龙泰公司要素模式下现金周转分析 单位：天

存货周转期 预付账款周期 预收账款周期 现金周期

2012年 1312 95 408 999

2013年 1003 99 468 634

2014年

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通过表3-8和表3-9计算发现，庆丰公司的存货积压数量较之小规模农业企业大大增加，存货周转天数长，周转率低，这主要是由于经营规模的不断扩大，项目众多，导致存货挤压数量也随规模的不断扩大而成倍增加，预收账款周期和预付账款周期较长也都和这个原因有关。

通过上表与龙泰公司现金周转数据的对比，可以看出庆丰公司现金周转慢于龙泰公司现金周转状况，这是因为庆丰公司的现金周转较为稳健，釆取“宁可错过，绝不拿错”的项目发展战略，其现金周转效率高于行业平均水平。

3.6 庆丰公司现金流管理存在的问题分析

3.6.1 项目现金流分布不均

根据现金流计量的对象及其所涵盖的内容的不同，庆丰公司现金流可以划分为项目现金流和企业现金流。农业企业现金流是以农业企业为考察对象，由若干个项目现金流组成，在一定会计期间内通过经营活动、投资活动、筹资活动发生的现金流出和现金流入的变化，是企业会计意义上的现金流。农业项目现金流是指开发项目从立项到完成的整个寿命周期的现金流入和现金流出，农业项目现金流的最大特征是以农业企业独立的开发项目为考察对象分析项目现金流，其主要目的是为了满足企业投资决策的需要，因此，分析农业项目现金流的实质是分析项目投资决策意义上的现金流。

通常，一般企业在生产经营中，采购原材料、制造完工产品的现金流出

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