现金流

(2)可控性。现金流量管理目标的实现应在管理当局的可控范围之内，超出管理当局的可控范围，再合理的目标，也是企业无力实现的。

(3)成本效益性。企业为了实现现金流量管理目标所花费的代价，应小于它所能带来的效益，否则该目标是不合理的。

(4)一致性。现金流量管理是财务管理的一个分支，因此现金流量管理目标应与企业财务管理目标相一致。因为从逻辑上讲，两个相互冲突的目标很难同时实现。

2.3 现金流量管理的原则

（1）必须符合现金流量的规律和特点 现金流量有其内在的基本规律和特性。这些规律和特性是不同国家、地区、企业的现金流量所共有的，也是现金流量分类的根本出发点。同时，受不同国家(地区)的特定情况和不同企业生产经营的性质、特点的影响，其现金流量又必然呈现出与众不同的一面。顾及其与众不同的特点，使现金流量分类更符合各国、各地区、各企业的实际，也是现金流量分类所不可忽视的。

（2）必须符合经济管理对现金流量信息的要求 对现金流量进行分类的主要目的是为了归集、提供现金流量信息。那么经济管理对企业现金流量信息的要求如何，哪些方面的应该详细，哪些方面的可以粗略，是进行现金流量分类必须始终顾及的因素之一。

（3）必须坚持相关性与稳定性的统一

相关性要求现金流量的分类必须符合现金流量的规律和特点，符合经济管理的要求。但此并不意味着当现金流量本身或管理对现金流量的要求稍有变化，就随时调整或改变分类。保持分类相对稳定，以使前后各期的现金流量信息具有更强的可比性也非常重要。

（4）必须做到现金流量分类的周延性与互斥性的统一

周延性是指集合全部分类，能全面、完整地覆盖企业的现金流量，无任何遗漏;互斥性是指各类别之间的界限分明，无交又重叠，模棱两可的现象。周延性和互斥性是现金流量分类的基本质量要求，二者必须兼顾，不可偏废。

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第3章 庆丰公司现金流量管理的分析

3.1庆丰公司的简介

黑龙江北大荒农业股份有限公司（以下简称公司）（股份代码：600598）是黑龙江北大荒农垦集团总公司独家发起，将其下属的友谊、宝泉岭、八五四、八五九等十六家农场和浩良河化肥厂的优质资产进行重组，经国家经贸委（国经贸企改1998775号）批准设立的股份公司。公司于1998 年11月27日在黑龙江省工商行政管理局注册登记，注册资本146,996万元。2002年3月29日北大荒农业股份有限公司带着质朴而鲜明的现代化大农业特征走进中国资本市场。

黑龙江北大荒农业股份有限公司庆丰分公司，位于虎林市境内，是黑龙江北大荒农业股份有限公司下属的16家农业分公司之一。本公司以从事种植业和农产品销售为主要业务，现代化大农业和机械化水平走在全国前列。分公司现有耕地43万亩（其中水田30万亩），主要种植绿色水稻、优质玉米、大豆、红小豆、白瓜子等作物，年产粮豆21万吨。分公司成立于1998年，2002年3月正式挂牌上市，辖区耕地面积43.2万亩，生态湿地10万亩，林地面积6万亩，从业人员1461人，资产总额2.6亿元，年产粮豆13万吨，其中：绿色水稻11万吨，优质大豆1.5万吨，红小豆0.2万吨，白瓜子0.05万吨，其它作物0.25万吨，种植各类中草药0.1万亩。 分公司境内环境优美，地理位置优越，交通运输方便，通讯设施齐备，公共设施日趋完善。公司所在地距虎林市10公里，恰处于通往虎林—俄罗斯滨海边区列索扎沃茨克口岸和虎头边境游览区公路交汇处。分公司自备铁路专用线一处，一次可装卸货物1200吨。

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3.2 庆丰公司现金流结构分析

表3-1 庆丰公司2012-2014年的现金流入流出结构分析 单位:元 项目

经营活动现金流入量 贡献率

投资活动现金流入量 贡献率

筹资活动现金流入量 贡献率 现金总流入量 经营活动现金流出量 贡献率

投资活动现金流出量 贡献率

筹资活动现金流出量 贡献率 现金总流出量 经营活动现金流量净额

2012 9109574.17

74.15% 270072.23

2.20% 204911.20 23.65% 12284557.60 8885848.62

80.95% 489238.16

4.46% 1602458.22

14.60% 10977545.00 223725.55

2013

11054354.10

79.59 86537.00 0.62% 2747952.03

19.79% 13888843.13 10715411.64

76.35% 651793.77

4.64% 2667266.20

19.01% 14034471.61 338942.46

2014

12158942.59

70.19% 117950.89

0.68% 5046845.67%

29.13% 17323739.15 11786346.74

75.71% 363296.06

2.33% 3418294.77

21.96% 15567937.57 372595.85

由表3-1不同时期的数据可以看出，庆丰公司的现金流流入结构中，经营活动产生的现金流入是主体，比重在70%~80%之间，进一步观察现金流量表会发现经营活动现金流入几乎全部来源于销售商品、提供劳务收到的现金；投资活动产生的现金流入处于非常低的水平；筹资活动产生的现金流比重在现金流入比重中居中，数值在20%左右。随着国内外经济形势的变化以及银行政府相关政策的出台，农产品行业目前已步入一个调整时期。庆丰公司顺

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应形势的发展在稳健中寻求发展，筹资需求有所下降，加之企业内部经营管理水平的提高以及多元化筹资的运用，资金使用效率得到改善。庆丰公司的现金流出结构中，经营活动产生的现金流出占据着绝对主导地位，但近三年呈现逐年下降的趋势，说明其成本控制方面有所改善；筹资活动产生的现金流出近三年呈上升趋势，但整体比值不高，在20%上下波动，说明公司有一部分银行借款的利息和本金引起了现金流出，但目前的筹资需求并不是旺盛，公司财务风险较小。总的来说，庆丰公司的现金流结构和各大活动现金流内部结构是比较健康的。

3.3 庆丰公司现金流质量分析

1.净利润含金量

表3-2 庆丰公司净利润含金量分析 单位：元

经营活动现金流量净额 净利润 比值

龙泰盈余现金保障倍数

2012年 2237255451 8839610505

0.25 -4.06

2013年 3389424572 11599606212

0.29 -1.08

2014年 3725958473 15662588423

0.24 -0.31

通过表3-2可以看出，庆丰公司2012、2013年盈余现金保障倍数高于其对手龙泰，而2014年龙泰公司的盈余现金保障倍数有所回升，持续为正的盈余现金保障倍数说明庆丰公司稳定的发展得益于良好的现金流管理。

2.销售商品的现金流入质量

表3-3 庆丰公司销售商品的现金流入质量分析

提供商品、接受劳务收到的现金 主营业收入 比值

龙泰主营业务收入的现金流入指标

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2012年 88119694493 50713851443

1.74 1.59

2013年 103648873002 71782749801

1.44 1.40

2014年 116108839573 103116245136

1.13 1.27