启元咨询 - 医药行业供应链融资模式专题研究

Industrial chain finance STUDY

④核心企业收到货款后通过银行指定物流公司发货；

⑤医院收到药品或医药器械后按采购合同上的收款账号将货款打入银行监管账户。

（4）风险点控制：由医药公司与医院签订采购协议时约定锁定回款账号在银行；要求医药公司向银行出具承诺函：该公司所有销售回款均回笼银行账号，银行对该收款账号进行监管；银行与医药公司共同签署知会函，告知医院该医药公司已向银行申请融资，医院须按照订单和采购协议约定将货款打入银行账户；药品生产厂在发货时必须通过银行指定物流公司发货，银行全程监控药品和医疗器械的运输过程。

4、国内商业发票贴现

（1）业务背景：商业发票贴现业务是银行针对药品供应链中医药公司，因为其下游客户较为强势（如医院等），多采用赊销的方式购买药品和医疗器械，医药公司在从向下游客户销售药品到收到销售款时，存在回款账期而缺乏短期流动资金。

（2）业务释义：国内商业发票贴现指银行与卖方之间存在一种契约，根据该契约，卖方将现在或将来的基于其与买方（债务人） 订立的货物销售合同所产生的应收账款转让给银行，由银行为卖方提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收等综合性金融服务。该业务也是一种国内保理业务的一种，建立在应收账款债权转让的基础上。卖方凭带有债权转让声明的拟贴现商业发票、增值税发票正本及复印件等相关商业文件及单据即可向银行申请融资。

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（3）业务适用客户及业务：与银行有一定合作年限、经营稳定，需尽快实现销售回款、要求资金快速周转的中小型企业；广泛应用于赊销、托收等交易方式。

（4）业务流程：

①医药公司和银行签订《国内商业发票贴现协议》； ②医药公司向下游企业销售了医疗用品或提供了服务； ③下游企业通知医药公司开立商业性专用发票；

④银行对卖方的商业发票按贴现协议的规定进行贴现，同时医药公司将《应收账款转让通知》传达至买方；

⑤银行在应收账款到期日之前采取合适的方式向买方催收；

⑥若在已贴现商业发票到期日未收到买方的付款，银行有权自相关商业发票到期日三十天后向医药公司追偿贴现款项并合理计息。买方到期付款，银行用以归还贴现本息，将余额转给卖方。

（5）风险控制：银行在对医药公司给予发票贴现前，需严格审查其经营情况及未来现金流；选择资质较好的下游客户；由银行在应收账款到期前需向买方催收货款；一旦发现下游客户无力支付或者有拒付倾向的，需立即采取措施确保银行信贷资金能按时收回。

5、应收账款质押

（1）业务背景：银行针对药品供应链中医药公司或者药品生产商在向下游

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企业销售货款时，存在回款账期而缺乏短期流动资金所提供的融资方案。

（2）业务适用客户:成立时间2年以上、企业主或法人代表从业经验4年以上、无不良信用纪录；债务人资金实力雄厚，具有一定资产规模、现金流量充足，具有较强的付款能力，与债权人有长期合作，过去一年中无因产品/服务质量或履约期限等问题而与债权人发生商业纠纷。

（3）业务操作流程：

①医药企业向银行提供申请资料、欲质押的商务合同、应收账款债务人的情况介绍等；

②银行进行贷前调查，医药企业和应收账款债务人的资质，商务合同的合法合规性，取得应收账款债务人出具的应收账款确认函等；

③银行根据相关材料进行业务审批；

④审批通过，签署相关法律文本，办理应收账款的质押登记手续，发放贷款。 五、医药行业供应链金融风险提示及风险控制

发展医药供应链金融虽然能为供应链各节点企业、物流公司和银行带来“共赢”效果，但银行在开展供应链金融业务使也将面对各种各样的风险，有效地分析和控制这些风险是银行能否成功开展供应链金融的关键之一。

（一）融资主体风险 1. 政策风险

为降低社会医疗开支与成本，国家发改委连续多次直接调降药品价格，导致

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近年来医药行业利润增速相对低于收入增速。在基本药物制度框架下，由各省主导的药品集中采购模式也将驱动药品中标价格下调，预计未来药品价格下降仍是主旋律。除此之外，环保问题也是医药生产企业的另一大政策风险点。2012 年初，环保部下发《关于 2011 年环境保护部挂牌督办环境违法案件的通知》，在此次被环保部点名挂牌督办的15 家企业中，有10家是制药相关企业，其中包括2家上市公司。产业整合升级过程中，环境部门加大对环保的要求力度，增加了化学制剂行业、中药饮片行业整合兼并导致企业关停的风险。

针对上述情况，建议银行既时关注国家相关部门发布的产业政策及环保政策，适时调整信贷策略，对于不符合环保政策的医药企业需避免禁入；对于盈利能力逐年下降的医药企业，银行应考虑缩减其信贷额度。

2. 药品安全风险

近年来，药品安全事故频发，2012 年国家出台《药品安全的“十二五”规划》对“十二五”期间用药安全进行明确规定。但医药行业药品安全事件仍旧频发，3 月份爆发的“毒胶囊”事件，对相关明胶生产企业及胶囊生产企业产生严重不利影响。8月份，部分制药企业暴露出用“地沟油”生产抗生素原料 7-ACA，势必又对相关企业产生不利影响。因此，银行在其信贷投入时，需充分考虑信贷主体的药品安全生产体系建设，对于安全体系建设不健全的企业，银行应慎入。

3. 市场风险

我国医药行业集中度低，部分领域重复投资产能过剩问题严重。我国大宗原料药维生素C年产能累计约18万吨（占全球 90%），但全球内需求仅约12万

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