财务报表分析报告

置信电气股份有限公司财务报表分析报告

参考公司：特变电工股份有限公司

姓 名： 葛秀芹

班 级：1224301

学 号：201220430127

指导老师：侯志才

2014年 12 月 23日

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目录

第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍 ............................................................................. 3

一、行业背景 ........................................................................................................................... 3 二、公司基本情况 ................................................................................................................... 3 第二部分 杜邦分析法的基本原理 ................................................................................................. 6

一、杜邦分析原理简介： ....................................................................................................... 6 二、杜邦分析原理图示 ........................................................................................................... 8 第三部分 公司年报分析 ................................................................................................................. 8

一、公司主要财务数据分析 ................................................................................................... 8

1.主营业务收入 ................................................................................................................ 9

2.净利润 ............................................................................................................................ 9

3.总资产 .......................................................................................................................... 10 4.净资产 .......................................................................................................................... 11 二、核心指标分析 ................................................................................................................. 11

1.净资产收益率 .............................................................................................................. 11 2.销售净利率 .................................................................................................................. 13 3.总资产周转率 .............................................................................................................. 14 4.权益乘数 ...................................................................................................................... 15

5.核心指标分析结论 ...................................................................................................... 17

三、偿债能力分析 ................................................................................................................. 17

1.流动比率 ...................................................................................................................... 18 2.速动比率 ...................................................................................................................... 19 3.资产负债率 .................................................................................................................. 20 4.偿债能力分析结论 ...................................................................................................... 21 四、盈利能力分析 ................................................................................................................. 21

1.主营毛利率 .................................................................................................................. 21 2.营业利润比重 .............................................................................................................. 22

3.期间费用占销售收入比重 .......................................................................................... 23

4.盈利能力分析结论 ...................................................................................................... 25 五、营运能力分析 ................................................................................................................. 26

1.应收账款周转率 .......................................................................................................... 26 2.存货分析 ...................................................................................................................... 27

3.存货周转率 .................................................................................................................. 27

4.流动资产周转率 .......................................................................................................... 28 5.总.周转率 ............................................................................................................... 29 6.营运能力分析结论 ...................................................................................................... 30 六、增长能力分析 ................................................................................................................. 31

1.销售增长率 .................................................................................................................. 31 2.净利润增长率 .............................................................................................................. 32 3.总资产增长率 .............................................................................................................. 33 4.发展能力分析结论 ...................................................................................................... 34

第四部分 综合评价 ..................................................................................................................... 34

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第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍

一、行业背景

变压器是一种把电压和电流转变成另一种（或几种）不同电压电流的电气设备，是电力工业中非常重要的组成部分，在发电、输电、配电、电能转换等各个环节都起着重要的作用。

变压器产品按电压分为特高压变压器、220～500 千伏变压器、110～220 千伏变压器以及小于110 千伏的变压器。变压器主要包括运行在主干电网的输电变压器和运行在终端的配电变压器两大部分。

我国变压器行业市场化程度很高，并在输电领域和配电领域呈现不同的竞争格局。输电领域，即高压、超高压和特高压电力系统领域（电压在110KV及以上等级），国内传统大型企业和跨国公司占据主要市场份额，生产企业相对较少，集中度相对较高。配电领域生产企业数量较多，经营规模偏小，市场集中度低。

变压器行业是一个资本密集型和技术密集型的产业，特别是高电压、大容量变压器行业，进入需要具备较强的技术研发能力和大量的资金投入，对企业的管理水平和销售渠道的建设有较高要求，尤其是进入大中型产品市场，产品品牌的创立、销售网络的形成以及产品在客户中的良好信誉都需要经历一个较长的过程。

大型变压器主要用于大型输变电工程项目，能否顺利进入变压器市场主要看企业在大型输变电项目上能否获得有效订单。而招标单位在衡量投标单位的资质时，除考察企业本身的科研开发能力、技术装备水平、经济效益指标以外，历史上承接大型项目尤其是最高电压等级的经营记录、产品稳定性和事故率也是最重要的参考指标之一，因此也造成了该行业主要向几个核心企业逐步集中的市场竞争格局。以上这些因素构成进入变压器行业主要的障碍。 行业发展趋势：1.向特大容量、超高压和特高压方向发展。 2.向节能化、小型化、低噪音、高阻抗、防爆型发展

二、公司基本情况

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（一）置信电气有限股份公司简介 1.公司名称： 上海置信电气股份有限公司 公司英文名称：

Shanghai Zhixin Electric Co.,Ltd.

2.上市市场： 上海证券交易所 上市日期： 2003-10-10 发行价格： 6.30

3.主承销商： 华泰证券有限责任公司 4.成立日期： 2000-09-27 5.注册资本： 124452万元 6.机构类型： 其它

组织形式：国有相对控股企业 7.董事会秘书：牛希红 公司电话： 董秘电话： 公司传真： 董秘传真：

021-52311566 021-52311588 021-52311580 021-52311580

600517@zhixindianqi.com 600517@zhixindianqi.com

公司电子邮箱： 董秘电子邮箱：

公司网址：http://www.zhixindianqi.com 邮政编码：200335

8.证券简称更名历史：G置信 置信电气 9.注册地址：上海市虹桥路2239号 办公地址：上海市长宁区天山西路588号

10.公司简介：公司系经上海市人民政府沪府体改审(2000)019号《关于同意设立上海置信电气股份有限公司的批复》同意,由原上海置信电气工业有限公司整体变更而来。经中国证券监督管理委员会证监发行字(2003)113号文核准,公司于2003年9月18日公开发行人民币普通股股票2,500万股。

11.经营范围：电气(母线槽、高低压柜、开关箱、变压器、箱式变电站、电缆、输配电工具及材料)领域内的科技咨询、技术开发、转让、服务、生产和销售;节能工程的咨询、设计、承包、实施和维护;节能工程的合同能源管理及金融支持服务;节能环保成套设备及产品的设

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