会计利润与现金流量关系研究

重庆邮电大学本科毕业设计（论文）

表3.5 变量的皮尔逊相关系数汇总

会计利润 2013年 Pearson-Correla0.166149 tion Sig N 0.000 500 0.000 500 2014年 现金流量 2015年 0.462289 混合样本 0.277226 0.398654 0.000 500 0.000 1500 **. 在 .01 水平（双侧）上显著相关。

由表3.5可知：相关系数大于零，说明会计利润与现金流量的呈正相关。从2013年到2015年，会计利润与现金流量的相关性在逐年增强。混合样本的相关系数为0.277226，说明两者存在强相关性。

三、回归分析

根据回归模型，利用统计软件进行回归性分析，得到结果如下：

1、会计利润为自变量，现金流量为因变量的结果分析：

表3.6 回归分析模型摘要

模型汇总 标准 估计的误模型 1 R .277 aR 方 .077 调整 R 方 .076 差 2.552E9 a. 预测变量: (常量), 会计利润(元)。 表3.6中R2为0.077，调整后的R2为0.076，意味着企业的会计利润能解释7.6%的现金流量，其他的现金流量的变化归因于其他变量，这主要是因为影响现金流量的因素很多，会计利润只是其中一个，回归方程并未将所有反映现金流量相关程度的影响因素纳入在内。

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表3.7 回归分析方差检验

Anova 模型 1 回归 残差 总计 平方和 8.114E20 9.746E21 1.056E22 df 1 1496 1497 均方 8.114E20 6.515E18 F 124.546 Sig. .000 ab a. 预测变量: (常量), 会计利润(元)。 b. 因变量: 现金流量利润(元)。

表3.7为回归拟合过程中每一步的方差分析结果。该分析结果表明，回归方程的显著性概率值为0.000，（显著性概率为0，即置信度为1），建立回归模型有意义。

表3.8 回归分析系数

系数 非标准化系数 模型 1 (常量) 会计利润(元) a. 因变量: 现金流量利润(元) B 1.974E8 .119 标准 误差 67067352.800 .011 标准系数 试用版 t 2.943 .277 11.160 Sig. .003 .000 a

从表3.8可以看出，回归方程的概率p值为0.000<0.05，模型通过了检验，并且系数为正，说明XJi，t与KJi，t之间存在着显著的正向线性相关关系。也就是说，现金流量与利润之间存在显著正相关，并且通过回归系数分析表，可知其常数项为1.974E8，自变量系数为0.119，因此得到的模型为：

XJi，t =1.974E8 +0.119 KJi，t+εi,t

2、现金流量为自变量，会计利润为因变量的结果分析：

表3.9 回归分析模型摘要

模型汇总 标准 估计的误模型 1 R .277 aR 方 .077 调整 R 方 .076 差 5.971E9 a. 预测变量: (常量), 现金流量利润(元)。

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表3.9中R2为0.077，调整后的R2为0.076，意味着企业的会计利润能解释7.6%的现金流量，其他的现金流量的变化归因于其他变量，这主要是因为影响会计利润的因素很多，现金流量只是其中一个，回归方程并未将所有反映会计利润相关程度的影响因素纳入在内。

表3.10 回归分析方差检验 Anova 模型 1 回归 残差 总计 平方和 4.441E21 5.334E22 5.778E22 df 1 1496 1497 均方 4.441E21 3.565E19 F 124.546 Sig. .000 ab a. 预测变量: (常量), 现金流量利润(元)。 b. 因变量: 会计利润(元)

表3.10为回归拟合过程中每一步的方差分析结果。该分析结果表明，回归方程的显著性概率值为0.000，（显著性概率为0，即置信度为1），建立回归模型有意义。

表3.11 回归分析系数

系数 非标准化系数 模型 1 (常量) 现金流量利润(元) a. 因变量: 会计利润(元) B 9.327E8 .649 标准 误差 1.555E8 .058 标准系数 试用版 t 5.999 .277 11.160 Sig. .000 .000 a

从表3.11可以看出，回归方程的概率p值为0.000<0.05，模型通过了检验，并且系数为正，说明XJi，t与KJi，t之间存在着显著的正向线性相关关系。也就是说，会计利润与现金流量之间存在显著正相关，并且通过回归系数分析表，可知其常数项为9.327E8，系数为0.649得到的模型为：

KJi，t =9.327E8 +0.649XJi，t+εi,t

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第四节 结论分析

通过2013年至2015年上市公司的数据实证分析，可以看出会计利润与现金流量之间存在很大的差异，同时它们之间又有很强的相关性，研究假设三成立。这也符合上一章理论分析中的结论，实证结果对理论基础有解释效果：会计利润与现金流量既有联系，又有区别。它们之间的联系是：会计利润与现金流量存在相关性，而且两者的相关性随时间在逐步增强。

同时，根据本文研究，分析近三年相关数据，可以得出会计利润呈递减趋势，现金流量呈递增趋势。说明近几年整个上市公司会计利润出现下滑，也就是企业盈利能力下降，市场行情不太乐观。但从现金流量方面可以看出企业现金净流量在逐渐增加，资金周转良好，公司的资金流动性增强。

从上面的实证结果进行分析，企业的总体会计利润下滑，现金流量上升，会计利润与现金流量相关性增强。但是这些结论只是基于整个样本的数据而得出较为笼统的汇总情况，不同企业存在的会计利润与现金流量的关系以及两者的变动趋势会有所不同。为了进一步得出产生这些结论的原因，本文对这500家企业做了更深层次的探讨。发现其中一些企业2013年至2015年的会计利润与现金流量呈现同步增长，即企业会计利润增加，现金流量也增加；一些企业会计利润与现金流量呈现同步减少，企业会计利润减少，现金流量也减少；一些企业却呈现相反的变化。但大多数企业表现为两种变化的综合。

对出现同一种变化趋势的企业进行研究，发现出现同向变化的原因主要有：（1）企业营业收入增加，营业成本降低，会计利润增加，企业经营活动现金净流量也增加，同时筹资活动与投资活动的现金流量也是增加的或者减少额小于经营活动净增加额。（2）企业营业收入降低，营业成本也降低，但营业成本降低率大于营业收入降低率，会计利润会增加，企业经营活动现金净流量也增加，其他现金流量变动情况与第一种情况相同。（3）营业收入增加，营业成本也增加，但营业成本增加率小于营业收入增加率，其他变化与第一种情况相似，这样会计利润与现金流量也表现为同步增长。（4）企业营业收入大幅度减少，导致会计利润和经营活动中的现金流量都呈现降低趋势。(5)经营活动营业收入降低不多，但由于管理费用、财务费用、销售费用等费用成本的增加，企业因为投资、偿付债务或者支付分红款而导致现金流出额的增加，两者也会表现出同向递减的趋势。

另有一些企业出现反向变动，会计利润与现金流量的变化趋势刚好相反，考察其原因，主要有以下几个：（1）企业会计利润增加，现金流量中经营活

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