哈药集团三精制药股份有限公司财务分析案例

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上市公司财务报告分析

——哈药集团三精制药股份有限公司

一、 公司简介

三精制药的前身是国有企业哈尔滨制药三厂，始建于1950年，最初以生产肌肉和静脉水针剂为主，是黑龙江省最早的专业化生产水针剂和国内最早引进国外水针剂一连机生产设备的企业。几十年来，公司从单一品种剂型，发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。伴随公司的不断发展，公司培养和形成了一支熟悉制药生产组织和管理的业务骨干和员工队伍，积累了较为宝贵的管理企业的经验和教训。1968年，原哈药三厂推出了第一个名牌产品“向阳牌”人参蜂王浆口服液，曾享誉全国市场，并通过香港销往多个国家，成为当时中国第一代具有代表性的名牌产品。人参蜂王浆这一品种在计划经济和市场经济转轨时期的成功运作，为三精制药在九十年代初期确立和目前仍在推行和完善的品牌化、市场化、网络化的营销经营模式打下了基础。

近60年的制药经验，先进的技术设备，一流的管理手段，完善的科研开发体系，使“三精”牌在国内外丰享盛誉。三精一直将产品和服务视为中心的核心竞争力，同时高度重视产品的研发，斥巨资建立国内外一流的科研大楼，并设立哈药集团博士后流动站，使企业核心竞争力不断提升。近年来，三精制药引进了ISO9000、ISO14000、OHSAS18000等国际标准，并获得证书。三精的主要产品均获得 “产品质量信用等级AAA级”的荣誉，公司还先后荣获了全国质量管理先进企业、全国守合同重信用企业、全国医药系统优秀企业、全国“首批创新型试点企业”、全国“五·一劳动奖状”先进集体“全国企业文化优秀成果奖”、“中国优秀诚信企业”等荣誉称号。

二、 财务报表分析

(一) 资产负债表

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资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。资产负债表反映了公司在特定时点的财务状况，是公司的经营管理活动结果的集中体现。通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否 或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。

资产负债表分析的内容：资产负债表水平分析、资产负债表垂直分析、资产负债表项目分析。本文主要分析资产负债表的水平和垂直分析。 1.水平分析

2009年12月31日 项目

货币资金

交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收股利 其他应收款 存货

其他流动资产 流动资产合计 长期股权投资 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 商誉

长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债

表2-1 哈药集团三精制药股份有限公司水平分析

单位：万元 2009年度 2008年度 变动额 变动 32388

27939 4449 15.92% 7 9 -2 -22.22% 64463 74065 -9602 -12.96% 21030 28594 -7564 -26.45% 6258 5645 613 10.86% 34 150 -116 -77.33% 8967 8091 876 10.83% 38886 43466 -4580 -10.54% 72

106 -34 -32.08% 172105 188065 -15960 -8.49% 2916 2059 857 41.62% 84344 78874 5470 6.94% 11365 8992 2373

26.39%

47 47 0.00% 9450 8374 1076 12.85% 817 805 12 1.49% 625 78 547 701.28% 3683 4161 -478 -11.49% 113247 103391 9856 9.53% 285352 291456 -6104 -2.09% 600 478 122 25.52% 8202 15691 -7489 -47.73% 23720 25788 -2068 -8.02% 39065 12146 26919 221.63% 12098 12073 25 0.21% 4982 3697 1285 34.76% 2748 2748 0 0.00% 16092 43280 -27188 -62.82% 3965

3965

0

0.00%

2

对总资产的影响 1.53% 0.00% -3.29% -2.60% 0.21% -0.04% 0.30% -1.57% -0.01% -5.48% 0.29% 1.88% 0.81% 0.00% 0.37% 0.00% 0.19% -0.16% 3.38% -2.09% 0.04% -2.57% -0.71% 9.24% 0.01% 0.44% 0.00% -9.33% 0.00%

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流动负债合计 长期借款 专项应付款 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股本

资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额

母公司股东权益合计

少数股东权益 股东权益合计 负债及股东权益合计

111471 2242 1115 4862 8219 119690 38659 10147 39462 60867

124168 742 1115 551 2408 126576 38659 9181 37004 64054 -174 148724 16156 164880 291456

-12697 1500 0 4311 5811 -6886 0 966 2458 -3187 174 412 369 781 -6105

-10.23% 202.16% 0.00% 782.40% 241.32% -5.44% 0.00% 10.52% 6.64% -4.98% -4.36% 0.51% 0.00% 1.48% 1.99% -2.36% 0.00% 0.33% 0.84% -1.09%

-100.00% 0.06% 0.28% 2.28% 0.47% -2.09% 变动额 -15960 9856 -6104 -12697 5811 -6886 781

0.14% 0.13% 0.27% -2.09% 变动（%） -8.49% 9.53% -2.09% -10.23% 241.32% -5.44% 0.47%

149136 16525 165661 285351

表2-2 资产负债表部分项目列示

2009年 172105 113247 285352 111471 8219 119690 165661

2008年 188065 103391 291456 124168 2408 126576 164880

流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 股东权益合计

从表1-2可以看出，2008年与2009年的资产，负债与股东权益变动幅度都不是很高，资产增加幅度为-2.09%，负债为-5.44%，股东权益为0.47%。 而这里我们要重点关注的是资产和负债是呈负增长。经过数据分析，我们可以看出资产的负增长是由于流动资产的负增长，幅度为-8.49%，而负债则是由于流动负债的负增长，达到-10.48%。

图2-1 2009年与2008年流动与非流动负债比例

2009年的资产相对于2008年资产，变动主要体现在非流动资产方面。2009年非流动资产达到8219万元，而2008年非流动资产为2408万元，增长幅度达241.32%。流动负债为负增长，从2008年地124168万元降到2009年111471万元。从而，负债总额由2008年地126576万元降到119690万元，幅度为-5.44%。

2.垂直分析

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表2-3哈药集团三精制药股份有限公司垂直分析

2009年12月31日 单位：万元

项目 2009年度 2008年度 各项所占百分比 各项所占百分比 货币资金 32388 交易性金融资产 7

应收票据 64463 应收账款 21030 预付款项 6258 应收股利 34 其他应收款 8967 存货

38886 其他流动资产 72 流动资产合计 172105 长期股权投资 2916 固定资产 84344 在建工程 11365 工程物资 47 无形资产 9450 商誉

817 长期待摊费用

625

递延所得税资产 3683 非流动资产合计 113247 资产总计 285352 短期借款 600 应付票据 8202 应付账款 23720 预收款项 39065 应付职工薪酬 12098 应交税费 4982 应付股利 2748 其他应付款

16092

一年内到期的非流

动负债 3965

流动负债合计 111471 长期借款

2242

27939 9 74065 28594 5645 150 8091 43466 106 188065 2059 78874 8992 47 8374 805 78 4161 103391 291456 478 15691 25788 12146 12073 3697 2748 43280 3965 124168 742

4

11.35% 0.00% 22.59% 7.37% 2.19% 0.01% 3.14% 13.63% 0.03% 60.31% 1.02% 29.56% 3.98% 0.02% 3.31% 0.29% 0.22% 1.29% 39.69% 100.00% 0.21% 2.87% 8.31% 13.69% 4.24% 1.75% 0.96% 5.64% 1.39% 39.06% 0.79%

9.59% 0.00% 25.41% 9.81% 1.94% 0.05% 2.78% 14.91% 0.04% 64.53% 0.71% 27.06% 3.09% 0.02% 2.87% 0.28% 0.03% 1.43% 35.47% 100.00% 0.16% 5.38% 8.85% 4.17% 4.14% 1.27% 0.94% 14.85% 1.36% 42.60% 0.25%