十三五（2016-2020年）资产配置行业市场发展现状及投资决策分析报告

图表 2016年年初以来各行业产业资本净增持情况 图表 2016年类滞胀受益行业及标的 图表 2016年年初以来商品、黄金领涨（%）

图表 70年代原油和黄金价格走势 图表 70年代美股和美债走势 图表 2000-2016年美国cpi走势（%） 图表 2000-2016年中国cpi和ppi走势（%） 图表 2008-2016年中国信贷与货币供给情况 图表 2007-2016年美股和原油近几年走势 图表 信贷过度扩张带来去杠杆压力 图表 两次名义gdp 增速走势的比较 图表 通胀从大起到大落：cpi 图表 通胀从大起到大落：ppi 图表 资本存量增速与gdp 增速的比较 图表 1997~2002年期间的逆周期宏观调控政策 图表 1998~2002年与现在的贷款基准利率的变化 图表 1998~2002年与现在的存款准备金率的变化 图表 1998~2002年与现在的人民币汇率走势的比较 图表 1997-2003年国有企业“大***” 图表 1997-2003年国有企业改革——辞旧迎新

图表 1993-2005年与2010-2015年对比——通缩前后工业企业

净资产收益率先抑后扬（所有工业企业）

图表 1993-2005年与2010-2015年对比——通缩前后工业企业净资产收益率先抑后扬（国有工业企业）

图表 1993-2005年与2010-2015年对比——两次企业部门的去杠杆化进程

图表 2001-2011年上轮银行不良贷款的剥离

图表 1996-2013年城镇住房改革释放了巨大的增长潜力 图表 2014年中国居民部门金融 资产配置亟需多样化 图表 2014年中国金融产品的总量和种类有很大的发展空间 图表 四小虎经济发展进入循环模式

图表 70-80年代美国、日本和四小龙经济总量变化趋势 图表 70-90年代“美日韩新”四国对外消费需求旺盛，20年内增长超10倍

图表 80年代初到90年代美国、日本和四小龙对外投资保持扩张势头

图表 四小虎对引入外资以及促进出口的鼓励政策 图表 四小虎本币在80年代初开始大幅贬值 图表 四小虎利率大幅度高于美国 图表 90年代美国步入新经济时期 图表 借助外债发展经济 图表 fdi助飞经济

图表 1980-1993年四小虎出口逐年攀升

图表 1980-1993年四小虎出口逐年攀升 图表 四小虎靠外资和出口推动经济增长 图表 93年-97年四小虎股 市泡沫

图表 金融危机前夕泰国资本流入结构（单位：亿泰铢） 图表 四小虎国家名义gdp增速

图表 1997年后东南亚国家失业率快速上升 图表 危机发生后四小虎外资投资吸引力下降 图表 四小虎cpi数据，印尼几近崩溃 图表 四小虎本币迅速贬值

图表 1997年外资迅速撤离东南亚国家 图表 外资撤离后地产泡沫破灭 图表 2015年全球房价最高十大城市 图表 2015年全球主要城市相对房价

图表 日本置业人群1970年初和1990年初分别出现拐点 图表 2012-2015年一线城市经济增速下降 图表 2012-2015年一线城市人口增速放缓 图表 2002-2015年m2与名义gdp增速裂口扩大 图表 2014-2015年政策变动与房价轨迹 图表 日本住宅用地价格指数：1955-2015年 图表 广场协议后日本央行实施了宽松货币政策 图表 中国置业人群2014年出现大拐点

图表 2011-2015年购房贷款占住宅销售额的比例

图表 2002-2015年中美住房杠杆比较

图表 2008-2016年居民户中长期信贷与短期信贷出现背离 图表 2015年末房地产价值超200万亿元 图表 资产配置的主要方法和概念 图表 资产配置的步骤

图表 主要的资产类别和资产子范畴 图表 未来十二个月***资产配置建议 图表 全球各国汇率制度构成（%）

图表 美联储政策利率与新兴市场资本净流入显著负相关 图表 原油价格和美元指数显著负相关

图表 美国货币政策主要考虑国内的通胀和就业状况（%） 图表 美国70-80年代货币政策的转向（%） 图表 拉美国家外债在70年代高速增长（%） 图表 80年代初，拉美国家贸易赤字严重 图表 拉美***危机中相关国家汇率大幅贬值 图表 受汇率牵制，日本货币政策跟随美国先松后紧 图表 日本80-90年代cpi 和城市土地价格指数 图表 亚洲各国政策/货币利率跟随美国变动（%） 图表 泰国在90年代初外债飙升（%） 图表 1990年各国出口中日本所占份额 图表 亚洲各国出口和日本进口增速（%） 图表 21 世纪初美联储货币政策先松后紧（%）

图表 美国宽松滋生泡沫，紧缩遏制泡沫导致破裂 图表 全球外汇储备中各币种占比（%） 图表 全球外汇市场交易额中各币种占比（%）

图表 美国和英国人均收入增长（以1990年国际gk 美元计价） 图表 中美利差在收窄（%）

图表 过去十多年来资本大量流入新兴经济体 图表 主要新兴经济体外债余额/外汇储备比重（%） 图表 发达与发展中国家经济增速偏离均衡的程度 图表 名义美元指数（加息日=100，加息日为第0 天） 图表 10年期美国国债收益率（加息日=0，加息日为第0 天） 图表 欧元区、日本核心通胀仍然偏低（%）

图表 s&p 500 走势（加息日=100，加息日为第0 天） 图表 msci 新兴市场指数（加息日=100，加息日为第0 天） 图表 布伦特原油价格走势（加息日=100，加息日为第0 天） 图表 comex 铜价格走势（加息日=100，加息日为第0 天） 注：数据实时更新，报告图表部分（图表个数或多或少），以报告中最新数据为准。