期货与股票的区别

期货与股票的区别

股票 期货

杠杆效应 1:1 1:10（或1:20） 交易机制 只能看涨 看涨或看跌 时间机制 T+1 T+0

持有时间 长期持有 到期日交割

结算价 收盘价 结算价（成交量的加权平均价）

看涨 看跌 开仓 买入 卖出 持仓 多头 空头 平仓 卖出 买入

（低买高卖） （高卖低买） 期货看跌的原理：

1、 我想卖一个自己没有的商品（5000元） 2、 张三手中有（期货公司）

3、 给张三一部分保证金，先跟张三借来这个商品，保证我会还 4、 将这个商品卖给想买的人（卖了5000） 5、 如果过了10天这个商品市价变为4000 6、 从市场买回来（花4000） 7、 还给张三，拿回保证金。

保证金=持仓合约价值*5%（或10%） 当日盈亏=持仓盈亏+平仓盈亏

结算准备金（交易余额）=上一日客户权益+当日盈亏-手续费-交易保证金

例题1 多头买入

1、 客户存入资金10万，5.1开仓买入大豆期货20手（10t/手），成交价为2000元/t,同一天该客户卖出平仓20手

大豆合约，成交价为2050元/t,当日结算价为2040元/t，交易保证金为5%。计算：客户当日权益？

1）当日盈亏=持仓盈亏+平仓盈亏

持仓盈亏=（2040-2000）*20手*10t/手=8000 平仓盈亏=（2050-2000）*20手*10t/手=10000 当日盈亏=18000

2）交易保证金=持仓合约价值*5%

=2040*20手*10t/手*5%=20400 （当日权益=10万+1.8万=11.8万）

3）结算准备金余额（账目余额）=10+1.8-2.04=9.76万

2、5.2该客户再买入8手大豆合约，成交价为2040元/t,当日结算价2060元/t,则账户的当日盈亏和结算准备金（账户余额）？

1）当日盈亏=持仓盈亏+开仓盈亏

持仓盈亏=（2060-2040）*20手*10t/手=4000 开仓盈亏=（2060-2040）*8手*10t/手=1600 当日盈亏=5600

2）交易保证金=持仓合约价值*5%

=2060*28手*10t/手*5%=28840

当日权益=11.8+0.56=12.36万

3）结算准备金（账户余额）=12.36-2.884=9.4760万

2、 该客户的风险度

风险度=保证金占用/客户权益*11% =28840/12.36=23.33%

3、 5.3该客户将28手合约平仓，成交价为2090元，当日结算价为2050元/t,则当日盈亏，账户数额？ 1） 当日盈亏=平仓盈亏=（2090-2060）*28手*10t/手=8400 2） 账户数额=12.36+0.84=13.2万

例2：空头买入

客户存入20万资金，玉米期货保证金为5%。

1、 4.1卖出开仓50手，开仓价2500元/t,当日结算价2480元/t 当日盈亏，账户数额？ 当日盈亏=开仓盈亏=（2500-2480）*50手*10t/手=10000 （当日权益=20万+1万=21万）

交易保证金=2480*50手*10t/手*5%=6.2万 结算准备金（账户余额）=21万-6.2万=14.8万

2、 4.2卖出开仓10手，成交价为2475元/T.后买入平仓30手（其中包括刚开仓的10手），成交价2460元，当日结

算价为2460元/t，当日盈亏及账户余额？ 当日盈亏=持仓盈亏+平仓盈亏

持仓盈亏=（2480-2460）*30手*10t/手=6000

平仓盈亏=（10手今开平仓盈亏+20手历史平仓盈亏 =（2475-2460））*10手*10t/手+（2480-2460）*20手*10t/手 =5500 当日盈亏=6000+5500=11500

（当日权益=上日权益+当日盈亏=21万+1.15=22.15万） 交易保证金=持仓合约价值*5%

=2460*30手*10t/手*5%=3.69万

结算准备金（账户余额）=22.15-3.69=18.46万

3、4.3全部平仓，成交价为2450元/t.当日结算价为2455元/t.计算当日盈亏？账户数额？

当日盈亏=平仓盈亏=（2460-2450）*30手*10t/手=3000

账户余额=（当日权益）=上日权益+当日盈亏=22.15+0.3万=22.45万

例三：强制平仓。定义：若当日结余不足以维持持仓保证金，则需要追加保证金，否则期货公司会在次日强制平仓。

1、客户原有50万资金，5.6开仓买入90手某期货合约（10t/手），买入开仓价3000元/t,当日结算价3050元/t,保证金比例15%。当日开仓盈亏？账户余额？

当日盈亏=开仓盈亏=卖价-买价=（3050-3000）*90手*10t/手=45000 当日权益=50万+4.5万=54.5万

持仓保证金=3050*900t*15%=41.175万

结算准备金（账户余额）=54.5-41.175=13.325万

2、5.10 当日结算价降为2700元/t,当日账户情况？

当日盈亏=持仓盈亏=（2700-3050）*900t=-31.5万 持仓保证金=2700*900*15%=36.45万

当日权益=54.5-31.5=23万

结算保证金（账户余额）=23-36.45=-13.45万 （以上是今天闭市以后，期货公司算的）

故要维持90手的多头持仓，今天必须至少追加保证金13。45万，否则要强制平仓。

3、5.。11日，开市前，投资者没有追加保证金，期货公司在一开盘以2700/t的价格强制平仓。（当日结算价为2700）至少可以平仓多少？

以2700平仓，客户当日权益为23万，其可以保留的仓位最多为： 23万/(2700/t*10t/手*15%)=56.79手

故期货公司一开盘即可以2700的价格，至少可以强制平仓90-56=34手

例四：爆仓：客户账面资金不仅不足以维持持仓保证金，还倒欠期货公司钱（一般在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓不会发生。但若市场连续逆反方向停板有可能。

接上：5.12日，期货合约又以跌停板2430开盘，且被牢牢封住（只有卖单没有买单），期货公司想将其多头强制平仓但无法实现，当日结算价2430元。 结算时：

当日持仓盈亏=（2430-2700）*56手*10t/手=-15.12万 当日权益=23万-15.12万=7.88万

持仓保证金=2430*560t*15%=20.412万 资金余额=7.88-20.412万=-12.532万

即：期货公司在收盘后又向客户发出追加12.532万的保证金追加通知书。

5.13，开盘前客户仍未追加资金。期货公司当日开盘2230元价位上，将客户56手多单强制平仓。账户情况？ 当日盈亏=（2230-2430）*560t=-11.2万 今日权益=7.88万-11.2万=-3.32万

今日平仓后，客户倒欠期货公司3.32万

中国期货市场，成交量和总持仓均按照双边统计的。

预埋单也是一种委托方式，但与前面的有根本性的不同。上面的委托方式只能在市场开市时进行，而预埋单则是在开市之前提前提交。因此前面的方式都可以称为即时下单方式，与预埋单一起并列为两种不同的下单方式。 预埋单的好处是可以提前布局好买入点和卖出点，达到快人一步的较果，但前提条件是要有良好的趋势判断能力。 应用举例之一：有些可能一开盘就涨停的股票，预先提交买入的预埋单，可以避免开盘就很快涨停而无法买入的烦恼。同样，对于可能一开盘就跌停的股票，预先提交卖出的预埋单，也可以提高你逃跑成功的机率。

应用举例之二：如果你对股价的走势有明确的把握，但开市时没有时间操作，也可以在开市前提交预埋单（甚至前天晚上），然后你就可以等开市后它“自动”成交了。

应用举例之三：预埋单一般直接允许你将单子分成不同的笔数，在市场己开市的情况下，使用这个功能可以更方便的分批减仓或加仓，对于大资金炒家，可以提高“工作”效率，方便哪些喜欢隐藏大单的人

期货网上交易的预埋单，是相等于预先添好一个委托单，到了目标价位，需要手动发出下单指令，方能进入交易所，参加交易。

出入金是进入或者退出期货账户的钱，保证金是指你多了或者空了的钱。,所有出入金只能在客户登记的银行结算账户和期货交易保证金账户之间划转, 建行 8:30-15:00 交行 8:30-15:30

工行 8:30-15:30

别的银行自己查吧。期货公司网页都有。

为求稳妥在9：00之后15：15之间 绝对可以任何期货公司支持的 银行都可以出入金

一般入金是早上八点半 到 下午 三点 出金是早上9点到下午3点半

套期保值

例1 5月初糖厂与饮料厂签订销售合同，约定将在8月初销售100吨白糖，价格按交易时的市价计算。目前白糖现货价格为5500元一吨，该糖厂担心未来糖价会下跌，于是卖出10手（每手10吨）的9月份白糖期货合约，成交价格为5800元/吨。至8月初交易时，现货价格跌至每吨5000元，与此同时，期货价格跌至5200元/吨、该糖厂按照现货价格出售100百吨白糖，同时按照9月份白糖期货合约对冲平仓。套保结果如下： 时间\\市场 现货市场 期货市场 基差 5月初 市场价格5500元/吨 卖出9月份白糖期货合约，5800元/吨 -300 8月初 卖出价格5000元/吨 买入平仓白糖期货合约，5200元/吨 -200 盈亏 相当于亏损500元/吨 盈利600元一吨 走强100元/吨 卖出套期保值（基差走强型）：净盈利为100元/吨

例2 5月初饮料厂与糖厂签订销售合同，约定将在8月初购买100吨白糖，价格按交易时的市价计算。目前白糖现货价格为5500元一吨，该糖厂担心未来糖价会上涨，于是买入10手（每手10吨）的9月份白糖期货合约，成交价格为5800元/吨。至8月初交易时，现货价格上市至每吨6000元，与此同时，期货价格上升至6200元/吨、该饮料厂按照现货价格购买100百吨白糖，同时按照9月份白糖期货合约对冲平仓。套保结果如下： 时间\\市场 现货市场 期货市场 基差 5月初 市场价格5500元/吨 买入9月份白糖期货合约，5800元/吨 -300 8月初 买入价格6000元/吨 卖出平仓白糖期货合约，6200元/吨 -200 盈亏 相当于亏损500元/吨 盈利400元一吨 走强100元/吨 买入套期保值（基差走强型）净亏损为100元/吨