金融经济学

一．单项选择

?101?（1）证券[S,S,S]??226?组成的市场是：（）

123????312??A）完全的并且有冗余证券的市场；B）完全的并且无冗余证券的市场； C）不完全的并且有冗余证券的市场；D）不完全的并且无冗余证券的市场；

（2）以下哪些假设不是金融资产空间上的二元关系 成为偏好关系的必要假设：（） A）自反性；B）连续性；C）完全性；D）传递性；

（3）以下哪些假设是金融资产空间上的偏好关系 具有期望效用表达的必要假设之一：（） A）自反性；B）传递性；C）完全性；D）阿基米德公理；

（4）两个未定权益之间的一阶随机占优关系和偏好的哪项特征有关联：（） A）单调性；B）局部非饱和性；C）连续性；D）凸性；

（5）两个未定权益之间的二阶随机占优关系和偏好的哪项特征有关联：（）

A）单调性；B）局部非饱和性；C）连续性；D）凸性；

（6）Allias悖论是针对理性决策框架中哪个假设提出的反驳：（） A）独立性公理；B）理性人对客观概率度量拥有明确知识； C）阿基米德公理；D）复合抽奖等价性公理；

（7）一价法则指出资产定价实现无套利，要求满足齐次性，这反映了什么经济含义：（） A）考虑跨市场成本后价格相等；B）不存在着规模经济； C）不存在范围经济；D）不存在协同效应；

（8）以下哪种类型效用函数的相对风险规避系数为非零常数：（） A）对数效用u(W)?ln(W)；B）二次效用u(W)?W?W,b?0； C）线形效用u(W)?a?bW,b?0；D）负指数效用u(W)??e

（9）以下哪些因素不是影响金融资产风险补偿大小的因素：（） A）投资者对待风险的态度；B）金融资产的波动性； C）金融资产的期望收益；D）投资者偏好的单调性；

??Wb22；

（10）如果市场中有三种资产，三种状态，资产的收益矩阵为：

1??45 ?R??286????9?2?11??资产的价格向量为q?(6,7,1)T，该市场是：（）

A）不完全，能套利；B）完全，能套利；C）不完全，无套利；D）完全，无套利；

（11）复合抽奖L3(1),L2(1),L2(2),L1(1),L1(2),L1(3),L1(4),L1(5)分别为：

?L3(1)?L2(1)1/10L2(1)?L1(1)1/5????L(2)219/10， 2/5??????L(2)??L(5)1??L(3)12/5，

??L2(2)?L1(4)3/10??7/10，

??L1(1)???C11/5?L1(2)???C11??C22/5?0??C32/5??，

?C2?C33/8?0?0??，

L1(3)???C11/4?L1(4)???C11/2?L1(5)???C11/4?322?C2?C2?C2?C33/8??，

?C3?C31/2??， 5/8??，

1/8?请化简L(1),L(1),L(2)为简单抽奖。 A) L3(1)???C1?691/2000?C2?C2?C2?409/4000?C3?C3?? 2209/4000L2(1)???C127/50?L2(2)???C113/40?B) L3(1)???C123/100?7/80?23/100?? 47/80??

?C3?693/2000?C2?C2?C2?407/4000?C3?C3?? 2207/4000L2(1)???C127/50?L2(2)???C113/40?C) L(1)???C1323/100?7/80?23/100?? 47/80??

?C3?693/2000?C2?C2?407/4000?C3?C3?? 2207/4000L2(1)???C129/50?23/100?19/100??

L2(2)???C111/40?D) L3(1)???C1?C211/80??C347/80??

?691/2000?C2?C2?C2?409/4000?C3?C3?C3?? 2209/4000L2(1)???C127/50?L2(2)???C111/40?23/100?11/80?23/100?? 47/80??

答案：C

（12）市场中有三种风险资产，未来有两种不确定状态，资产的收益矩阵为：

?429?R???

58?1??前两种资产的价格向量为q?(2,3)T，市场达到均衡时第三种资产的价格为： A）3/22；B）1/22；C）1/11；D）3/11

答案：B

（13）市场中有三种风险资产，未来有两种不确定状态，资产的收益矩阵为：

??429? R????58?1?如果认为无风险资产为计价单位（即货币），根据无套利原理给出三种风险资产的合理价格范围是：

A）4

答案：D

（14）以下哪个组合的预期收益率和方差对位于Markwitz最小方差问题的有效前沿上：

?T?2Min???V? ???T????e?rs.t.???

T???1?1???其中?是分配在各风险资产上的权重，e是各风险资产的预期收益率向量，1是各元素恒为

1的向量，r是组合的预期收益率，?是组合方差，V是风险资产的协方差矩阵。并且，风险资产的预期收益率向量e??1.11.2?；风险资产的协方差矩阵V为：

T2

??0.1?0.2?V???

?0.20.3??A）r=1.1, ?=0.1；B）r=1.175, ?=0.1；C）r=1.0, ?=1.5；D）r=1.275, ?=1.5 答案：B

（15）以下哪种类型效用函数的绝对风险规避系数为常数：（D） A）线形效用u(W)?a?bW,b?0； B）对数效用u(W)?ln(W)； C）幂效用u(W)?W?/?； D）负指数效用u(W)??e??W；

二．多项选择

1．如果市场中有两种资产，三种状态，资产的收益矩阵为：

2

2

2

2

?45??

R??28????9?2??资产的价格向量为q，以下哪些价格向量满足市场无套利。 A）q=(6,7)；B）q=(1,5)；C）q=(3,?1)；D）q=(2,3)； E）q=(6,5)；F）q=(4,?2)；G）q=(22,?4)；H）q=(2,9)； 答案：A, D, E, G

2．金融资产空间上的二元关系 满足哪些假设就可以成为偏好关系： A）自反性；B）独立性公理；C）完全性；D）阿基米德公理； E）传递性；F）连续性；G）单调性；H）凸性； 答案：A, C, E

3．金融资产空间上的偏好关系 满足哪些假设就可以具有预期效用表达形式：

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