时间价值练习与项目投资练习

③ (F/P,12.5%,20)

考试模式：

本试卷使用的折现系数如下(利率=10%):

期数 复利现值系数 P/F 年金现值系数P/A 偿债基金系数A/F 1 2 3 4 5 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7907 1.0000 0.4762 0.3021 0.2155 0.1638 项目投资练习题

一、填空

1、动态投资回收期的公式适用于（ ）情况。 2、项目计算期包括（ ）和（ ）。 3、生产期由（ ）和（ ）构成。 4、现金流出和现金流入通称为（ ）

5、请列出几个动态评价方法（ ） 二、判断题

1． 净现金流量就是项目所有现金流入与所有流出的代数和。 （ ） 2．兴建厂房属于间接投资。 （ ） 3．非贴现方法目前只能作为项目评价的辅助方法。 （ ） 4．内部收益率可不受外部参数的影响。 （ ） 5．NPV〈0，则内部收益率大于该贴现率 （ ） 6．无论在何种情况下，IRR都可求得。 （ ） 7．投资项目评价时，如果贴现指标得出的结论与非贴现指标得出的结论不一致时，应以贴

现指标为准。 （ ） 8、NPV、NFV、NAV三者代表相同的评价尺度，只是所代表的时间不同而已（ ） 9．任何投资都必然伴随风险 （ ） 10、IRR是指能使投资方案的NPV=0时的贴现率 （ ） 11、用收益率进行方案比较时，一定要用投资增额收益率，而不能直接用IRR （ ） 12、投资项目使用原有的非货币资产，其相关的现金流量应为非货币资产的账面价值

（ ）

三、单选题

1．若项目计算期一样，A项目NPV为100万，B项目的NPV为200万，选（ ）

项目为佳；C项目的IRR为18%，D项目的IRR为16%，选（ ）项目为佳。

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A， A项目 B， B项目 C，C项目 D，D项目 E， 视具体情况而定 2．在净现值法中，当NPV>0时,该项目的报酬率( )基准收益率.。 A．大于 B。等于 C。小于 D。无法判断

3．假设以10%的年利率借得3万元，投资10年期的项目为使该项目不亏损，每年最少应收回的现金数额为（ ）

A．6000 B。5374 C。3000 D。4885

4．某投资项目的未来现金流入的现值为100万元，净现值为20万元，则该项目的NPVR为（ ）

A．0．20 B。0.25 C。0.30 D。0.35

5．若以IRR作为贷款利率，通过借款进行项目投资，在考虑资金的时间价值后，该项目在还本付息后的净收益为（ ）

A．一定大于零 B．一定小于零 C．一定等于零 D．无法完全肯定

6．某投资方案投资总额1000万元，预计从第一年年末开始每年获净利250万元，假定利率为5%，则方案的动态投资回收期为（ ）

A．4．57年 B．4.67年 C．3.57年 D．3.67年

7、甲和乙两个投资方案的IRR均大于0，且甲方案的IRR大于乙方案的IRR，则存在以下结果（ ）

A甲方案的净现值大于乙方案 B甲方案的净现值小于乙方案 C甲方案的净现值等于乙方案 D以上三种均有可能

8、进行投资项目评价时,如果其他因素不变,只有折现率提高,则下列指标计算结果不会改变的是( )

A NPV B IRR C NPVR D 未来现金流量总现值 9、下列表述不正确的是 （ ）。 A. 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资现值之差 B. 当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率 C. 当净现值大于零时，NPVR小于1

D. 当净现值大于零时，说明该方案可行

10、下列关于静态回收期法的说法中，不正确的是（ ）

A 计算简便，容易理解 B 基本上忽视了资金时间价值或考虑的十分粗糙 C 考虑了回收期以前的收益和回收期以后的收益 D 目前作为辅助方法使用 11、带有夸大两个方案之间的区别倾向的方法是（ ）

A 研究期法 B 最小公倍数法 C NPV法 D IRR法

12、某企业一条新生产线投产后每年销售收入为80万元，成本为50万元，其中折旧20万元，则生产线的现金净流量为（ ）

A 80万元 B 50万元 C 30万元 D 120万元

13、一个项目的原始投资为20000元，第一年收入为11800元，第二年为13240元，第三年为15780元，则回收期为（ ）

A 1年 B 1.62年 C 2年 D 2.13年 14、某建设项目初期投资额为3000万元，此后从第一年年末开始将有950万元/年的净现金流量，若寿命期为6年，6年后的残值为零，i=10%，已知（P/A，10%，6）= 4.35526，则该项目的净现值为[ ]万元。

A、1156 B、1231 C、1842 D、1137

15、某项目的基准收益率I0=14%，其净现值NPV=18.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用I1=13%，I2=16%，I3=17%进行试算，得出NPV1=33.2万元，NPV2=-6.1万元，NPV3=-10.8

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万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为（ ） A.15.31% B. 15.51% C.15.53% D.15.91% 16、包括建设期的静态投资回收期是（）。

A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限 C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限

17、某企业可筹集到800万元用于项目建设。现有三个可投资项目A、B、C，其寿命期相同，各项目的投资额及有关指标见下表，则最佳方案为（ ）

项目 投资额（万元） 净现值（万元） 内部收益率（%） A 400 80.15 15.4 B 300 73.45 17.7 C 200 66.75 18.6

A.投资项目A B.投资项目C C.投资项目A和B D.投资项目B和C 18.若某项目的静态投资回收期刚好等于项目计算期，则必然有（ ） A.净现值大于0 B.净现值等于0

C.内部收益率大于基准收益率 D.内部收益率小于或等于基准收益率

19、某项目预计年收入3000万元,年总成本1500万元,年销售税金及附加为500万元,总投资4000万元,该项目的投资利润率为( )

A 20% B 25% C 30% D 40%

20、在方案比选时,按照净现值与内部收益率指标计算得出的结论矛盾时我们应该采用( )最大准则作为方案的决策依据.

A内部收益率 B净现值 C净现值率 D投资收益率

21、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，（A/P，12%，10）=0．177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元：丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（ ）。

A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方案 22、项目建设期2年，生产期6年，其现金流量表如：（单位：万元） 年份 项目 净现金流量 累计净现金流量 折现净现金流量 累计折现净现金流量 0 -500 -500 2 -500 -1000 3 300 -700 4 300 -400 220.51 5 300 -100 204.17 6 300 200 189.05 -39.75 7 300 500 175.05 135.3 8 300 800 162.08 297.38 -462.96 -428.67 238.15 -462.96 -891.63 -653.48 -432.97 -228.8 如果从0年算起，则静态投资回收期和动态投资回收期分别为（ ）。 A．5.53年、6.13年 B.5.33年、6.13年 C.5.53年、6.23年 D.5.33年、5.23年

23、某贷款项目总投资800万元，（建成时的折算投资），投产后第一年的净现金流量为220万元，第二年为242万元，第三年为266万元，第四年为293万元，第五年为300万元，贷款利率为10%，该项目动态投资回收期为（）

A、4年 B、3.45年 C、3.59年 D、4.22年 四、多选题

1、在下列评价指标中，属于非折现指标的是（ ）。

A．静态投资回收期 B．投资利润率 C．内部收益率 D．净现值 2净现值法的优点有（ ）。

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A．考虑了资金时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量 C．考虑了投资风险 D．可不受外部参数的影响 3．可根据其数值大小作为不同方案取舍的方法有（ ）

A．NPV法 B。IRR法 C。动态投资回收期 D。静态投资回收期 4.属于动态评价方法的是（ ）

A．IRR法 B．NPV法 C．NFV D．年度等值法 5、对于同一个投资方案,下列表述正确的是( )

A IRR一定存在 B 基准贴现率越高,NPV越高

C基准贴现率越低,NPV越高 D 基准贴现率高于IRR时,NPV>0 E基准贴现率高于IRR时,NPV<0 6、进行多方案的比选时，必须考虑各个方案的结构类型，它所涉及的因素包括（ ）。 A.各方案的计算期是否相同 B.各方案之间的关系

C.各方案所需的资金来源是否有限制 D.各方案间的投资额是否相差过大 E.各方案是否可行

7、下列说法正确的是（ ） A 一个项目不可能有两个IRR

B 用NPV法与投资增额NPV法效果一样

C 两个方案现金流量之差的现金流量的净现值为投资增额NPV

D 有两个项目，当他们的产出和使用寿命完全相同时，我们就只要比较他们的费用 8、对于NPV、NPVR和IRR之间的关系而言，下列说法中正确的是（ ） A 如果NPV﹤0时，则NPVR一定小于0

B 如果NPV﹤0时，则IRR一定小于该贴现率 C 如果NPV=0时，则PI一定等于1

D 如果NPVR﹥1，则IRR一定大于该贴现率

9、下列方案在经济上可以接受的有（ ）

A 投资回收期＞基准投资回收期 B NPV≧0 C 投资收益率≧0 D IRR≧基准收益率 E NAV≧0

五、计算题 1、．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内部收益率为（ ）。请列式计算如下： 2、某项目0年一次投入，当年完工并投产。投产后每年净现金流量相等。该项目寿命为10

年，已知项目静态投资回收期4年，求项目IRR。

3、某项目初始投资1000万元，项目有效期8年，第1、2年末现金净流量为0，第3—8年

末现金净流量为280万元，假设利率为10%，求该项目的下列指标：（1）、净现值；（2）、NPVR；（3）、IRR；（4）、静态回收期（从0年算起）

4、某公司拟建一工程项目，原始投资额为60000元，现有甲、乙两方案，资本成本为10%，各方案的现金净流入量如下所示：

年 份 方案甲 方案乙 1 25000 45000 2 25000 25000 3 25000 5000

要求：分别采用回收期法、净现值法、净现值率法、内含报酬率法比较两方案的优劣。 5、己知方案A、B的净现金流量如下表所示， i＝10％。试用 NPV、年值法对方案进比选。

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